Пред седницата на ЕЦБ: И покрај силното евро, се очекува пауза

Денес започнува дводневната монетарна седница на Европската централна банка (ЕЦБ), а утре официјалните лица ќе ја соопштат својата одлука за висината на клучните каматни стапки. Што прогнозираат аналитичарите? Што им го скратува сонот на членовите на Советот на ЕЦБ? Дали ЕЦБ дополнително ќе ја спушти „рачната“ или можеби ќе се реши за пауза среде летните одмори? Што се случува со меѓубанкарската каматна стапка Еурибор?

Официјалните лица на ЕЦБ ги следат различните економски показатели од еврозоната, врз основа на кои ја носат одлуката за каматните стапки. Аналитичарите се речиси едногласни дека Советот на ЕЦБ овој пат ќе ги остави каматните стапки непроменети – односно треба да очекуваме пауза. Официјалните лица ја оставаат отворена можноста за дополнително намалување на каматните стапки до крајот на годината. Пазарите очекуваат уште едно намалување на клучните каматни стапки оваа година.

На пазарите нема согласност дали намалувањето ќе следи во септември или декември. Дополнителна неизвесност претставуваат царините што ги најавуваат САД, а кои би требало да стапат на сила на 1 август ако двете страни не постигнат трговски договор. Воведувањето на царини од 10 до 15 проценти би ја натерало ЕЦБ да ги намали каматните стапки повеќе од еднаш. Доколку Доналд Трамп, како што претходно предупредуваше, воведе царини од 30 проценти, тогаш каматните стапки би требало повторно да се намалат, бидејќи растот на еврозоната би се намалил за 0,5 процентни поени, објави „Ројтерс“.

Инфлацијата се смирува до целното ниво

Цените на животните трошоци во јуни пораснале за 2 проценти на годишно ниво, додека во мај инфлацијата изнесуваше 1,9 проценти, соопшти минатата недела Евростат. Основната инфлација, според очекувањата, останала непроменета на 2,3 проценти, а внимателно набљудуваниот индекс на цените на услугите се зголемил на 3,3 проценти.

Компаниите земаат сè повеќе кредити

Побарувачката на компаниите за кредити се зголемила во второто тримесечје, покажуваат податоците на Европската централна банка (ЕЦБ). Компаниите почесто земале кредити и покрај геополитичките закани и трговските тензии. Се очекува ново зголемување на побарувачката и во третото тримесечје, особено кај големите компании, при што се предвидува поголем раст на краткорочните отколку на долгорочните корпоративни заеми во еврозоната. Намалените каматни стапки го поттикнале кредитирањето, додека трговската војна со САД имала спротивен ефект, се наведува во извештајот на ЕЦБ.

Иако каматните стапки се во пад, во посебна анкета на ЕЦБ компаниите пријавиле зголемени трошоци поврзани со кредитите. Тоа го потврди и нашата анализа. Записникот од последната седница на Советот на ЕЦБ открива дека членовите се различно загрижени за состојбата во економијата. Растот во првото тримесечје бил поттикнат од предвременото испорачување нарачки во САД за да се избегнат новите царини, пишува „Блумберг“.

Еуриборот престана да паѓа

Меѓубанкарската каматна стапка Еурибор, по која банките меѓусебно си позајмуваат пари, во последниот месец и половина се однесува нестабилно. Иако повеќе од една година беше во постојан пад, тој тренд застана поради паузата на ЕЦБ со каматните стапки.

Шестмесечниот Еурибор кој го користат најголем дел од банките се стабилизираше на 2,05 проценти во последните недели. Во јули падна на 2 проценти, но потоа повторно се зголеми на 2,08 проценти. Во моментов повторно изнесува 2,05 проценти.

 

 

Аналитичарите на „Блумберг“ го предвидуваат движењето на тримесечниот Еурибор. Во третото тримесечје се очекува тој да се намали на 1,82 отсто, додека во моментов изнесува 1,97 проценти. Исто така, во наредните тримесечја не се очекува дополнително намалување. Во втората половина од 2026 година, според најновите процени на аналитичарите, вредноста на тримесечниот Еурибор повторно ќе почне да расте.

 

 

Еврото зајакнува и ја намалува инфлацијата

Официјалните лица на ЕЦБ, покрај заканите од царини, се загрижени и за силното евро. Посилната валута негативно влијае врз европските извозници, бидејќи нивните производи стануваат поскапи на светските пазари и со тоа помалку конкурентни, што го забавува растот и ја намалува инфлацијата. Потпретседателот на ЕЦБ, Луис де Гиндос, изјавил дека болна граница за еврото е нивото од 1,2 долари, пренесе „Ројтерс“. Од февруари до почетокот на јули, еврото зајакна за речиси 17 проценти и достигна највисоко ниво од 2021 година – 1,18 долари. Во меѓувреме, неговата вредност благо се намали, на олеснување на ЕЦБ, на 1,17 долари за евро.

Аналитичарите прогнозираат дека во текот на следната година еврото ќе достигне вредност од 1,2 долари. ЕЦБ во своите пресметки за наредните две години ја вклучува вредноста од 1,13 долари за евро. Поради силното евро, од „БНП Париба“ очекуваат намалување на каматните стапки на септемвриската седница на ЕЦБ. Инвестициската банка „Морган Стенли“ предвидува дека еврото до 2027 година ќе достигне 1,25 долари, што би ја намалило инфлацијата за 0,3 процентни поени под целната стапка – на 1,7 проценти, пренесе „Ројтерс“.