Европските акции ја губат трката за надминување на американските

Ветувањето дека европските акции ќе добијат предност во однос на американски бледнее по краткиот период на надминување, бидејќи загриженоста за економското забавување влијае на изгледите за заработката. Иако Европа требаше да профитира од оддалечувањето од акциите на големите технолошки компании, инвеститорите наместо кон европските се ориентираат кон потценетите сектори на американскиот пазар. Нивната предност е поттикната од податоците кои ја покажуваат отпорноста на американската економија и очекувањата дека Федералните резерви ќе ги намалат стапките порано и поагресивно отколку што претходно се очекуваше.

Само по себе, сликата во Европа изгледа стабилна со Stoxx 600 на рекордно високо ниво. Сепак, индексот не беше подобар од S&P 500 во август. И на годишна основа, индексот досега заостануваше за речиси девет процентни поени во 2024 година, втора година по ред под перформансите.

„Американските акции остануваат поатрактивни дури и при повисоки вреднувања, бидејќи потенцијалот за раст на заработката е исто така поголем“, рече Евгенија Молотова, виш инвестициски менаџер во „Пиктет“ (Pictet Asset Management Ltd.). „Поголемото потпирање на Европа од кинескиот увоз, исто така, ја става во неповолна положба во случај на глобална рецесија“, рече таа.

Блумберг

Глобалните акции закрепнуваат откако загриженоста за потенцијална економска контракција во САД предизвика распродажба на почетокот на август, при што технолошките акции беа особено тешко погодени бидејќи инвеститорите се сомневаа дали вреднувањата ги надминаа придобивките од големите трошоци за вештачка интелигенција.

Европските акции првично се чинеше дека се меѓу најголемите корисници од оддалечувањето од технологијата, по поткопувачките квартални извештаи на некои членови на „Седумте величествени“, како што се „Амазон“ (Amazon.com Inc.) и „Алфабет“ (Alphabet Inc).

Поттикнати од првото намалување на стапката на Европската централна банка, истражувањето на „Бенк оф Америка“ (Bank of America Corp.) во јули покажа дека нето 60 проценти од менаџерите на фондовите очекуваат дека европските акции ќе добијат на среден рок, пред да станат попесимистички во август.

Наместо тоа, инвеститорите се повеќе се свртеа кон претходно занемарените области на американскиот пазар. Еднакво пондерираниот индекс S&P 500, кој ја намалува доминацијата на технолошките мега-компании го надмина Nasdaq 100 втор последователен месец во август, означувајќи ја својата најдолга серија на надминување од крајот на 2022 година.

Слично на тоа, краток период на оптимизам за европските акции се одрази во две недели од 500 милиони долари прилив по 13 последователни недели одливи. Сепак, трендот се промени со откупени 800 милиони долари во седумдневниот период до 28 август, според стратезите на БОА, кои цитираа податоци од „ЕПФР Глобал“ (EPFR Global).

Економскиот раст на Европа е еден од најголемите предизвици. Бруто домашниот производ на Германија се намали во вториот квартал, при што расположението е особено намалено во клучниот индустриски сектор. Дополнително, нерамномерното закрепнување во Кина - клучен пазар за европските индустрии, како што се луксузните стоки и производителите на автомобили влијаеше на заработката.

Блумберг

Индексот на „Ситигруп“ (Citigroup Inc.) покажува дека економските податоци во еврозоната се разочарувачки од јуни, за разлика од неодамнешниот раст во САД.

„Кога се грижите за растот, одите на дел од пазарот што обезбедува раст“, ​​рече Беата Ментеј, стратег за акции во „Ситигруп“, која претпочита американски акции.

Ментеј истакна дека ќе треба да види надградби на проценките за корпоративните приходи и намалена политичка несигурност за да стане пооптимист за регионалните акции. Во моментов, податоците покажуваат дека проценките на аналитичарите за профитот на Stoxx 600 во текот на 12-месечен хоризонт останаа релативно рамни од јуни, додека прогнозите на S&P 500 продолжуваат да растат.

Блумберг

И покрај ова, некои инвеститори гледаат потенцијал за подобри перформанси на европските акции поради континуираниот вреднувачки попуст. Stoxx 600 се тргува со околу 14 пати напредна заработка, во споредба со 21 за S&P 500, според податоците собрани од „Блумберг“.

„Постојат добри причини да се каже дека европските перформанси треба да бидат помалку нестабилни и можеби малку посилни од САД, бидејќи почетната точка во вреднувањето е многу различна“, рече Гај Стер, раководител на стратегијата за развиени пазари во инвестицискиот институт „Амунди“.

Сепак, Стер нагласи дека е потребен одржлив оптимизам за економскиот раст и корпоративните приходи во 2025 година за да се поддржат континуираните инвестиции во европските акции.

„Дали има катализатор веднаш утре? Можеби не“, рече Стер.