Изборот на првата премиерка на Јапонија го вивна пазарот на акции

Брзиот подем на Санае Такаичи како нова лидерка на Јапонија ги галванизираше инвеститорите, кои ги турнаа акциите на рекордно високи нивоа, додека ги отфрлија долгорочните државни обврзници и го продаваа јенот.

Пазарите сега се подготвуваат за тестови следната недела, бидејќи состанокот на Банката на Јапонија и посетата на американскиот претседател Доналд Трамп на Јапонија ја поставија агендата за инвеститорите.

Откако фискално разумниот Шигеру Ишиба изјави дека ќе се повлече од функцијата премиер, индексот Nikkei 225 порасна за 15 проценти, надминувајќи го растот на индексот S&P 500, бидејќи инвеститорите проценија дека наследничката ќе има поголема слобода на трошење. Такаичи вети дека ќе троши повеќе за одбрана, технологија, сајбер безбедност и нуклеарна енергија, испраќајќи кошничка акции што би имале корист од администрацијата на Такаичи да пораснат за повеќе од 10 проценти од изборите на Либерално-демократската партија на кои беше избрана новата шефица, надминувајќи го поширокиот индекс Topix.

Извор: Блумберг

Појавата на Такаичи ги зголеми приносите на долгорочните обврзници на повеќегодишни максимуми и го повлече јенот на 8-месечно најниско ниво во однос на доларот.

Инвеститорите сега се прашуваат за долговечноста на новата коалиција на ЛДП со Јапонската партија за иновации (Ишин) по раскинувањето на 26-годишниот сојуз со нејзиниот стар партнер, Комеито, и нејзината способност ефикасно да владее во поделен парламент.

„Сè уште има многу неизвесност и со оглед на динамиката на коалицијата, тешко е да се има убедување каде ќе одат работите и на фискалниот фронт, како и во однос на темпото на нормализација на Банката на Јапонија“, рече Чару Чанана, главен инвестициски стратег во „Саксо маркетс“ во Сингапур.

Такаичи претстави пакет економски мерки насочени кон олеснување на товарот на инфлацијата, без да ја прецизира големината на пакетот или да наведе дали ќе биде потребно дополнително издавање обврзници за негово финансирање. Таа, исто така, ги омекна своите коментари од пред една година во кои рече дека зголемувањето на каматните стапки од страна на Банката на Јапонија би било „глупаво“, но загриженоста останува.

„Доколку новата коалиција се потпре на стимулации, а Банката на Јапонија остане постепена, акциите можат да ја задржат предноста со послаб јен како опасен ветер. Но, секое коалициско триење или побрза нормализација на Банката на Јапонија би го сменило сценариото и веројатно би донело посилен јен, па дури и пауза во моментумот на Nikkei и поголема нестабилност на ЈГБ“, рече Чанана.

Таканаречената трговија на Такаичи забележа двоцифрени приноси за Јапонската одбранбена кошничка (Japan Defense Basket), индекс составен од „Голдман Сакс“. Производителот на оружје „Мицубиши Хеви Индустрис“ е четвртиот најголем придонесувач за порастот на индексот.

„Коалицијата на ЛДП со Комеито имаше тенденција да дејствува како пречка за проширување на буџетот за одбрана. Но, сега кога партијата ги здружи силите со Ишин, чии ставови се многу поблиску усогласени со ставовите на Такаичи за одбранбената политика, се чини дека тоа ограничување е намалено“, рече Југо Цубои, главен стратег во „Даива Секјуритити Ко.“, кој останува оптимист за акциите во одбраната.

Сектори како што е градежништвото постигнаа подобри резултати бидејќи очекувањата за зголемување на стапките се намалија. Посветлите перспективи за нуклеарна енергија доведоа до победници како што е „Токио Електрик Пауер“ (Tokyo Electric Power Co).

Брзината на неодамнешниот раст на пазарот ги направи некои инвеститори претпазливи.

Стефан Ритнер, менаџер за портфолио во „Алианц Глобал Инвесторс“ (Allianz Global Investors), одржува поголемо портфолио јапонски акции, иако со опции за продажба за заштита од краткорочни загуби. Тој вели дека секторите како потрошувачката и банкарството би можеле да имаат корист во иднина. Таквата потенцијална ротација би донела олеснување за акциите на банките кои беа под притисок од намалените перспективи за краткорочно зголемување на каматните стапки.

„Вангард Асет Менаџмент“ (Vanguard Asset Management Ltd.) ги надминува политичките превирања во Јапонија со облози кои би можеле да профитираат ако централната банка ги зголеми каматните стапки оваа година и ја израмни кривата на принос на обврзниците во земјата. Во меѓувреме, „Амунди“ (Amundi) предвидува дека 30-годишниот принос на нацијата би можел да достигне нов рекорден максимум во наредните месеци поради загриженост дека Такаичи ќе го забрза задолжувањето.

Такетомо Шимизу, главен инвестициски директор за фиксен приход во „Асет Менаџмент Уан“ (Asset Management One Co.), се ослободи од својата позиција обложувајќи се на порамна крива на принос откако Такаичи победи на изборите за лидер.

„Откако политичката ситуација ќе се смири малку повеќе и ако почне да изгледа дека може да се случи зголемување на каматните стапки, мислам дека кривата ќе се израмни“, рече Шимизу. „За повторно да купам супер долги обврзници, чекам додека зголемувањето на каматните стапки не почне да се чувствува поблиску“.

Извор: Блумберг

Такаичи ја назначи Сацуки Катајама за министерка за финансии оваа недела, која е исто така застапник на експанзивни фискални политики. ЛДП и Ишин во својот договор наведоа дека имаат за цел да ги прошират инвестициите во приватниот и јавниот сектор врз основа на одговорна, експанзивна фискална политика и да ги поедностават владините операции со темелни реформи на трошењето.

Хидеки Шибата, виш стратег за фиксен приход и девизен курс во „Токаи Токио Интелиџенс Лаборатори“ (Tokai Tokyo Intelligence Laboratory), рече дека рефлаторните квалификации на Такаичи оставиле малку причини за активно купување на јенот.

Подемот на Такаичи веќе ги намали пазарите очекувањата за зголемување на каматните стапки од страна на Банката на Јапонија следната недела.

Инвеститорите сега го следат начинот на кој таа ги управува односите со САД и нејзината хемија со претседателот Трамп, бидејќи неговото патување во Јапонија започнува следната недела.

„Со оглед на тоа што прашањата за царините се генерално стабилни засега, треба да се посвети поголемо внимание на посветеноста на Јапонија да инвестира во САД“, рече Шон Калоу, виш аналитичар за девизи во „Интач Капитал Маркетс“ (InTouch Capital Markets) во Сиднеј. „Може ли Јапонија да ја задоволи побарувачката на САД без да предизвика значителна штета на јенот? И дали Трамп има размислувања за слабеењето на јенот?“

— Со помош од Хидејуки Сано и Исеи Хазама