Европската централна банка најверојатно ќе се воздржи од второ зголемување на каматните стапки на состанокот следната недела, но ќе ја задржи таа можност отворена за септември.
По зголемувањето на цената на задолжувањето во јуни, поради скокот на цените на енергијата, претставниците на ЕЦБ првично изразија уверување дека мировните преговори меѓу Вашингтон и Техеран ќе го ограничат влијанието на конфликтот врз потрошувачките цени во еврозоната.
Но, обновените борби и неизвесноста околу пловидбата низ Ормускиот Теснец ги вратија на почетната позиција, оцени гувернерот на грчката централна банка, Јанис Стурнарас.
Податоците објавени по јунскиот состанок веројатно нема да ги поттикнат претставниците на ЕЦБ веднаш да реагираат на состанокот во четврток. Цените на нафтата и природниот гас се блиску до основното сценарио што креаторите на политиката го претставија минатиот месец, а инфлацијата забави повеќе од очекувањата. Анкетата на ЕЦБ за банкарското кредитирање, која треба да биде објавена во вторник, веројатно нема значително да ја промени сликата.
Тоа им остава време на претставниците да проценат како ќе се развива ситуацијата во текот на летото. Претседателката Кристин Лагард може да се повика на голем број податоци што ќе пристигнат пред септемврискиот состанок, вклучувајќи уште две објави за инфлацијата, податоци за економскиот раст во вториот квартал и неколку анкети за деловната активност.
Првиот од тие показатели ќе биде објавен во петок, кога „Ес енд Пи глобал“ (S&P Global) ќе ја објави својата месечна анкета за индексот на менаџери за набавка. Во јуни, композитниот индекс за еврозоната се искачи точно на 50 поени, прагот што ја раздвојува експанзијата од контракцијата.
„Ако до септемврискиот состанок добиеме навистина катастрофални податоци за економската активност, тоа би можело да ги зголеми аргументите за задржување на каматите на сегашното ниво, сè додека цените на енергијата не излезат од контрола“, изјави економистот на „Банката на Америка“ (Bank of America), Рубен Сегура-Кајуела. „Но, ништо не укажува дека економската активност сериозно ќе се влоши.“
Што вели Блумберг Економикс:
„Очекуваме ЕЦБ да ги задржи непроменети трошоците за задолжување во јули, а потоа уште еднаш да ги зголеми каматните стапки во септември. Построгите услови за кредитирање ќе придонесат кон факторите што го ублажуваат инфлациското влијание од енергетскиот шок, како што се ограничените секундарни ефекти, со што ќе се избегне потребата од уште повисоки каматни стапки.“
— Симона Деле Кјаје, главна економистка за еврозоната во Блумберг Економикс
Истовремено, меѓу најважните настани ќе бидат индексите на менаџери за набавка од целиот свет, новиот британски премиер и министер за финансии, како и податоците за инфлацијата од Јапонија, Велика Британија и Мексико. Во текот на неделата се закажани десетина одлуки за каматните стапки на централните банки, при што се очекува Индонезија и Јужна Африка да ги зголемат каматните стапки, додека Русија и Унгарија би можеле да ги намалат.
Одлуки за каматните стапки на централните банки оваа недела
Bloomberg
Извор: Bloomberg
Забелешка: Прикажаните податоци го покажуваат распоредот на одлуките за каматните стапки на поединечни централни банки.rg
САД и Канада
Во САД оваа недела има малку поважни економски податоци. Меѓу најзначајните се неделниот број на нови барања за надоместок за невработеност, што ќе биде објавен во четврток, и продажбата на нови домови, која ќе биде објавена во петок.
Податоците од „Ес енд Пи глобал“, кои исто така ќе бидат објавени во петок, ќе понудат увид во активноста во производствениот и услужниот сектор во јули.
Индексите на менаџери за набавка во САД се очекува да останат сигурно над 50 поени
Извор: S&P Global, Bloomberg survey of economists
Во меѓувреме, Фед е во период на молк пред состанокот закажан за 28 и 29 јули. Во тој период креаторите на монетарната политика јавно не зборуваат за монетарната политика.
На север, во Канада, се очекува вкупната инфлација да забавила во јуни поради пониските цени на бензинот, додека базичната инфлација останува близу до целта на централната банка од два отсто.
Извештајот што ќе биде објавен во понеделник ќе понуди нови докази за тоа дали неодамнешниот раст на цените на енергијата се прелева во пошироката економија - клучно прашање за креаторите на политиката, откако сигнализираа дека првичниот шок во голема мера ќе го занемарат. Во истиот ден ќе бидат објавени и податоците за продажбата на мало.
