text size
По вчерашната очекувана одлука на Фед, ЕЦБ продолжи со истиот тон. Ова во моментов дополнително ги турка берзите нагоре, а приносите на обврзниците надолу, со оглед на очекувањата дека ќе има пад на каматните стапки во наредната година, но и забавување на растот на инфлацијата, што веќе се случува.
Посебно атрактивни се приносите на обврзниците на периферните земји, како што се Хрватска, Грција, Португалија, Шпанија и Италија, чии приноси во последниот месец паднаа за околу 60 базични поени, на нивоата од крајот на 2022 година. Таму, очекуваме дополнително надминување, бидејќи очекувањата за намалување на референтната каматна стапка стануваат се посилни.
Исто така, беше најавено дека програмата ПЕЕП (една од програмите за QE) ќе започне со доспевање на почетокот на втората половина на 2024 година, што дополнително ќе го намали вишокот на ликвидност и билансот на ЕЦБ. Тоа е всушност компензација за веројатното намалување на референтните каматни стапки во 2024 година, што ќе ја закотви инфлацијата.
Според последното истражување за кредитирањето, банките во еврозоната очекуваат дополнително заострување на условите за кредитирање и пад на побарувачката за кредити и од компаниите и од домаќинствата. Во комбинација со намалувањето на билансот на ЕЦБ, тоа ќе придонесе за истиснување на вишокот ликвидност, а не се потребни дополнителни зголемувања на референтните каматни стапки.
.webp){kind=icon}
