Војната во Иран ја турка еврозоната кон помрачните сценарија

Претседателката на Европската централна банка (ЕЦБ), Кристин Лагард, изјави дека зголемените трошоци за енергија ја оддалечиле еврозоната од основното сценарио на Европска централна банка, иако засега тоа не е доволно за да се разгледува зголемување на каматните стапки.

„Се наоѓаме помеѓу базичното и негативното сценарио“ во однос на војната во Иран, изјави Лагард за телевизијата „Блумберг“ во вторникот во Вашингтон, каде што учествува на пролетните состаноци на ММФ.

На прашањето дали тоа значи дека ЕЦБ има наклонетост кон заострување на монетарната политика, таа одговори негативно. „Имаме компас кој укажува на ценовна стабилност заснована на финансиска стабилност“, рече Лагард.

ЕЦБ ги проценува можните следни чекори по 6 и пол недели конфликти на Блискиот Исток, кои ги зголемија цените на нафтата и ја влошија економската доверба. Инфлацијата во еврозоната веќе значително ја надмина целта од два отсто. Клучното прашање е колку долго ќе трае овој скок.

Пазарите сметаат дека зголемувањето на каматите е само прашање на време. Но со неизвесноста околу мировните преговори меѓу САД и Иран, инвеститорите не очекуваат зголемување на следниот состанок на 29–30 април.

Трговците сега предвидуваат две зголемувања од по 0,25 базични поени во текот на годината, со околу 30 отсто шанса за трето, што е намалување во однос на очекувањата од четири зголемувања претходната недела. Германските двегодишни обврзници, кои се чувствителни на промени во монетарната политика, паднаа за дури 11 базични поени на 2,54 отсто.

„Мораме да бидеме целосно агилни и подготвени да се движиме во насоката што е потребна“, рече Лагард. „Мора да бидеме водени од податоците, како што постојано кажуваме, но тоа не значи дека денес можеме да предодредиме дека ќе одиме во една или друга насока. И сигурно не можам да потврдам однапред патека за каматните стапки.“

Новите проекции на ММФ објавени во вторникот дополнително укажуваат на забавен раст и побрза инфлација на глобално ниво. Во еврозоната од 21 држава се очекува раст на цените од 2,6 отсто оваа година - што е во согласност со прогнозите на ЕЦБ.

Неколку официјални лица од централната банка со седиште во Франкфурт сметаат дека ова основно сценарио станува помалку веројатно како што конфликтот се одолжува и затворањето на Ормускиот теснец ја влошува ситуацијата.

Тоа би го приближило негативното сценарио, кое предвидува инфлација до 4,2 отсто. Ако состојбата дополнително се влоши, најтешкото сценарио вклучува кратка рецесија и раст на цените над 6 отсто.

Во моментов, официјалните лица внимателно следат како повисоките трошоци за енергија се прелеваат во останатите делови од економијата, со посебен фокус на платите, кои нагло пораснаа по инфлацијата над 10 отсто по руската инвазија врз Украина во 2022 година.

„Јасно кажавме дека ни се потребни податоци за да дејствуваме, но дека нема да се двоумиме да дејствуваме“, рече Лагард. „Тоа многу добро ја опишува нашата позиција. Ни требаат податоци за да процениме дали ова е краткорочен шок, дали ќе биде краткотрајно и дали ќе се вратиме на претходното ниво. Иако не мислам дека тоа навистина е можно.“