Какви пукнатини на Волстрит открива разделбата меѓу Маск и Трамп?

Потребен беше помалку од еден ден за големата разделба на Доналд Трамп и Илон Маск да ги преобликува дебатите за моќта и влијанието на милијардерите во американскиот капитализам. На друго ниво, разделбата беше потсетник за нешто друго: опасностите од инвестирањето водено од личноста, растечки и профитабилен бизнис за банкарите од Волстрит коишто брзо развиваат бескраен спектар на нови финансиски производи. Малкумина направија повеќе за да ги поттикнат овие коцкарски духови од претседателот и најбогатиот човек во светот.

За само неколку часа, лабаво поврзаната мрежа од тргувања поврзани со Маск - и неколку поврзани со Трамп - се распадна додека јавната расправија ескалираше. Доџкоин падна за 10 проценти; јавно тргуваниот фонд што се потпира на истражувањето на „Спејс Икс“ (SpaceX) за малопродажна потрошувачка се лизна за 13 проценти; левериџ облозите што ги зголемуваат приносите од потфатите поврзани со Маск изгубија четвртина од нивната вредност или повеќе. Акциите на медиумската компанија на Трамп се лизнаа.

Спорот - запален од законот за данок што го зголемува дефицитот и се заканува на субвенциите за електрични возила на „Тесла“ - се олади во петокот, а вреднувањата на средствата се стабилизираа. Но, дотогаш, инвеститорите ја сфатија пораката гласно и јасно. „Можете да преминете од тоа да бидете неверојатен корисник во еден момент, а потоа да бидете претепани во следниот“, рече Питер Атвотер, основач на „Фајненшл Инсајтс“. „Секогаш кога инвестирате во нешто што е толку преполно како овие средства поврзани со Илон Маск, ќе бидете или корисник или жртва на неговиот углед“.

Драмата околу распадот беше позадина на релативно поспаната недела на редовните пазари. S&P 500 ја заврши неделата со 1,5 проценти повисока вредност, додека проширениот индекс FANG - кој не ја вклучува „Тесла“ - достигна рекорд. Доларот го достигна најниското ниво за околу две години. Приносите од десетгодишните државни обврзници скокнаа за повеќе од 10 базични поени оваа недела, бидејќи податоците за работните места од петокот ги ублажија загриженостите за претстојното економско забавување.

Но, за публиката во „казината“ во четвртокот, работите станаа грди. Овие инвеститори не тргуваат само со акции или крипто, туку плаќаат за близина до доминантни личности. „Тесла“ е финансиски аватар за амбициите на Маск. Политичкото оживување на Трамп одекнува низ неговата медиумска компанија, неговата брзорастечка крипто империја и производите со МАГА тема низ пошироката индустрија. Секоја објава, поддршка и наслов е шанса да се повлече капитал во машината за малопродажни инвестиции.

Не само што привлече зависници од ризик - туку изгради и цела архитектура на производи, од шпекулативни облози до поконвенционални фондови поврзани со богатството на милијардерот Маск. Финансиските компании како „Барон Партнерс Фонд“ (Baron Partners Fund) и „Арк Иновејшн ЕТФ“ (Ark Innovation ETF) беа зафатени од распродажбата пред пазарите да се опорават во петок.

Остриот пад на „Тесла“ - нејзината најлоша недела од 2023 година - беше поттикнат од проекциите дека компанијата се соочува со удар од милијарда долари во профитот за целата година, ако го изгуби даночниот кредит од законот на Трамп. Во меѓувреме, бизнисите на претседателот се продлабочија во финансискиот екосистем. Неговата медиумска компанија беше еден чекор поблиску до лансирањето на „Трут Сошл Биткоин ЕТФ“ (Truth Social Bitcoin ETF), најновиот во низата средства поврзани со крипто и инвестициски средства со тема „МАГА“.

За оние кои имаат храброст да се нурнат во новиот модел, добивките понекогаш беа импресивни. Затворениопт фонд со изложеност на „Спејс Икс“ – „Дестини Тек 100“ (Destiny Tech100 Inc.), скокна за околу 500 проценти за само еден месец по изборите на 5 ноември. „Доџкоин“ скокна од 15 центи на над 43 центи во ноември, кога „Арк“ скокна за 26 проценти за помалку од две недели.

Шпекулативните духови се зголемија по пандемијата, но повторно пораснаа откако Трамп се спријатели со Маск за време на кампањата и ја освои Белата куќа, поддржан од 250-те милиони долари што основачот на Тесла ги потроши на изборите.

Мем-етосот беше зацементиран кога програмата на Маск за намалување на владините трошоци го доби името од крипто токен роден како шега со кучешка тематика.

„Го ставам во посебна категорија на Зевс - култови на личноста, надвор од сè што некогаш се случило“, рече Џеј Хатфилд, извршен директор на „Инфраструктура Капитал Менаџмент“. „Никогаш не сме имале некој да води голема компанија како него“.

Резултатот беше шпекулативен спазам кој, до оваа недела, често беше изолиран од пазарите од старата школа, потресени од заканите на Трамп за царински стапки „вклучи-исклучи-повторно“. Елемент од лудилото што ја разбеснува старата гарда на Волстрит - речиси невозможноста да се формира случај за вреднување околу работи како крипто токени и јавни носители на средства за приватни холдинзи - се покажа како доблест во време на раширена економска неизвесност.

„Трговците на мало - компонентата за трговија со малопродажба - никогаш не се грижеле многу за фундаменталните фактори“, рече Дејв Маца, главен извршен директор на „Раундхил инвестментс“ (Roundhill Investments), кој во февруари лансираше производ фокусиран на „Тесла“. „Овие луѓе навистина веруваат во наративот за акции како ‚Тесла‘  и ‚Палантир‘ (Palantir Technologies Inc). Некои од овие имиња навистина зависат од премијата од соништата, а не од она што всушност го прават за бизнисот.“

Друг пример: 16 проценти од ЕТФ-овите лансирани оваа година нудат стратегии со единечна хартија од вредност кои користат или левериџ или преклопување на опции, според Атанасиос Псарофагис од „Блумберг Интелиџенс“. Тоа е рекорд. Многумина се насочени кон малопродажни инвеститори кои тргуваат агресивно, преземаат поголем ризик и ги користат за „длабоко“ купување.

„Порастот на дегенскиот левериџ и деривативните производи на акциите со највисок профил ја исмејува идејата дека пазарот ‚распределува капитал‘ на кој било рационален начин“, вели Дејв Надиг, експерт за индустријата за ЕТФ. „Тоа е неверојатно профитабилно. Затоа многу малку луѓе дури и сугерираат дека има какви било проблеми во земјата на ЕТФ.“

— Со помош од Вилдана Хајриќ и Изабел Ли