Иран не е единствениот конфликт што го вознемирува пазарот на нафта

И покрај тоа што разговорите за прекин на огнот тапкаат во место, а САД и Иран во последните денови повторно разменуваат напади, очекувањата дека војната во Иран се приближува кон крајот ублажија еден од проблемите на нафтениот пазар. Цената на суровата нафта падна под 75 долари за барел, отприлика таму каде што беше пред конфликтот да започне во февруари. Но, речиси истовремената ескалација на војната меѓу Русија и Украина во последните недели создава друг, помалку забележан проблем: цените на рафинираните нафтени деривати остануваат високи, како суровата нафта сè уште да се тргува по повеќе од 100 долари за барел.

 

Суровата нафта наспроти рафинирани производи

Цената на суровата нафта паѓа побрзо од цените на бензинот, дизелот и авионското гориво поради недостигот од глобални рафинериски капацитети, особено во Русија.

Блумберг

Во моментов, меѓутоа, она што го гледа Трамп не му се допаѓа, бидејќи традиционалната врска меѓу цената на суровата нафта и цените на рафинираните деривати е нарушена. Во објава на социјалните мрежи Трамп ги обвини нафтените компании за неоправдано високи цени.

„Големите нафтени компании не ги намалуваат цените на бензинските пумпи пропорционално со значителниот пад на цената што ја плаќаат за суровата нафта“, напиша тој на 24 јуни.

Подоцна, во разговор со новинарите, ги повтори обвинувањето и ги посочи некои од најголемите компании во секторот, меѓу кои „Ексон мобил“ (ExxonMobil Holdings Corp.) и „Шеврон“ (Chevron Corp.).

Трамп е во право кога вели дека постои проблем, но целосно греши за неговата причина. Не станува збор за злоупотреба од страна на компаниите, туку за геополитички превирања. Бензинот, дизелот и авионското гориво се многу поскапи отколку што би се очекувало врз основа на цената на суровата нафта поради неколку истовремени кризи. Пред сè, значителен дел од светските рафинериски капацитети буквално гори, откако Украина со недели речиси секојдневно изведува напади врз руски рафинерии.

Нападите, чија цел е да извршат притисок врз Кремљ да седне на преговарачка маса преку создавање недостиг од гориво во Русија, достигнаа и постројки оддалечени до 2.700 километри од украинската граница. Минатата недела Украина погодила најмалку по една рафинерија дневно, вклучително и најголемата во Русија.

Според проценките на индустријата, Киев го намалил рускиот капацитет за производство на дизел за околу една третина, при што значително е намалено и производството на бензин и авионско гориво. Во последните два месеца Украина нападнала 19 руски рафинерии, а некои од нив биле погодени дури четири пати. Заедно, тие имаат преработувачки капацитет од речиси 4,9 милиони барели дневно, што претставува околу 70 отсто од вкупниот капацитет на Русија.

Во нормални времиња, Русија е голем извозник на рафинирани производи, особено дизел. Во моментов, таа има забрана за извоз, а на пазарот кружат гласини дека Москва увезува гориво од Кина и Индија, создавајќи нагорен притисок врз глобалните цени на горивата. Истовремено, неспособна да ја преработи суровата нафта дома, Русија исфрла повеќе нерафинирана нафта од кога било на извозниот пазар, влошувајќи го мини-вишокот создаден од повторното отворање, со прекини и застои, на Ормускиот теснец. Тоа создава надолен притисок врз цените на суровата нафта. 

 

Експлозија на профитите од нафтата

Нафтените рафинерии уживаат во најдобрите маржи за преработка досега, подигајќи ја цената на горивата како бензин, дизел и авио-гориво далеку над онаа на суровата нафта.

Блумберг

Нападите дополнително го влошија недостигот од капацитети за преработка на нафта во светот, предизвикувајќи силен раст на рафинериските маржи.

Рафинериите се сложени постројки што можат да преработуваат различни видови сурова нафта во десетици различни нафтени деривати. За поедноставно пресметување на профитабилноста, индустријата користи показател познат како „3-2-1 крак спред“ (3-2-1 crack spread). Тој претпоставува дека од три барели сурова нафта Вест тексас, рафинеријата произведува два барели бензин и еден барел дестилатно гориво, како што е дизелот.

Овој месец, 3-2-1 крак спредот се искачи на околу 60 долари за барел, што е рекордно високо ниво. Историските податоци покажуваат колку е голем овој раст. Во периодот од 1985 до 2021 година, просечниот крак спред изнесувал околу 10,5 долари за барел. Дури и меѓу 2004 и 2008 година, во таканареченото „златно доба“ на рафинирањето, кога маржите беа високи, крак спредот никогаш не надминал 30 долари за барел.

Војната меѓу Русија и Украина не е единствената причина поради која цените на рафинираните нафтени деривати остануваат исклучително високи. Соединетите Американски Држави ги користат своите стратешки резерви на сурова нафта за да го ограничат растот на цените, откако Вашингтон во февруари започна напад врз Иран. Тоа обезбеди дополнителни количини сурова нафта и придонесе цената на Вест тексас да остане под контрола, но не го реши недостигот на рафинирани деривати.

Ниту рафинериската активност на Блискиот Исток не се врати на нивото од пред војната, иако извозот на сурова нафта закрепнува побрзо. Во меѓувреме, Кина престана да извезува гориво по избувнувањето на американско-израелскиот конфликт со Иран, а истовремено значително го намали увозот на сурова нафта за да ги задржи рафинериите да работат со помал интензитет од вообичаениот.

Според проценките на индустријата, во моментов околу 10 отсто од светските рафинериски капацитети се надвор од функција. Тоа се околу осум милиони барели дневен преработувачки капацитет, повеќе од вкупната потрошувачка на гориво на Франција, Германија, Италија, Шпанија и Обединетото Кралство заедно.

Колку подолго светот се соочува со ограничени рафинериски капацитети, толку подолго бензинот, дизелот и авионското гориво ќе останат скапи, дури и ако цената на суровата нафта остане ниска. А со растот на сезонската побарувачка, по почетокот на летната туристичка сезона на северната полутопка, потрошувачите може да очекуваат дополнителен притисок врз цените.