Азија
Азиско-пацифичкиот регион го очекува богата економска агенда, вклучувајќи неколку одлуки за монетарната политика. Инфлацијата, деловната активност и трговијата исто така ќе бидат во фокусот, додека инвеститорите ја оценуваат отпорноста на регионалните економии во услови на предизвикувачко глобално окружување.
Одлуката за референтната каматна стапка за кредити во Кина ќе биде објавена во понеделник и внимателно се следи откако економскиот раст во минатиот квартал забави на најниско ниво во повеќе од три години. Не се очекува промена на едногодишната стапка, која сега изнесува три отсто.
Економскиот раст на Кина падна под официјално проектираниот опсег
Економијата во вториот квартал порасна за 4,3 отсто во споредба со истиот период лани
Извор: National Bureau of Statistics
Одлуката останува важен сигнал за тоа дали властите во Пекинг сметаат дека е потребна дополнителна поддршка по нерамномерното закрепнување на економијата.
Исто така, Индонезија и Шри Ланка во среда треба да ги преиспитаат каматните стапки. Инвеститорите внимателно ќе ги следат двете одлуки, откако двете централни банки неодамна неочекувано ги зголемија трошоците за задолжување за да ги одбранат своите валути.
Јапонскиот национален индекс на потрошувачките цени, кој ќе биде објавен во петок, е најважниот показател за инфлацијата во регионот, додека пазарите и натаму проценуваат со колкаво темпо Банката на Јапонија може да продолжи со нормализацијата на монетарната политика.
Инфлациските очекувања на јапонските домаќинства продолжуваат да растат
Извор: BOJ
Сингапур и Хонг Конг исто така ќе објават податоци за инфлацијата, додека индексот на потрошувачките цени во Нов Зеланд и цените на производителите во Јужна Кореја ќе дадат дополнителни сигнали дали трендот на забавување на инфлацијата во регионот продолжува или почнува да губи интензитет.
Во делот на економската активност, во фокусот ќе бидат индексите на менаџери за набавка. Прелиминарните јапонски индекси ќе покажат дали растот се проширува и во производствениот и во услужниот сектор.
Индексите на „ХСБЦ“ (HSBC) за Индија внимателно ќе се следат поради сигналите за тоа како економијата се справува со понеповолното надворешно окружување, додека цените на нафтата повторно растат, послабите монсунски дождови и послабата рупија ги влошуваат изгледите.
Австралиските индекси на менаџери за набавка, заедно со податоците за пазарот на трудот, би можеле да ги обликуваат очекувањата за следниот состанок на Централната банка на Австралија. Податоците за инфраструктурното производство во Индија и бруто-домашниот производ на Јужна Кореја за вториот квартал ќе понудат дополнителни показатели за динамиката на регионалниот економски раст.
Трговијата и надворешната побарувачка го заокружуваат календарот. Податоците за трговијата на Јапонија, извозните нарачки на Тајван, раните трговски податоци на Јужна Кореја за месецот и трговските показатели на Малезија ќе покажат дали закрепнувањето на азискиот извоз останува стабилно. Податоците за трговијата на Нов Зеланд и царинските податоци на Тајланд ќе дадат дополнителен увид во регионалната побарувачка.
Европа, Блискиот Исток и Африка
Велика Британија ја очекува важна недела, бидејќи Енди Барнам во понеделник треба да ја преземе функцијата премиер. Покрај именувањето министер за финансии, се очекува во деновите што следуваат да претстави и пакет економски политики.
Податоците што ќе бидат објавени ќе укажат на предизвиците со кои ќе се соочи новиот премиер. Во вторник ќе бидат објавени податоците за јавните финансии, како и за вработеноста и платите. Во среда се очекува инфлацијата да забави на 2,7 отсто. Во четврток ќе следуваат податоците за продажбата на мало и најновите индекси на менаџери за набавка.
Податоците за инфлацијата ќе ги зацврстат очекувањата дека Банката на Англија нема да ги зголеми каматните стапки
Извор: ONS, Bloomberg survey of economists
Покрај одлуката на ЕЦБ, еден од поважните настани во еврозоната ќе биде германската анкета на ЗЕВ, показател за расположението на инвеститорите, која би можела да покаже како тие реагираат на мерките за економски реформи одобрени овој месец.
Во меѓувреме, во Бугарија, пратениците од среда би можеле да расправаат за конечниот предлог на буџетот за 2026 година. Тој предвидува дефицит од 5,7 отсто, ниво што не е забележано со децении и е значително над ограничувањето на Европската Унија од три отсто.
