Само пад на акциите може да го спаси пазарот на обврзници

Глобалните обврзници се осудени да продолжат да паѓаат освен ако континуираниот пад на акциите не ја оживее привлечноста на средствата со фиксен приход, велат од Барклис.

„Нема магично ниво на принос што, откако ќе се достигне, автоматски ќе привлече доволно купувачи за да поттикне одржлив раст на обврзниците“, напишаа во белешката аналитичарите предводени од Ајај Раџадјакш. „Краткорочно можеме да замислиме сценарио во кое обврзниците значително се зголемуваат. Доколку ризичните средства нагло паднат во наредните недели“.

Колапсот на државните трезори испрати шокови низ глобалниот пазар на обврзници во последниве месеци бидејќи инвеститорите веруваат дека трошоците за позајмување ќе останат повисоки подолго време. Додека распродажбата се олесни во средата, трговците се во состојба на зголемена готовност за оживување на нестабилноста - особено ако извештајот за работните места во САД во петок биде посилен од очекуваното.

Bloomberg

Американската централна банка веројатно нема да ја олесни таканаречената програма за квантитативно олеснување, што ја прави нето продавач на државни обврзници, според аналитичарите на Барклис. Дополнително, зголемувањето на понудата на обврзници поради растечкиот дефицит ја зголемува и крајната премија, велат тие.

Побарувачката ќе биде слаба бидејќи нето-купувањата од странските централни банки се забавуваат, пишуваат аналитичарите. Јапонските инвеститори, најголемите странски сопственици на државни обврзници, најверојатно ќе го фаворизираат внатрешниот долг бидејќи приносите се зголемуваат кога Банката на Јапонија ќе ја прилагоди својата приспособлива политика.

Сето ова значи дека судбината на пазарот на обврзници е во рацете на акциите, според Барклис. Падот на S&P 500 од околу пет отсто во текот на изминатите три месеци е многу помалку од она што е потребно за да се активира закрепнувањето на фиксниот приход, пишуваат аналитичарите.

„Големината на распродажбата на обврзниците беше толку неверојатна што акциите се веројатно поскапи отколку пред еден месец, од гледна точка на вреднување“, напишаа тие. „Ние веруваме дека крајниот пат до стабилизација на обврзниците лежи преку понатамошна прецена на ризичните средства“.