ББА прогноза: Француската „Енџи“ ќе испорача солидни резултати за првиот квартал

Француската енергетска компанија „Енџи“ се очекува да постигне малку пониски резултати во првиот квартал од 2025 година во споредба со претходната година, главно благодарение на високите перформанси од првиот квартал од 2024 година, стои во прогнозата на аналитичарот на „Блумберг Адрија“, Милош Ѓаковиќ.

Во продолжение е целосна прогноза за резултатите на компанијата во првиот квартал од оваа година.

Компанијата продолжува да постигнува ЕБИТДА маргина што е за околу една третина пониска од конкурентите како што се „Енел“ и ЕДФ, што укажува дека има дополнителен простор за подобрување на оперативната ефикасност и рационализација на портфолиото во одредени сегменти.

„Енџи“ продолжува да ја спроведува својата стратегија насочена кон забрзување на енергетската транзиција, со посебен акцент на развојот на капацитети од обновливи извори. Ова го потврдуваат податоците за капиталните инвестиции во текот на 2024 година, каде што инвестициите на компанијата во одржливи извори беа за дури 30 отсто повисоки во споредба со „Енел“, а повеќе од двојно повисоки од инвестициите направени од ЕДФ во истиот сегмент.

Сегментот на обновливи извори на енергија, исто така, добива зголемена поддршка преку растот на долгорочните договори за купување енергија (PPA). Договорот за јавна понуда со „Гугл“ за проектот Чилингам Парк во Тексас, кој претставува најголем проект за соларна енергија на „Енџи“ во САД. Овој проект е дел од поширок бран договори склучени во текот на 2024 година, во рамките на кој „Енџи“ го зголеми своето портфолио на договори за јавна понуда на 14 GW, со фокус на пазарите во Северна Америка, Европа и Азија.

Инвеститорите го препознаваат долгорочниот потенцијал на стратегијата на „Енџи“ за енергетска транзиција, што е потврдено од релативната отпорност на акциите на компанијата во споредба со поширокиот пазар. Во споредба со падот на индексот CAC 40 од приближно 5 проценти на годишно ниво, акциите на „Енџи“ се зголемија за околу 10 проценти во истиот период. Ова укажува на позитивно расположение на пазарот и доверба на инвеститорите во стратегијата фокусирана на обновливи извори на енергија, проширување на портфолиото на договори за јавни набавки и интензивни капитални инвестиции во проекти за енергетска транзиција.

Гледано по сегменти, очекуваме сегментот за глобално управување и продажба на енергија (GEMS) да постигне послаби маржи во споредба со првиот квартал од 2024 година. Придонесот од овој сегмент треба да биде помал поради нормализацијата на пазарните распони и помалиот придонес од хеџинг активностите, кои во претходната година овозможија исклучителни резултати благодарение на нестабилноста на пазарот и оптимизацијата на портфолиото.

Сегментот на обновлива енергија ќе оствари подобри резултати од минатата година, првенствено поради новите капацитети што ќе се активираат, додека помалото производство на хидроенергија во Франција делумно ќе го ограничи придонесот од тој дел од портфолиото. „Енџи“ во Бразил забележа 15 проценти повисоки приходи од продажба во текот на првиот квартал и приспособен раст на ЕБИТДА од 12 проценти. Овие резултати позитивно ќе придонесат за целокупните перформанси на портфолиото за обновлива енергија на ниво на Групација.

Мрежниот сегмент треба да постигне посилен резултат во споредба со истиот период минатата година, поради пониските температури што доведоа до поголем обем на пренос на гас. Покрај тоа, подобрите регулаторни услови во Франција во споредба со првиот квартал од 2024 година, што овозможија зголемување на цените за користење на јавните мрежи за дистрибуција на природен гас, треба да резултираат со подобра маржа. Нуклеарниот сегмент ќе доживее помало производство поради затворањето на реакторот Доел 1 во Белгија на 14 февруари, што негативно ќе влијае на приходите.

Како заклучок, очекувам „Енџи“ да испорача солидни оперативни резултати во првиот квартал од 2025 година, но со пониска ЕБИТДА во споредба со минатата година. Инвестициите и проширувањето на портфолиото на долгорочните договори за купување енергија создаваат основа за одржлив раст во наредните години, но високиот интензитет на инвестиции може да влијае на растот на задолженоста. Дополнително, билансот на состојба ќе биде засегнат од еднократни плаќања поврзани со белгискиот нуклеарен договор во вкупен износ од 15 милијарди евра, што ја вклучува првата рата од 11,5 милијарди евра исплатена во март.