Креаторите на политиките на Европската централна банка мора да бидат подготвени да се справат со последиците од политичките шокови што може да се случат во услови на зголемена неизвесност, смета членот на Управниот совет Фабио Панета.
Говорејќи во Хелсинки во средата, само неколку дена пред француските гласачи да излезат на гласање во првиот круг од изборите за нов парламент, шефот на италијанската централна банка рече дека проекциите за инфлацијата и растот што ги користат официјалните лица нудат „само еден од многуте можни исходи“.
„Монетарната политика бара управување со ризиците и сценаријата, а не само со основите“, рече Панета. „Политичките и геополитичките ризици остануваат високи и бараат свест, флексибилност и специфични акциски планови“.
Коментарите доаѓаат во чувствителен период во Европа, со изгледи дека екстремно десничарското Национално обединување на Марин Ле Пен или Левичарскиот сојуз би можеле да освојат најмногу места на претстојните избори за Националното собрание. Ова минатата недела ги поттикна инвеститорите да бараат највисока премија за ризик за француските обврзници од 2012 година.
„Политичките промени преминуваат во политичка несигурност: домаќинствата и инвеститорите треба да формираат став за тоа како новите влади ќе се справат со многу критични економски и политички одлуки“, рече Панета. „Ова може да предизвика одлив на капитал и депрецијација на валутата, создавајќи нагорни ценовни притисоци. Но, исто така, може да ја разниша довербата и да ја ослабне побарувачката, запирајќи го или дури и поништувајќи го кревкото закрепнување што го видовме досега“.
Додека инфлацискиот шок може да го запре или дури и да го смени намалувањето на каматните стапки, фискалните проблеми може да бараат алтернативен одговор. Со оглед на тоа што и Франција и Италија се соочуваат со опомени од Европската унија поради нивните големи дефицити, ЕЦБ има алатки за купување обврзници кои треба да ги употреби во криза која потсетува на проблемите со државниот долг во регионот во изминатата деценија.
„Централните банки треба да бидат подготвени да се справат со последиците од ваквите шокови доколку тие се материјализираат“, рече италијанскиот гувернер. „Ова подразбира подготвеност да го искористат целиот опсег на алатки со кои располагаат за приспособување на монетарната позиција, справување со какви било закани за стабилноста на цените и заштита на механизмот за пренос на монетарната политика“.
Панета призна дека циклусот на европската монетарна политика е на „пресвртна точка“ по првичното намалување на стапката и дека набљудувачите очекуваат тој процес да продолжи.
„Сегашната макроекономска слика е конзистентна со нормализирањето на монетарната позиција“, рече тој. „ЕЦБ уредно го започна овој процес пред неколку недели и, во основниот случај, ќе го продолжи постепено и непречено“.
Финскиот колега на Панета, Оли Рен, во вторникот изјави за „Блумберг“ дека очекувањата на инвеститорите за уште две намалувања оваа година и терминална стапка од само 2,25 отсто во 2025 година се „разумни“, иако тој исто така нагласи дека ЕЦБ на одреден начин не се обврзала на ништо.
.webp){kind=icon}
