„Голдман Сакс“ и „Сити“: Европската економија е двигател на берзанскиот раст

Опасностите за трговските релации и новите геополитички случувања само ќе го забават растот на европските акции, но растот нема да запре, тврдат стратези од Волстрит.

Индексот Stoxx Europe 600 се очекува да ја заврши годината на околу 557 поени, прогнозира просечен број од вкупно 19 стратези што ги анкетирал „Блумберг“. Тоа подразбира дополнителен пораст од 3 проценти од затворањето во средата, обезбедувајќи им на инвеститорите годишен принос од околу 10 отсто.

Олабавувањето на монетарната политика во Европа и зголемените владини трошоци треба да им дадат поттик на акциите во регионот, со што би ги надминале ризиците од тарифите и зголемени меѓународни тензии.

„Пазарите на акции беа исклучително отпорни, и покрај многуте ризици“, изјави стратегот Беата Манти од „Ситигруп“ (Citigroup Inc.). Таа забележа дека процените на глобалните пазари на акции ги одразуваат релативно просечните нивоа на геоекономски ризик во пресрет на конфликтот меѓу Израел и Иран. „Ова може да биде загрижувачко од краткорочна перспектива, но на подолг рок гледаме многу структурни поволни фактори што ги поддржуваат европските акции“.

Блумберг

Европските акции покажаа умерени движења од средината на мај, по острото закрепнување што ги избриша сите загуби предизвикани од објавите за американски царини во почетокот на април. Последните недели беа поволатилни, бидејќи тензиите на Блискиот Исток се интензивираа и ги зголемија цените на нафтата. Stoxx Europe 600 е намален за 1,5 отсто месецов, при што енергетските акции и комуналните услуги се единствените сектори во зелено.

„Многу инвеститори со кои разговараме го чекаат крајот на примирјето за американските тарифи на 9 јули за да добијат подобра видливост“, изјави стратегот Роланд Калојан од „Сосиете женерал“ (Societe Generale SA). „Гледајќи напред, очекуваме европскиот пазар на акции да остане во рамките на трговски опсег“.

Повеќето експерти мораа да го следат растот во Европа бидејќи перспективите се подобрија, ажурирајќи ги претпазливите ценовни цели што ги поставија во јануари. Предизвиците за т.н. американска исклучителност во акциите, подобрените економски перспективи на Европа и широката разлика во каматните стапки ги поттикнаа обложувањата на регионот.

Ова е очигледно и во други класи на средства. Еврото добива значење на глобалниот пазар на валутни опции бидејќи трговците го избегнуваат доларот поради непредвидливата американска политика и ризиците од глобална трговска војна. Обемот на тргување покажува дека од 15 до 30 проценти од договорите поврзани со доларот во однос на главните валути се префрлаат на еврото, кое сè повеќе се користи како засолниште и за обложувања на големи распони.

Во меѓувреме стратези од Банката на Америка (Bank of America Corp.), предводени од Себастијан Радлер, ја зголемија својата цел за европскиот индекс на акции во петокот, по објавувањето на анкетата. Тие сега очекуваат Stoxx Europe 600 да достигне 530 поени до крајот на годината. Стратезите сега предвидуваат помал пад, наведувајќи подобри перспективи за глобалните ПМИ (на англиски: PMI - The Purchasing Managers Index - индекс на менаџерите за набавка) од делумното примирје меѓу САД и Кина.

Позитивното расположение е очигледно и кај инвеститорите. Анкетата на Банката на Америка за менаџери на фондови спроведена месецов пред ескалацијата на тензиите на Блискиот Исток покажа дека 34 отсто од европските инвеститори очекуваат акциите во регионот да пораснат во наредните месеци. Иако тоа е приближно непроменето од мај, нето-пропорцијата што очекува добивки во следните 12 месеци се врати на февруарското високо ниво од 75 отсто.

Во релативна смисла, вложувачите што го дисперзираат портфолиото на средства сè повеќе се оптимистички настроени кон Европа. Нето 34 отсто од менаџерите на портфолио во анкетата на Банката на Америка рекоа дека се натпросечно изложени на европски акции во однос на нивните референтни нивоа - блиску до четиригодишен максимум. Други 36 отсто рекоа дека се потпросечно изложени на американски акции, речиси најмногу во последниве две години.

Иако инвеститорите не ги изгубиле од вид ризиците од трговските тарифи, тие стануваат сè пооптимистички за економијата, што ќе се одрази на корпоративните профити, покажа анкетата.

„Нашето мислење е дека темата за диверзификација има уште простор за развој“, рече партнерот и главен глобален стратег за акции на „Голдман Сакс“ (Goldman Sachs Group Inc.), Питер Опенхајмер, додавајќи дека ослабениот долар ги фаворизира европските средства. „Во вкупни приноси, европските акции нудат навистина привлечна приказна за инвеститорите, особено имајќи го предвид нивниот почетен пункт на многу концентрирани портфолија, особено во американски акции“.

Европските акции годинава имаат подобри резултати од американските, но разликата се намалува. Обновениот апетит за американските технолошки гиганти, потенцијалните даночни намалувања и оптимизмот за трговските преговори му помогнаа на S&P 500 минатиот месец да ги избрише своите загуби за 2025 година.

Блумберг

Сепак, за стратезите на „Дојче банк“ (Deutsche Bank AG), предводени од Максимилијан Улер, кои постојано беа оптимисти за перспективите на Stoxx 600, царините ќе бидат поголем товар за американските компании отколку за нивните европски колеги. Замавот на заработка и процените се поповолни во Европа, додека политичката неизвесност останува поголем проблем, рекоа тие. Перспективите за фискалната политика и каматните стапки исто така ја фаворизираат Европа, додека потенцијално примирје меѓу Украина и Русија би било дополнителен поттик.

„Откако ќе ни стане појасно сѐ во врска со американските царини, германскиот буџет и фискалниот пакет, како и трошоците што ќе бидат потребни за НАТО, пазарите би можеле повторно да почнат да растат кон крајот на летото“, рече тимот на „Дојче банк“. „На среден рок, европските акции би можеле повторно да почнат да ги надминуваат американските“.