Сејлор: „Стратеџи“ размислува за продажба на биткоини

Компанијата „Стратеџи Инк.“ почнува да се повлекува од својот став дека никогаш нема да продаде ниту еден од своите биткоини, откако акумулираше портфолио од 67 милијарди долари од оригиналната криптовалута.

По години застапување на максималистичка филозофија кога станува збор за биткоинот, раководителите на компанијата изјавија во вторникот дека би размислиле за продажба на токени ако тоа би ја подобрило капиталната структура на компанијата или би го зголемило „биткоинот по акција“, клучна метрика со која акцијата се промовира пред инвеститорите. Коосновачот и претседател на компанијата Мајкл Сејлор ја спореди „Стратеџи“ со инвеститор во недвижнини и изложи сценарио во кое компанијата би можела да продава биткоини во иднина.

 

„Откупете биткоини сокредит, пуштете да ми расте вредноста, а потоа продадете го биткоинот за да ја исплатите дивидендата“, рече тој за време на конференцијата на која се дебатираше за нивните резултати. И сè додека издавате кредит што ја надминува точката на рентабилност, тогаш овој бизнис функционира и расте засекогаш.“

Бизнис моделот на таканаречениот трезор за дигитални средства (DAT), чиј пионер беше Сејлор, е под притисок откако цените на криптовалутите нагло паднаа минатиот октомври. Коментарите презентирани во вторник сугерираат дека „Стратеџи“ (Strategy) еволуирала од едноставно складирање биткоин до посложено управување со билансот на состојба, обликувано од трошоците за долг, обврските за преференцијални акции и очекувањата на акционерите.

Компанијата не одговори веднаш на барањето за коментар.

На прашањето кога компанијата би можела да ги продаде своите биткоини во интервју за телевизијата „Блумберг“ во 2024 година Сејлор во тоа време рече дека „нема причина да се продава победник“.

Сепак, „Стратеџи“ во последните месеци навести дека може да биде принудена да ликвидира дел од своите резерви во одреден момент за да ги исполни обврските за дивиденда. Во ноември, извршниот директор Фонг Ле рече дека компанијата би можела да продава биткоин како последна мерка. На неодамнешен конференциски повик, Ле беше поотворен.

„Нашата способност да продаваме биткоин, без разлика дали да купуваме американски долари или да продаваме биткоин за да го откупиме долгот, ако тоа го зголеми биткоинот по акција, е нешто што ќе го разгледаме во иднина“, рече тој. „Нема само да седиме и да велиме дека никогаш нема да продаваме биткоин.“

Агенцијата S&P Global Ratings му даде на „Стратеџи“ шпекулативен, или „ѓубре“ кредитен рејтинг во октомври, наведувајќи го тесниот деловен фокус на компанијата, меѓу другото. Агенцијата предупреди дека конвертибилниот долг на „Стратеџи“ може да доспее за време на период на стрес за биткоинот, што може да доведе до продажба на токени по „амортизирани цени“.

Според Дерек Лим, раководител на истражувања во „Каладан“ (Caladan), токму тој рејтинг „ѓубре“ го означи почетокот на промената во ставот на „Стратеџи“ дека никогаш нема да продава биткоин. Како што рече тој, најновите коментари на Ле само го направија тоа поофицијално, бидејќи таква промена беше наговестена и претходно.

Рич Розенблум, поранешен трговец на „Голдман Сакс“ и коосновач на ГСР (GSR), сепак не го гледа ова како трајна промена во стратегијата на компанијата.

„Мислам дека комбинацијата од опаѓачката премија на „Стратеџи“ и слабите перформанси на биткоинот во однос на златото можеби доведоа до момент на отрезнување“, рече тој. „Сега му одговара да земе дел од профитот и да заклучи повисока база, во случај да се случи уште еден пад пред да заврши мечкиниот циклус“.