Пресврт на пазарот: Вештачката интелигенција станува катализатор на индустријата за сајбер-безбедност

Како што напишавме пред неколку месеци, (Земјотрес на пазарот на сајбер-безбедност: Колку е оправдан стравот од вештачката интелигенција?| Блумберг Адрија) секторот за сајбер-безбедност се најде под силен притисок на почетокот на годината откако меѓу инвеститорите се појавија стравувања дека брзиот развој на вештачката интелигенција може да ја намали потребата од традиционални безбедносни решенија. Виздом Три Сајберсекјурити ЕТФ (WisdomTree Cybersecurity ETF) забележа пад од речиси 27 проценти на годишно ниво во најлошиот момент, околу четвртиот месец, што го одрази негативното расположение што ја зафати целата индустрија.

Дополнителен поттик за распродажбата дојде во февруари кога „Антропик“ (Anthropic) го претстави Митос (Mythos), модел на вештачка интелигенција способен да идентификува и искористи безбедносни ранливости во сите главни оперативни системи и веб-прелистувачи. Пазарот ја виде новата функционалност како потенцијално нарушувачка за постојните безбедносни платформи, а реакцијата на инвеститорите беше брза и изразена.

Но, расположението оттогаш драстично се промени. Виздом Три Сајберсекјурити ЕТФ денес се тргува со раст од околу 8 проценти на годишно ниво, пресврт од речиси 35 процентни поени за помалку од два месеци. Значајни компании од сајбер- индустријата, како што се „Краудстрајк“ (CrowdStrike) и „Пало Алто Нетворкс“ (Palo Alto Networks), пораснаа за повеќе од 40 проценти од почетокот на годината. Двете компании беа рани партнери во програмата „Проџект Гласвинг“ (Project Glasswing) на „Антропик“: ексклузивна иницијатива преку која „Антропик“ им дозволи на ограничен број одбрани организации да го тестираат моделот Митос за да ги проценат потенцијалните сајбер импликации пред поширокото лансирање на моделот.

Зад овој пресврт стои нова перцепција на пазарот: Митос не е закана за индустријата за сајбер-безбедност, туку нејзин катализатор. Компаниите кои првично се плашеа од нарушувања сфатија дека напредните модели на вештачка интелигенција способни да пронајдат ранливости всушност ја зголемуваат потребата од алатки што можат да ги поправат тие ранливости. Извршниот директор на „Пало Алто“, Никеш Арора, рече дека повеќе од 1.200 компании ја контактирале компанијата од лансирањето на моделот Митос, а компанијата одржала 800 деловни состаноци во последните неколку недели. „Пало Алто“ објави резултати што ги надминаа очекувањата на Волстрит со приходи од 3 милијарди долари, што е зголемување од 31 процент во однос на претходната година и ја зголеми својата годишна прогноза за заработка.

Сепак, кварталните резултати беа потсетник дека дури и солидните бројки со оптимистички коментари за вештачката интелигенција од менаџментот не беа доволни за инвеститорите кои очекуваа многу повеќе. Акциите на „Пало Алто Нетворкс“, како и на „Краудстрајк“, паднаа за неколку проценти по објавувањето на резултатите и покрај тоа што ги надминаа прогнозите; сепак, ефектите од поволните трендови на вештачката интелигенција допрва треба да дојдат, бидејќи типичните циклуси на продажба во сегментот на претпријатија траат од девет до дванаесет месеци, што значи дека повеќето знаци на раст управуван од вештачката интелигенција веројатно нема да се видат до 2027 година.

Во овој контекст, хрватската „Спан“ (Span) продолжува да се издвојува и според презентираните мултипли, се наметнува како релативно потценета во споредба со глобалните компании за сајбер-безбедност.„Спан“ се тргува со коефициент цена/заработка (P/E) од 23,7x и ЕВ/ЕБИТДА од 8,3x, додека споредливи играчи како „Пало Алто“ и „Окта“ се тргуваат повеќеструко, а во случајот на „Краудстрајк“, неколку илјади пати повисоко, иако нивните коефициенти цена/идна заработка (forward PE) се на малку пониски, но сепак високи нивоа. Ваквите високи вреднувања јасно одразуваат колку високи очекувања има пазарот од индустријата. Сепак, треба да се има предвид дека „Спан“ не е компанија која се занимава само со сајбер безбедност, туку овој сегмент сочинува околу 9 проценти од вкупните оперативни приходи на „Спан Група“ (Span Group).

Особено интересна вест за инвеститорите кои ја следат „Спан“ е изборот на компанијата во Програмата за резерви на сајбер безбедност на ЕУ (EU Cybersecurity Reserve Program), ексклузивна програма на Европската Унија која собра само 47 компании од целата Унија. „Спан“ е единствената хрватска компанија избрана да ја спроведе програмата за институциите на ЕУ, што е директен сигнал дека уделот на сајбер безбедноста во вкупните приходи на компанијата ќе расте во наредните години.

 

Дали вештачката интелигенција ќе ги засили или ќе ги поткопа традиционалните безбедносни играчи на долг рок станува сè појасно; пазарот се одлучи за првата опција, а компании како „Пало Алто“ и „Краудстрајк“ го потврдуваат ова со рекорден раст на акциите и сè пополнети календари за состаноци со клиентите. Но, инвеститорите кои очекуваа бранот на вештачката интелигенција да се претвори посилно во приходи, ќе го добијат својот одговор дури преку резултатите за 2027 година, кога циклусите на продажба започнати денес конечно ќе созреат. Дотогаш, со оглед на моменталните проценки на некои компании кои достигнаа екстремни нивоа, претпазливоста не треба да се занемари.