Производствениот сектор во еврозоната со најголем раст во последните четири години

Економската активност во еврозоната неочекувано се подобри во август, поттикната пред сè од најсилниот раст на производствениот сектор во последните над четири години. Податоците укажуваат дека економијата на 21-члениот блок засега покажува изненадувачка отпорност на последиците од конфликтот на Блискиот Исток, повисоките трошоци за енергија и намалената доверба.

Композитниот индекс на менаџерите за набавки (PMI), кој го следи производството и услужниот сектор, во август порасна на 52,1 поен, од 52 поени во јули, покажаа податоците на S&P Global. Вредност над 50 поени укажува на раст на активноста, додека вредност под тоа ниво сигнализира контракција.

Резултатот беше подобар од очекувањата на аналитичарите, кои во анкета на „Блумберг“ предвидуваа пад на индексот на 51,7 поени.

Иако вкупната слика за еврозоната се подобрува, двете најголеми економии во блокот не ги исполнија очекувањата. Германија и понатаму е над границата што го одвојува растот од падот, додека Франција дополнително навлезе во зоната на контракција. Тоа сугерира дека подобриот резултат на еврозоната во голема мера е поттикнат од другите економии во блокот.

Најголем двигател на подобрувањето е производството. Според Крис Вилијамсон, главен економски бизнис-аналитичар во S&P Global Market Intelligence, производствениот сектор повторно е „ѕвезда“ на економијата.

Растот делумно е поврзан со создавање резерви од претпазливост, но има и знаци дека побарувачката се зголемува, особено за технолошка опрема поврзана со вештачката интелигенција. Дополнително, зголемените трошоци за одбрана ја поттикнуваат побарувачката за опрема и особено ѝ помагаат на германската индустрија, која бележи сè посилен раст на производството.

Еврозоната засега покажува поголема отпорност од очекуваното на економските последици од конфликтот на Блискиот Исток. Растот на цените на енергијата и нестабилната доверба не успеаја да го запрат економското закрепнување. Во вториот квартал економијата на еврозоната порасна за 0,4 отсто, што исто така беше подобар резултат од очекуваниот.

Сепак, економистите предупредуваат дека ваквата отпорност можеби нема да трае доколку кризата меѓу Вашингтон и Техеран дополнително се влоши. Европската централна банка предупреди дека целосниот ефект од првичниот енергетски шок сè уште не се почувствувал во целост.

Приватниот сектор во еврозоната со раст во август

Bloomberg

Токму инфлацијата останува еден од главните проблеми за ЕЦБ. Потрошувачките цени во еврозоната во јули пораснаа за 2,9 отсто на годишно ниво, што претставува благо забрзување и дополнително ги оддалечува од целта на централната банка од два отсто.

Поради тоа, претставниците на ЕЦБ внимателно ја разгледуваат можноста за ново зголемување на каматните стапки по јунското зголемување од 0,25 процентни поени. Пазарите и понатаму очекуваат уште едно зголемување од четвртина процентен поен следниот месец, иако трговците ги намалија очекувањата за вкупниот обем на зголемувањата до следната година.

На пазарот на обврзници во петокот европските државни хартии од вредност благо поскапеа. Приносот на германските 10-годишни обврзници се намали за еден базичен поен, на 3,25 отсто. Добивките делумно се намалија откако податоците за PMI беа подобри од очекувањата, но обврзниците сепак останаа во позитивна територија.

Позитивен сигнал е и тоа што ценовните притисоци во август покажаа знаци на дополнително намалување, и кај услугите и кај стоките. Тоа би можело да ѝ даде одреден простор на ЕЦБ при одлучувањето за идната монетарна политика.

Сепак, Вилијамсон предупредува дека централната банка најверојатно ќе задржи поостар став. Според него, PMI податоците укажуваат на солиден раст на бруто-домашниот производ во третиот квартал, компаниите за првпат оваа година повторно почнале да вработуваат, а инфлацијата и понатаму е релативно висока според историските стандарди. Поради тоа, не може да се исклучат нови зголемувања на каматите во блиска иднина.

PMI индексите се меѓу најследените економски показатели бидејќи се објавуваат рано во месецот и можат брзо да покажат промени во економската активност. Сепак, тие мерат ширина на промените во производството, а не нивната големина, поради што не секогаш можат директно да се пресликаат во кварталниот раст на БДП.

За еврозоната, августовските податоци претставуваат позитивно изненадување и знак дека економијата влегува во третиот квартал со поголема сила од она што се очекуваше. Но траењето на ова подобрување ќе зависи од развојот на конфликтот на Блискиот Исток, цените на енергијата и способноста на Европската централна банка да ја контролира инфлацијата без да го задуши економскиот раст.