ФЕД сега ќе паузира, можно зголемување на каматите следниот пат

Банката на федерални резерви е подготвена да ги задржи каматните стапки на 22-годишен максимум за време на уште еден состанок, додека ја остава отворена можноста за ново зголемување веднаш во декември, додоека пак економскиот раст ќе остане еластичен.

Федералниот комитет за отворен пазар ќе ги задржи стапките непроменети во опсег од 5,25 до 5,5 отсто на својот дводневен состанок што завршува во среда. Ова ниво првпат беше постигнато во јули. Одлуката за курсот и пропратното соопштение ќе бидат објавени во 14 часот по вашингтонско време. Претседателот Џером Пауел ќе одржи прес-конференција 30 минути подоцна.

Bloomberg

Пауел сигнализираше дека претставниците на ФЕД претпочитаат да чекаат за да го проценат влијанието на минатите зголемувања врз економијата додека се ближат до крајот на нивната кампања за зголемување на каматите. Со оглед на тоа што инфлацијата сè уште е далеку над целта од 2 отсто и стапката на економски раст блиску до највисокото ниво во последните две години, креаторите на политиката сакаат да ја задржат можноста за нова промена.

„Тоа ќе биде вид на ‘јастребска’ пауза“, рече Томас Симонс, постар економист во „Џефрис“. „Економијата е добра, а инфлацијата се уште не ја достигнала целта. Тие повеќе или помалку мора да продолжат да велат дека можеби ќе треба повторно да ги зголемиме стапките“.

Bloomberg

Одборот може да го прилагоди јазикот што ја опишува економијата, одразувајќи ја стапката на раст од 4,9 отсто минатиот квартал и континуираните солидни добивки на работни места. Исто така, може да го потврди неодамнешното заострување на финансиските услови, што претставниците на ФЕД го истакнаа во неодамнешните говори. Не се очекуваат промени во упатствата.

„Генерално, пристрасноста е за што е можно помалку промени“, рече Елен Мид, поранешен виш советник на одборот на ФЕД и истражувачки професор на Универзитетот Дјук. „Првиот став веројатно ќе биде ревидиран за да се признае силата на инпутите: пазар на труд, инфлација, раст на БДП. 

Пауел укажа на зголемените геополитички тензии, по војната меѓу Израел и Хамас, а Одборот може да разговара дали да го вклучи тоа како ризик во својата изјава.

Bloomberg

Реакцијата на пазарот на одборот би можела да биде пригушена: одлуката е очекувана и инвеститорите се фокусирани на американскиот фискален дефицит, така што најавата за рефинансирање на Министерството за финансии може да ја засени одлуката на ФЕД денеска.

Пауел ќе биде притиснат од новинарите дали се согласува со прогнозите на комитетот од септември, кога е планирано уште едно покачување за крајот на годината. Тој би можел да каже дека идните зголемувања зависат од дојдовните податоци и дека монетарната политика функционира со задоцнување, така што целосниот ефект од повисоките каматни стапки се уште не е почувствуван во економијата.

Пауел „ќе остави четвртина поен на табелата, но тоа ќе биде малку половично“, рече Винсент Рајнхарт, главен економист во Драјфус и Мелон, кој претходно помина повеќе од две децении во ФЕД. „Тој очекува повисок кредитен лимит на банкарскиот систем, но цени дека е потребно време. Тој мисли дека треба да се чека и во ред е да се биде трпелив“.

Од претседателот веројатно ќе биде побарано да објасни зошто неодамнешното зголемување на растот и над целната инфлација не поттикнаа зголемување. Неговата прес-конференција може да ги повтори темите од говорот на 19 октомври во Економскиот клуб во Њујорк, каде што тој рече дека дополнителните зголемувања ќе зависат од податоците, изгледите и рамнотежата на ризиците.

„Пауел мора да оди по линијата што ја нацрта пред две недели“, рече Мид. „Нивната прва мисија е да ја вратат инфлацијата на два отсто и не се откажуваат. Можеби ќе треба да одат повисоко, но можеби ќе завршат, а при тоа ќе треба да не бидат погрешно толкувани од учесниците на пазарот“.