Внимателно следените метрики на каматните стапки ги убедија експертите на Морган Стенли (Morgan Stanley) дека еврозоната може да издржи дополнителни зголемувања на трошоците за задолжување, поттикнувајќи го нивниот биковски поглед кон единствената валута.
Краткорочниот термински распон - разликата меѓу тримесечната стапка и она каде инвеститорите ја гледаат за 18 месеци - се промени за многу пазари, вклучувајќи ги САД и Нов Зеланд, но останува приближно рамен за еврозоната по падот во јануари. „Тоа е знак дека Европската централна банка (ЕЦБ) може да продолжи да ги зголемува каматните стапки за да ја намали инфлацијата без премногу да се грижи за економското влијание“, вели Дејвид Адамс, шеф на стратегија во Групата 10.
„Кога е извртена, тоа е сигнал дека централната банка потенцијално доволно затегнала“, објаснува Адамс. „Тоа е во согласност со идејата дека тие економии одат кон рецесија. Во Европа е релативно рамна - сигнал дека Европа може да поднесе и повисоки стапки“.
Bloomberg Mercury
Еврото е во пад во однос на доларот и фунтата од почетокот на февруари, додека пазарите укажуваат на натамошна слабост на валутата. Но изгледите дека ЕЦБ може да го задржи покачувањето на стапките во услови на отпорна економија укажуваат на долгорочен раст, според аналитичарите на Морган Стенли.
„Поскептични сме за фунтата, особено во споредба со еврото“, вели Адамс. „Растот на EUR/GBP е нашето главно уверување во трговијата“.
Помалку скептични
Процената колкаво затегнување е потребно за да се стави инфлацијата под контрола се покажа како главен предизвик и за креаторите на политиките и за инвеститорите, со оглед на времето потребно за да дејствува на повисоките стапки. Додека вкупната инфлација во еврозоната се намалува, клучната мерка што ги одзема храната и енергијата допрва треба да опадне.
„ЕЦБ ги зголеми стапките за околу 300 базични поени од јули. Новите економски проекции следниот месец ќе помогнат да се утврди колкаво дополнително затегнување е потребно“, рече оваа недела Марио Сентено, член на управниот совет.
Bloomberg Mercury
Досега благата зима ја ублажи енергетската криза во регионот, а пазарите на трудот се одржуваат, што го поддржува ставот на Европската комисија дека блокот годинава за влакно ќе избегне контракција. Пазарите на пари се обложуваат на највисока стапка од 3,5 проценти до 3,75 проценти до септември, што е највисока цена досега во овој циклус.
Според Адамс, далеку од сигурно е дека распонот на краткорочните фјучерси во еврозоната ќе се промени како што беше во САД, каде што падна на минус 110 базични поени минатиот месец.
„Минатата година инвеститорите беа скептични во однос на прогнозите на ЕЦБ дека еврозоната може да избегне рецесија, имајќи предвид дека цените на енергијата беа многу високи“, рече Адамс. „Во овој момент тие доаѓаат до ставот дека Европа во голема мера може да избегне рецесија“.
.webp){kind=icon}
