Глобалната распродажба на обврзници ги искачи приносите на највисоко ниво од 2008 година

Глобалните приноси на обврзниците повторно се искачија на највисокото ниво во речиси две децении, бидејќи растечките цени на нафтата ги поттикнаа стравувањата од инфлација, а инвеститорите ги зголемија очекувањата дека Федералните резерви ќе ги зголемат каматните стапки.

Обврзниците во Јапонија и Австралија се повлекоа во вторникот, при што приносот на 10-годишните јапонски државни обврзници достигна 3 отсто за првпат од 1996 година. Тоа следеше по распродажба на американските државни обврзници, која го доведе приносот на 10-годишните американски обврзници на највисоко ниво од јануари минатата година. Приносот на индексот на глобални државни обврзници на „Блумберг“  расте четири сесии по ред и во понеделникот достигна 3,72 отсто, највисоко ниво од средината на 2008 година.

Најновиот фактор што ги турка приносите нагоре е говорот на претседателот на Федералните резерви, Кевин Ворш, во петокот, во кој тој повторно го потврди своето ветување конечно да ја стави инфлацијата под контрола.

Распродажбата на обврзници претставува нов предизвик за секретарот за финансии Скот Бесент, кој минатиот месец воведе дополнителни мерки за да ги задржи приносите под контрола, како и за претседателот Доналд Трамп, бидејќи повисоките трошоци за задолжување се закануваат да ја оптоварат економијата во пресрет на ноемвриските избори.

Bloomberg Mercury

„Пазарите пресметуваат повисока траекторија на краткорочните каматни стапки во САД, но и глобално“, изјави Идана Апио, портфолио-менаџер и виш истражувачки аналитичар во „Фрст игл инвестмент“, за ТВ Блумберг. „Инвеститорите почнуваат повторно да проценуваат како изгледаат неутралните каматни стапки на монетарната политика и тие постепено се зголемуваат.“

Глобалните обврзници се под притисок со месеци, при што загриженоста за високото владино трошење на пазари како Јапонија, Обединетото Кралство и САД исто така ги поттикнува инвеститорите да бараат повисок надомест за поседување долг со подолг рок на достасување.

Во меѓувреме, новите непријателства меѓу САД и Иран ги зголемија стравувањата од продолжени нарушувања на енергетските текови низ Ормускиот Теснец, што ги турна цените на нафтата нагоре. Неколку сегашни и поранешни функционери изјавија дека очекуваат конфликтот на Блискиот Исток да трае со месеци.

Во такви околности, индексот на глобален долг на „Блумберг“ досега оваа година е намален за 0,9 отсто, по добивката од 6,8 отсто во 2025 година. Аукцијата на 10-годишни јапонски обврзници во вторникот покажа побарувачка во согласност со просекот од последните 12 месеци, додека во Австралија приносот на обврзници со слична рочност се искачи на нивоа последен пат видени во 2011 година.

 

Економистите од „Берклис“ и „Сосиете женерал“ ги променија своите прогнози по говорот на Ворш, предвидувајќи зголемувања на каматните стапки оваа година, кои претходно не ги очекуваа. Во Јапонија, своп-договорите со индекс на каматна стапка преку ноќ укажуваат на околу 92 отсто веројатност Банката на Јапонија да преземе чекор до септември, додека зголемување во октомври е повеќе од целосно вградено во цените. Во Австралија, повисоката од очекуваното инфлација ги натера трговците дополнително да ги зголемат обложувањата за четврто зголемување на каматните стапки оваа година.

Приносот на 30-годишните американски обврзници е речиси повторно на нивоата забележани пред Бесент да ги потресе пазарите минатиот месец со одлуката најмалку двојно да го зголеми обемот на откупот на обврзници од страна на Министерството за финансии. Наглото зголемување на приносите, исто така, се заканува да ја намали привлечноста на акциите, доведувајќи го во ризик глобалниот раст предводен од вештачката интелигенција.

Индексот MSCI All Country World е намален за околу 1 отсто откако достигна рекордно високо ниво во средината на август.

Малку е веројатно дека притисокот врз обврзниците ќе се намали, ако сезонските движења се показател. Септември и октомври биле најлошите месеци за глобалниот индекс на обврзници во последната деценија, при што индексот во просек губел повеќе од 1 отсто во секој од тие два месеца, според податоците собрани од „Блумберг“.

„Пазарот на обврзници не се распаѓа, но испраќа многу јасна порака дека поупорната инфлација значи повисоки каматни стапки на монетарната политика за подолг период, како апсолутен минимум“, изјави Прашант Невахна, висок стратег за каматни стапки во азиско-пацифичкиот регион во „Ти-ди секјуритис“ во Сингапур. „Очекувам пазарот да продолжи со распродажба; влошувањето на фискалната состојба и повисоката премија за рок на достасување веројатно ќе останат во центарот на вниманието.“