Падот на технолошките акции им даде на инвеститорите сурова лекција за рефлексивноста на компензацијата базирана на акции, што делува како опасен ветер за компаниите додека цените на акциите се зголемуваат, но може да го попречи задржувањето на вработените и да го загрози готовинскиот тек кога цените на акциите пропаѓаат.
Компанијата за мобилни игри Skillz Inc., на пример, во септември му вети на извршниот директор Ендрју Парадајс бонус во вредност од приближно 175 милиони долари доколку може да го врати големиот пад на цената на акциите и да ја зголеми пазарната вредност петкратно во рок од седум години.
Сепак, трендот продолжи - акциите се намалија за 96 отсто споредно со минатогодишниот врв - и во март Парадајс се согласи да го откаже неговиот план за компензација за компанијата со седиште во Сан Франциско наместо тоа да може да ги надополни наградите за капитал за остатокот од работната сила. Skillz исто така ги зголеми платите за 15 отсто за да ги обесхрабри вработените да дадат отказ. Додадениот трошок за плати, сепак, го отежна постигнувањето на зголемен слободен готовински тек.
Неволјата во која се најде оваа компанија ја делат голем број неофитни технолошки компании кои одеднаш се под притисок да генерираат профит, наместо само брз раст на приходите. Победниците на пандемијата, како што се Peloton Interactive Inc. и Robinhood Markets Inc., ги намалуваат работните места, а моралот на оние што остануваат е нарушен од намалувањето на вредноста на наградите за акциите на вработените.
Кога станува збор за помладите вработени во технолошките компании, нивното прво искуство на навистина маѓепсан мечкин пазар доаѓа како непријатен шок. Во изминатата деценија, овие компании, како што и се чинеше, ним само ги опсипува со богатство. Меѓутоа, со прифаќање акции наместо готовина, вработените ефикасно им обезбедуваа евтино финансирање на нивните работодавци, одлука што сега не изгледа толку паметна. Кога цените на акциите се намалуваат, работниците „откриваат дека заработуваат многу помалку отколку што мислеле“, објаснија аналитичарите на Алијанс Бернштајн во минатогодишната белешка.
Тоа е шок, исто така, за работодавците но и за инвеститорите. Плаќањето на персоналот со акции им овозможи на технолошките фирми да пријават навидум добри „прилагодени приходи“ и парични текови, бидејќи надоместокот за акции е исклучен од тие пресметки. Акционерите сè уште трпеа разводнување од зголемувањето на бројот на акции, но малку размислуваа за тоа бидејќи пазарните вредности на фирмите брзо се зголемуваа.
Сега се се заниша на другата страна. Компаниите треба да понудат повисоки плати во готовина за да ја намалат изложеноста на нивните вработени на нестабилноста на берзата и да им помогнат да се справат со зголемувањето на трошоците за живот. Amazon.com Inc. ја удвои својата максимална основна плата на 350.000 долари за да помогне во вработувањето и задржувањето, додека конкурентскиот гигант за е-трговија Shopify Inc. им даде на вработените поголема флексибилност да избираат помеѓу готовина и плата заснована на акции. Cisco Systems Inc. прави во готовина повисок дел од вкупниот надоместок.
Големата непозната со која се соочуваат овие фирми е ова: Дали нивните вработени ќеси заминат? Опциите за акции, како оние што ги нуди Netflix Inc., може да ја изгубат целата своја вредност на задржување ако акциите се оддалечат доволно далеку под цената за купување или продавање на опцијата.
Ниската цена на акциите не е нужно катастрофа за регрутирањето: ако компанијата може да ги убеди новите вработени дека нејзините акции се потценети, таа сепак може да привлече таленти кои доста ќе профитираат кога цените ќе се вратат назад.
Во услови на пазарна еуфорија од минатата година, неколку технолошки фирми им понудија на високите директори планови за плаќање потенцијално вредни девет или десет цифри во замена за постигнување амбициозни цели за цената на акциите. Како и во Skillz, тие цели сега изгледаат нереални бидејќи акциите се нарушија: директорите на Robinhood, на пример, ќе треба да ја зголемат пазарната капитализација на компанијата за околу 30 пати за да ги постигнат сите нивни бонуси.
Но, оние кои требаше да профитираат најмногу од растечките пазари не можат навистина да се жалат кога нишалото ќе се заниша на другата страна. Новооткриената потреба на Tech за финансиска дисциплина треба да важи и за платите на извршните директори.
.webp){kind=icon}
