Раст од 75 проценти годинава: Корејскиот берзански пазар е пожежок од кога било

Јужнокорејските акции се на прагот да го надминат минатогодишниот раст од 76 проценти, што беше рекорд на светско ниво, иако од 2026 година се изминати помалку од пет месеци.

Индикаторот Kospi скокна за 6,5 проценти во средата, со што го донесе овогодинешниот раст на 75 проценти, што е осмиот дневен раст од повеќе од 5 проценти оваа година, во споредба со само еден таков раст во 2025 година. Странските инвеститори купија акции на Kospi во вредност од повеќе од две милијарди долари за еден ден, само дел под рекордот забележан во октомври.

Целиот овој ентузијазам се сведува на една тема: вештачка интелигенција. Долго време игнорирани од глобалните инвеститори, корејските компании сега уживаат во преоценување, бидејќи нивната технолошка предност низ синџирот на снабдување со вештачка интелигенција ги прави нивните производи - и акции - многу барани.

„Сè уште има огромен раст“, ​​рече Чан Х. Ли, управувачки партнер во хеџ фондот „Петра Капитал Менаџмент“ (Petra Capital Management) во Сеул. „Ова не е само локална корејска приказна; тоа е глобален циклус на меморија на вештачката интелигенција. Вродената вредност на ‚Самсунг Електроникс‘ конечно се препознава.“

Производителите на мемориски чипови се меѓу најбараните акции во светот поради намалувањето на понудата и очекувањата дека можат да продолжат да растат без оглед на целокупниот економски циклус. Дури и откако цените на акциите на „Самсунг Електроникс“ и „СК Хиникс“ (SK Hynix Inc) се зголемија повеќе од двојно оваа година, поставувајќи серија рекордни максимуми, аналитичарите гледаат простор за понатамошен раст поради незаситната побарувачка за нивните чипови и сè уште ниските проценки.

Пазарот е поддржан и од напорите на претседателот Ли Џе Мјунг акциите да станат камен-темелник на богатството на домаќинствата, преку воведување реформи за зајакнување на корпоративното управување и подобрување на приносите на акционерите. Иако војната во Иран додаде ризици за некои сектори поради повисоките цени на нафтата, конфликтот, исто така, го обнови фокусот врз глобалната конкурентност што корејските бродоградители и одбранбените компании тивко ја акумулираа.

Сепак, иако имаше спој на позитивни фактори, постојат и растечки загрижености дека растот станува прекумерен.

Затворањето на Kospi во среда на 7.384,56 го става далеку над некогаш незамисливата цел од 5.000 што ја објави претседателот за време на неговата изборна кампања минатата година. Референтниот индекс, исто така, се приближува до навидум амбициозната цел за крајот на годината од 8.000 што ја постави „Голдман Сакс Груп“ (Goldman Sachs Group Inc) минатиот месец. Нагласувајќи го тесниот опсег на растот, повеќе од 600 акции во Kospi, со 835 членови, паднаа во среда и покрај порастот на клучниот показател за акции.

Шорт продавачите ги зголемуваат своите облози дека повлекувањето на пазарот е неизбежно по толку брз и експлозивен раст, напиша Ихор Душаниевски, раководител на предвидлива аналитика во „С3 Партнерс“ (S3 Partners), во белешка до клиентите овој месец.

„Исто така, би бил внимателен од тука бидејќи макро позадината повеќе не е целосно поддржувачка“, рече Јунг Ин Јун, главен извршен директор во „Фибоначи Асет Менаџмент“ (Fibonacci Asset Management Global). „Пазарот станува сè позависен од континуираните подобрувања на заработката од мал број лидери кај полупроводниците. Доколку глобалната ликвидност дополнително се стесни или очекувањата за трошење на вештачката интелигенција почнат да се нормализираат, нестабилноста би можела да се зголеми доста брзо со оглед на тоа колку концентриран стана растот.“

Колку и да изгледа несигурно зголемувањето на приходите, аналитичарите го сметаат растот на заработката - кој се очекува да биде повеќе од 200 проценти за акциите на Kospi во следните 12 месеци - како доволно оправдување. „Самсунг“ сè уште се тргува со само шест пати поголема цена од проценките за заработката, а „СК Хиникс“ со 5,3, што е само мал дел од 22. пати на „Енвидија“ (Nvidia Corp).

„Забрзувањето на корејскиот пазар е поддржано од неколку поволни фактори“, рече Стенли Танг, виш портфолио менаџер во „Сумимото Митцуи ДС Асет Менаџмент“ (Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co). „Заработката на производителите на мемории достигна историски максимум, поттикната од силната побарувачка поттикната од вештачката интелигенција, а бродоградителите имаа корист од циклусот на раст на бродоградбената индустрија и ниските цени на челикот.“

— Со помош на Пол Добсон