Технолошките компании како тефлон: Приходи кои пркосат на сивилото на берзата

Волстрит многу зависеше од тоа дали големите технолошки компании изминатава недела ќе ги исполнат сè повисоките очекувања за заработката. Генерално, компаниите ги исполнија очекувањата. Да, берзата ја заврши неделата со пад со распродажбата во петокот, која делумно беше предизвикана од мешаните резултати од „Амазон“ (Amazon.com Inc.) по затворањето на пазарот во четвртокот, како и слабиот извештај за работни места и стравувањата за економското влијание на сеопфатните глобални царини на претседателот Доналд Трамп. Но, во најголем дел, инвеститорите кои бараат сила од технолошките компании за да го оправдаат своето лидерство на пазарот, најдоа многу од неа во своите извештаи.

„Секторот докажува дека има нешто како статус на тефлон, бидејќи фундаментите изгледаат силни, растот на приходите е доста значително повисок од очекуваното, а маржите остануваат релативно здрави“, рече Кевин Гордон, виш инвестициски стратег во „Чарлс Шваб“ (Charles Schwab & Co). „Иако работите не се совршени, а вреднувањата се приближуваат до ниво кое во минатото делуваше како плафон, сè уште имаме висок степен на оптимизам, особено како што се искачуваме во спектарот на пазарна капитализација.“

„Алфабет“ (Alphabet Inc.) ја започна сезоната со објавување силна продажба минатата недела, поттикната од вештачката интелигенција. Оваа недела, „Епл“ (Apple Inc.) го објави својот најсилен раст на приходите во повеќе од три години, додека „Мета“ (Meta Platforms Inc.) достигна рекорд, надминувајќи ги очекувањата и истакнувајќи агресивни трошоци за вештачка интелигенција. „Мајкрософт“ (Microsoft Corp.) објави силен раст во својот клауд-бизнис врз основа на побарувачката за вештачка интелигенција, доволно за привремено да ја подигне на пазарна капитализација до четири трилиони долари, што ја направи втора компанија што го сторила тоа. Акциите растат 10 недели по ред, што е нејзин најдолг низ од 2023 година.

„Амазон“ беше исклучок, нудејќи млака прогноза поради релативно бавниот раст во својата дивизија за клауд-компјутинг и големите инвестиции во вештачка интелигенција. Оттука, инвеститорите ќе се свртат кон гигантот за чипови „Енвидија“ (Nvidia Corp.), која објавува извештај на крајот од месецот.

Растегнати вреднувања

Индексот Nasdaq 100 ја заврши неделата со пад од 2,2 проценти, а поголемиот дел од падот дојде во петокот. И проценката на „Блумберг“ за акциите на Седумте величествени (Magnificent Seven) - кој ги вклучува сите овие компании и „Тесла“ (Tesla Inc.) - падна за 1,5 проценти во текот на петте сесии.

Сепак, Nasdaq 100 останува во пораст за повеќе од 30 проценти од најниското ниво од почетокот на април, додека индексот Mag Seven е во пораст за повеќе од 40 проценти. Овие добивки покренуваат прашања кај некои професионалци од Волстрит за тоа дали растот во технологијата станал премногу растегнат. Nasdaq 100 се тргува со речиси 27 пати поголема од проценетите заработки, што е далеку над неговиот 10-годишен просек од 22.

Генерално, ниту една од компаниите што објавија извештаи не покажува драматично слабеење на фундаменталните показатели, што е особено важно бидејќи неизвесноста продолжува да се врти околу влијанието на трговската политика и тарифите. Повеќе од 96 проценти од технолошките фирми во индексот S&P 500 ги надминаа очекувањата за профитот, додека приближно 93 проценти за приходите, според податоците собрани од „Блумберг“. За индексот вкупно, стапките на раст се 82 проценти за заработката и 68 проценти за приходите.

Иако Волстрит долго време е генерално позитивен во однос на големите технолошки компании, резултатите од оваа недела го зајакнаа нивниот континуиран потенцијал. Се очекува Седумте величествени да забележат раст на заработката од 24,2 проценти оваа година, што е драматично зголемување од темпото од 21,4 проценти што беше предвидено пред само еден месец, според податоците на „Блумберг Интелиџенс“ (Bloomberg Intelligence). Се очекува приходите да пораснат за 13,4 проценти, во однос на темпото од 11,5% забележано на почетокот на јули.

Секако, тоа ниво на раст би претставувало забавување од минатата година, кога нето-приходот на овие компании се зголеми за 36 проценти, а вкупните приходи се зголемија за 14 проценти. Но, групата продолжува да го надминува поширокиот пазар, за кој се очекува заработката да се зголеми за 8,9 проценти во 2025 година со раст на приходите од 5,5 проценти.

„Ова забавување е разбирливо со оглед на тоа колку брзо растеа овие имиња и колку долго“, рече Мајкл Нел, виш инвестициски аналитичар и портфолио менаџер во УБС (UBS Asset Management). „Не гледаме драматично забавување што би било причина за загриженост, туку само одраз дека овие големи компании не можат да растат до небото засекогаш.“

Чекајќи ја „Енвидија“

Сега инвеститорите ја чекаат „Енвидија“, производителот на чипови којшто е во срцето на бумот на вештачката интелигенција и најголемата компанија во светот, која треба да ги објави своите приходи на 27 август. „Адвансд Мајкро Дивајсес“ (Advanced Micro Devices Inc.), нејзиниот многу помал конкурент во процесорите за вештачка интелигенција ги објави резултатите во вторникот.

Заклучокот за двете е дека големите технолошки компании ја потврдија својата намера да продолжат да трошат за вештачка интелигенција, бидејќи „Мета“, „Мајкрософт“, „Алфабет“ и „Амазон“ ги зголемија своите планови за капитални расходи. Тоа претставува група охрабрувачки податоци за „Енвидија“, која добива повеќе од 40 проценти од своите приходи од овие четири компании, според податоците за синџирот на снабдување собрани од „Блумберг“.

„Се појавуваат случаи на употреба за вештачка интелигенција и некои компании веќе гледаат исплатливост, што значи дека ова повеќе не е шпекулативно“, рече Нел. „Тоа не значи дека големите технолошки компании не можат да се истрчаат, па да се повлечат, но технологијата е на неумолив марш кон тоа да биде сè поголем и поголем дел од пазарот. Тоа е трендот во целата моја кариера и не знам зошто би престанал сега.“