Централната банка на Унгарија е подготвена во вторник втор состанок по ред да ги намали каматните стапки, бидејќи инфлацијата забавува, а унгарските средства и натаму добиваат поддршка од заминувањето на Виктор Орбан од власт и изгледите за идно усвојување на еврото.
Клучните африкански централни банки, од Нигерија до Јужна Африка, ќе донесат одлуки за монетарната политика. Бидејќи цените на нафтата повторно растат по обновувањето на блокадата на Ормускиот Теснец, веројатно е дека подолго ќе ги задржат каматните стапки на повисоко ниво.
Се очекува креаторите на политиката во Нигерија и Гана да не ги менуваат каматните стапки, оставајќи ги референтните стапки на 26,5 отсто, односно 14 отсто. За Јужна Африка се очекува ново зголемување од 25 базични поени, на 7,25 отсто. Таа одлука ќе влијае и врз соседните Есватини и Лесото, чии валути се врзани за рандот.
Инфлацијата во Јужна Африка скокна на највисоко ниво во последните две години
Најголем придонес за растот имаа домувањето и комуналните услуги, како и транспортот
Извор: Statistics South Africa
На Блискиот Исток, се очекува централната банка на Турција да ја задржи каматната стапка непроменета на 37 отсто, додека креаторите на монетарната политика го проценуваат влијанието на војната со Иран врз изгледите за инфлацијата.
А во Русија, креаторите на монетарната политика ќе одлучуваат дали да продолжат со намалувањето на трошоците за задолжување или да направат пауза по растот на инфлацијата предизвикан од скокот на цените на горивата, во услови на континуирани украински напади со беспилотни летала врз нафтените рафинерии.
Латинска Америка
Аналитичарите очекуваат благо забрзување на потрошувачките цени во Мексико во средината на јули, по изразениот период на забавување на инфлацијата.
Инфлацијата во Мексико во средината на јули веројатно благо се зголемила во однос на крајот на јуни
И вкупната и базичната инфлација се забавија и повторно се вратија во целниот опсег од два до четири отсто
Извор: Mexico statistics agency, central bank, Bloomberg/
Податоците за втората половина на јуни покажаа дека вкупната инфлација забавила на најниско ниво во последните пет години, односно на 3,18 отсто, од 4,63 отсто во средината на март, приближувајќи се до целта од три отсто, додека базичната инфлација изнесувала 3,94 отсто.
Втората по големина економија во Латинска Америка треба да ги објави и податоците за невработеноста во јуни, како и малопродажбата и показателот за бруто-домашниот производ за мај. Стапката на невработеност е под три отсто уште од август 2024 година, додека податоците за малопродажбата и економската активност во април ги надминаа очекувањата на аналитичарите.
Економиите во Латинска Америка се соочуваат со предизвици на почетокот на вториот квартал
Се очекува мајските податоци за Аргентина и Колумбија да покажат одредено забрзување на економската активност
Во Аргентина, показателот што го следи движењето на бруто-домашниот производ за мај веројатно ќе покаже закрепнување по разочарувачките резултати во април, бидејќи неколку сектори, особено земјоделството и рударството, остваруваат подобри резултати од економијата во целина. Втората по големина економија во Јужна Америка ќе ги објави и податоците за трговската размена во јуни, откако во мај забележа рекорден месечен трговски суфицит.
Колумбија во вторник ќе ги објави показателот што го следи движењето на бруто-домашниот производ за мај, како и податоците за трговскиот биланс и увозот за истиот месец. Повисоките цени на нафтата го поттикнуваат извозот, но силната домашна побарувачка, која го одржува растот на увозот, ги наведува аналитичарите да очекуваат уште еден трговски дефицит.
Пет од шесте најголеми економии во Латинска Америка бележат трговски суфицит
Аргентина доаѓа по рекорден трговски суфицит, додека Колумбија последен пат оствари суфицит во 2017 година
Се очекува економијата на Колумбија годинава да забави во однос на 2025 година, а новоизбраниот претседател Абелардо де ла Есприела ќе мора внимателно да балансира доколку сака да ги среди јавните финансии и истовремено да ги исполни ветувањата за побрз економски раст.
Централната банка на Парагвај најверојатно петти месец по ред ќе ја задржи референтната каматна стапка на 5,5 отсто. Банката во четвртокот ја зголеми прогнозата за економскиот раст во 2026 година на 4,5 отсто, од претходните 4,2 отсто, додека прогнозата за инфлацијата ја намали на 3,3 отсто.
— Со придонес од Ануп Рој, Марк Еванс, Рид Пикерт, Роберт Џејмсон, Моник Ванек, Берил Акман и Ентони Халпин.
Извор: National statistics agencies, central banks, Bloomberg
Bloomberg
.webp){kind=icon}
