Напредокот на Кина ја брише вредноста на технолошките гиганти

Распродажбата на акциите на производителите на полупроводници дополнително се продлабочи, бидејќи знаците за напредок на Кина во производството на напредни чипови ги засилија стравувањата околу одржливоста на бумот на инвестициите во вештачката интелигенција (ВИ).

Фјучерсите на американскиот технолошки индекс Nasdaq 100 паднаа за еден процент, додека во Азија, индексот на „Блумберг“ што ги следи акциите на компаниите од секторот полупроводници потона за 7,5 проценти, што претставува негов најголем дневен пад од април 2025 година.

Индексот MSCI World Semiconductor овој месец потона за 13 проценти, што го става на пат кон најлоши месечни резултати од 2022 година, иако и понатаму е околу 33 проценти повисок во однос на почетокот на годината.

„Кога една инвестициска тема станува толку пренатрупана, на инвеститорите не им требаат лоши вести - доволна причина им е да ја реализираат добивката“, изјави Виолета Тодорова, виша истражувачка аналитичарка во „Левериџ“ (Leverage Shares). „По извонредниот раст, очекувањата станаа речиси совршени. Кога вреднувањата не оставаат простор за разочарување, дури и мали промени во расположението може да предизвикаат длабоки корекции.“

Акциите на американските компании што произведуваат чипови и мемориски компоненти паднаа во претпазарното тргување во вторникот, при што „Интел“ (Intel Corp.), АМД (Advanced Micro Devices Inc.), „Сандиск“ (Sandisk Corp.), ВД (Western Digital Corp.) и СТХ (Seagate Technology Holdings) загубија повеќе од четири проценти.

Јужнокорејскиот индекс Kospi потона за 11 проценти, при што гигантите во производството на мемориски чипови „Самсунг“ (Samsung Electronics Co.) и „СК Хајникс“ (SK Hynix Inc.) паднаа за повеќе од 14 проценти.

Европските акции поврзани со секторот полупроводници исто така беа под притисок, иако во помала мера. ИТ (Infineon Technologies AG) и СТМ (STMicroelectronics NV) паднаа за повеќе од два процента.

АСМЛ (ASML Holding NV) загуби 2,8 проценти, продолжувајќи го повлекувањето од понеделникот, поттикнато од извештајот дека кинеска компанија поддржана од државата започнала масовно производство на машини за длабока ултравиолетова литографија за производство на чипови.

Оваа вест дополнително ги отвори прашањата дали стотиците милијарди долари што се инвестираат во развојот на вештачката интелигенција ќе го донесат очекуваниот поврат. Инвеститорите се сè понервозни и поради високите вреднувања на глобалните компании од секторот полупроводници. Дополнително, инфраструктурните договори на „Енвидија“ (Nvidia Corp.) во вредност од 750 милијарди долари ги засилија стравувањата околу нивото на задолженост поврзано со вештачката интелигенција.

Глобалните акции за чипови го забележаа најлошиот месечен пад од 2022 година

Загриженоста за процените и трошењето на вештачка интелигенција ја потресоа довербата Bloomberg

Растат и стравувањата од таканаречените „циркуларни“ договори, бидејќи инвестициите во вештачката интелигенција сè повеќе создаваат меѓусебно зависна мрежа меѓу производителите на технологија и стартапите за вештачка интелигенција. Тоа може дополнително да ги зголеми загубите доколку побарувачката за ВИ не ги исполни високите очекувања.

„Сомнежите околу трошењето, приносите и вреднувањата продолжуваат да се продлабочуваат наместо да исчезнуваат“, изјави Хебе Чен, виш пазарен аналитичар во ВГП (Vantage Global Prime). „Неподготвеноста да се купува при падот покажува дека инвеститорите чекаат посилни докази пред повторно да ја зголемат изложеноста.“

Регионалниот азиски индекс MSCI AC Asia Pacific беше на пат да влезе во техничка корекција, која се дефинира како пад од 10 проценти во однос на неодамнешните највисоки нивоа, бидејќи инвеститорите распродаваа многу од најголемите годинашни добитници од ВИ-бумот. Јапонскиот индекс Nikkei 225 и тајванскиот Taiex паднаа за околу четири проценти.

Овие загуби покажуваат колку брзо се промени расположението кон една од најпопуларните инвестиции на пазарот. Цената за осигурување на долгот на „Енвидија“ од ризик од неплаќање порасна на рекордно ниво во понеделникот.

Скокот на своповите на „Енвидија“ покажува дека „кредитниот пазар забележува нешто што пазарот на акции сè уште не го вградил целосно во цените“, изјави Дилин Ву, стратег за истражување во „Пеперстоун“ (Pepperstone Group Ltd). „Поголемиот непосреден катализатор е приказната за кинеската технологија DUV.“

Растечките закани од кинеската конкуренција оваа недела дополнително ги оптоварија производителите на чипови. ЦХМТ (CXMT Corp.) успешно ја заврши својата првична јавна понуда на акции, со што обезбеди средства за проширување на производството на мемориски чипови, што би можело да ги намали глобалните цени.

Глобалниот пад на акциите на компаниите од секторот полупроводници покажува недостиг од доверба на почетокот на клучната недела во која водечките технолошки компании ќе ги објавуваат своите финансиски резултати. Плановите за капитални инвестиции на компании како „Мета“ (Meta Platforms Inc.) и „Амазон“ (Amazon.com Inc.) ќе имаат големо влијание врз понатамошното движење на акциите.

Даниел Мареј, заменик-главен директор за инвестиции во ЕФГ (EFG Asset Management), изјави дека пазарното повлекување повеќе укажува на тоа дека инвеститорите „повторно го вреднуваат секторот, отколку дека се случува нешто суштински негативно“, бидејќи трендовите на побарувачка кај некои од најголемите американски инвеститори остануваат силни.

Сепак, ризиците поврзани со позиционирањето на инвеститорите растат, бидејќи оптимистичките облози на фјучерсите на Nasdaq 100 во најголем дел се загубарски, според податоците на „Ситигруп“ (Citigroup Inc). Изложеноста кон јужнокорејскиот индекс Kospi исто така останува „кревка“, бидејќи постојните долги позиции и натаму бележат значителни загуби, изјави стратегот Дејвид Чу.