Американската централна банка може да ги намали каматните стапки годинава повеќе отколку што се очекува во моментов, бидејќи економскиот раст ќе почне да забавува, соопшти „ЏП Морган“ , додавајќи дека таквиот развој на настаните може да доведе до скок на вредноста на краткорочните обврзници.
„Пазарот моментално смета на намалувања за околу 1,5 процентен поен и тоа е веројатно разумно основно сценарио“, рече Шејмус Мекгораин, шеф на каматните стапки во лондонската поделба на „ЏП Морган“. „Ако економијата тргне на полошо, намалувањата би можеле да бидат уште подрастични“, додаде тој.
„ЏП Морган“ даде оцена „купи“ на пет, седум и десетгодишни должнички записи во САД, но не и на 30-годишните обврзници, бидејќи очекува да се затегне таканаречената крива на принос, односно разликата меѓу приносите, со што ќе се зголемат краткорочните и долгорочните хартии од вредност.
Во претходните месеци имаше голема дебата за тоа колку Фед ќе ја намали референтната каматна стапка. Централните банкари во својот документ предвидуваат намалување од 75 базични поени до крајот на 2024 година од 1,6 процентен поен.
Разликата во очекувањата ги доведе пазарите кон подеми и падови во текот на изминатата година, при што приносот на 10-годишниот долг се движи во нетипично голем опсег од дури 180 базични поени. Многу инвеститори, вклучувајќи ги Мекгораин и Џефри Гундлах од „Дабллајн капитал“, погрешно предвидуваа дека Фед ќе му стави крај на монетарното затегнување пред најавите. Тоа не се случи, а американската економија се покажа како поотпорна отколку што се мислеше.
Bloomberg Mercury
Големо изненадување
„Големото изненадување за нас е што инфлацијата се намали“ и без слабеење на економијата што ќе ја принуди Фед да ги намали стапките, наведе Мекгораин во својата претходна проекција. „Во поголемиот дел од годината мислевме дека САД ќе влезат во рецесија, што очигледно не се случи“, додаде тој.
Во 2024 година, „кога ќе се земат предвид повеќе индикатори за инфлација, би можеле да очекуваме централните банки да се вратат на целните нивоа“, рече тој.
Приносот на 10-годишните државни обврзници би можел да падне за околу 50 базични поени, бидејќи Фед ги намалува стапките, според Мекгораин.
Најдобрите можности ќе бидат оние што „дојдоа до средината на кривата на принос“, бидејќи ширењето на приносот ќе продолжи да расте.
Мекгораин е стратег одговорен за следење на стратегиите поврзани со глобалните обврзници и должничките хартии од вредност во Европската Унија.
Проекцијата на „ЏП Морган“ вели дека основното сценарио за САД е таканаречено меко приземјување, но дури и рецесија не може целосно да се исклучи, додаде Мекгораин.
.webp){kind=icon}
