Неуспех во напорите за пробив на криптовалутите на Волстрит откако Сенатот не усвои клучен предлог-закон

Долгиот марш на криптовалутите во мејнстрим финансиите направи чекор назад во вторникот кога Сенатот не успеа да го донесе Законот за јасност (Clarity Act), лишувајќи ја индустријата од шанса да го претвори своето новооткриено влијание во Вашингтон во нови правила што би можеле да го надживеат сегашниот мандат.

Берзата за криптовалути Коинбејс (Coinbase Global Inc) затвори со пад од 10 проценти, додека издавачот на стабилни монети „Циркл Интернет Груп“ (Circle Internet Group Inc) падна за повеќе од 11 проценти. Биткоинот, најголемата криптовалута, падна за дури 5,3 проценти на под 75.000 долари откако законот не успеа во процедуралното гласање.

Изгледите за усвојување на предлог-законот нагло опаднаа во последните месеци откако клучни демократи се изјаснија против него, но неговиот неуспех тешко ја објаснува пошироката криза во секторот на криптовалути. Еуфоријата околу вештачката интелигенција го одвлече вниманието на индивидуалните инвеститори, додека намалената ликвидност и помалиот апетит за ризик го продолжија периодот на пад на пазарот. Предлог-законот нудеше нешто поинакво: неговото усвојување ќе им овозможеше на учесниците на пазарот појасно разбирање на правните рамки што ја регулираат индустријата, како и јасно дефиниран пат за компаниите што одлучуваат дали да инвестираат, да се шират или да склучуваат договори во САД.

Денес, голем дел од таа работа е во надлежност на Комисијата за хартии од вредност и берзи (SEC) и Комисијата за тргување со фјучерси на стоки (CFTC). За време на администрацијата на Трамп, SEC и CFTC презедоа чекори за ублажување на ограничувањата за дигиталните средства. Сепак, за некоја идна администрација би можело да биде полесно да ги измени нивните правила.

„Неуспехот ја става топката во рацете на регулаторите“, рече Остин Кембел, крипто експерт и поранешен банкар, кој сега е вонреден професор на Школата за бизнис на Њу Стерн. „И иако тие можат да донесуваат правила, тие се помалку стабилни и трајни од законодавството.“

Крипто беше во победничка серија во Вашингтон. Индустријата трошеше многу за да изгради политичко влијание, а републиканците направија обемни измени во предлог-законот во последен обид да соберат гласови од демократите. Меѓу нив беа и построги етички одредби што ги опфаќаа крипто-поседите на избраните функционери. Прашањето стана особено спорно со оглед на финансиските врски на претседателот Доналд Трамп и неговото семејство со индустријата.

Тоа не беше доволно. Со приближувањето на среднорочните избори, од демократите беше побарано да гласаат за закон силно поддржан од индустријата што значително го зголеми богатството на Трамп.

За фирмите од Волстрит кои веќе се длабоко заинтересирани за крипто, новата ситуација не менува многу.

„Ова не влијае на нашите тековни планови или нашата стратегија“, рече Роби Мичник, раководител на дигитални средства во „Блекрок“ (BlackRock), чиј ИБИТ (IBIT) е најголемиот американски фонд за тргување со берзански биткоин.

Неизвесноста во индустријата е поголема за инвестициите што сè уште не се направени, од аквизиции до нови бизниси и проширување на САД.

„Што ќе се случи ако демократите ги освојат Претставничкиот дом и Сенатот“ на среднорочните избори, рече Лари Таб, глобален раководител за истражување на финансискиот сектор во „Блумберг интелиџенс“. „Тоа отвора многу ризик за луѓето кои навистина сакаат да направат значителна инвестиција, таа би можела да се отстрани со еден потег на пенкалото.“

Еве што би можел да значи неуспехот:

Еден катализатор помалку за погодениот пазар

Неуспехот на предлог-законот да напредува отстранува еден потенцијален поттик за пазарот кој веќе се бори со продолжен пад.

„Доколку предлог-законот поминеше, крипто ќе беше консензусот за тргување со паметни пари во четвртиот квартал“, рече Метју Хуган, главен инвестициски директор во „Битвајс Асет Менаџмент“ (Bitwise Asset Management). „Тоа ќе беше еден растечки биковски пазар. Со неуспехот на предлог-законот, тоа е попредизвикувачки пазар. Сè уште сум оптимист дека ќе ја завршиме годината повисоко, но ќе биде малку побавно. Не мислам дека тоа го одложува биковскиот пазар, тоа е повеќе пречка отколку запирање на патот. Ќе беше подобро за крипто ако поминеше.“

Регулаторниот мир изгледа помалку траен

Агенциите можат да продолжат да пишуваат правила без овој предлог-закон. Индустријата претходно помина низ промени во Вашингтон. Коинбејс и другите големи крипто фирми се бореа со тужби од Комисијата за хартии од вредност само пред неколку години; регулаторите под сегашната администрација подоцна ги отфрлија. Предлог-законот ќе решеше некои од правните прашања зад тие борби, вклучително и кои дигитални средства се хартии од вредност или стоки и која агенција ги надгледува. Без законот, регулаторите и судовите ќе имаат поголемо влијание.

„Колку подолго трае ова, толку повеќе прашањето се поместува од тоа дали капиталот се движи кон тоа колку од него задржуваат САД“, рече Хавиер Мартинез, извршен директор на „сФокс“ (sFOX), дилер и платформа за тргување со дигитални средства.

Договорите на Волстрит можеби ќе мора да почекаат

Неизвесноста би можела да ги одложи и аквизициите на криптоберзи, чувари и менаџери на средства од страна на традиционалните финансиски компании.

 

Брајан Диксон, извршен директор на „Оф д чејн капитал“ (Off the Chain Capital), фонд кој инвестира во крипто компании, рече дека потенцијалните купувачи сакаат поголема регулаторна сигурност пред да се обврзат на големи аквизиции. Комисијата за хартии од вредност (SEC) и CFTC на крајот би можеле сами да обезбедат голем дел од таа јасност, но донесувањето правила на агенциите одзема време и би можело да се соочи со судски предизвици или пресврт под идната администрација.

„Без оглед на тоа, ќе добиеме регулаторна јасност, тоа е само временската рамка“, рече Диксон.

Самите банки ја комплицираа таа слика. Тие се бореа против делови од предлог-законот, особено одредбите што вклучуваат награди за стабилни монети за кои тврдеа дека би можеле да ги одвлечат депозитите од традиционалните заемодаватели. Некои традиционални финансиски фирми се исто така потенцијални купувачи на крипто бизнисите чија иднина законодавството требаше да ја разјасни.

„Следниот Конгрес - ако го усвојат ова прашање и ако се промени политичкиот состав на Конгресот - тогаш нема да го имате законот каков што е напишан сега“, рече Крис Хејс, партнер во „Торн Ран Партнерс“, лобистичка фирма. „Можеби нема да се донесе закон, а и она што би се донело може да биде помалку поволно за индустријата отколку што таа би сакала во услови на демократска контрола врз Претставничкиот дом или Сенатот. Тоа ги изложува на ризик во иднина, на долг рок.“