Пазарите на акции под притисок: Доаѓа ли време за голем пад?

Извршни директори на Волстрит изјавија дека инвеститорите треба да се подготват за пад на пазарот на акции од повеќе од 10 отсто во следните 12-24 месеци, посочувајќи дека ваквата корекција може да биде позитивен развој.

Корпоративните профити се силни, но „предизвикот се наоѓа во вредноста на акциите“, изјави Мајк Гитлин, кој помага во управувањето со околу три билиони долари како претседател и извршен директор на инвестицискиот фонд „Капитал груп“ (Capital Group), за време на финансиски самит организиран од страна на Хонгконшката монетарна власт.

Запрашан дали акциите се евтини, фер или целосно вреднувани, Гитлин рече дека повеќето луѓе „би рекле дека сме некаде помеѓу фер и целосно вреднувани, но не мислам дека многу луѓе би рекле дека сме помеѓу евтини и фер“, додаде тој. Тоа важи и за кредитните распони, додаде Гитлин.

Неговите ставови беа повторени од извршните директори на „Морган Стенли“ (Morgan Stanley) и „Голдман Сакс“ (Goldman Sachs), Тед Пик и Дејвид Соломон, кои исто така прогнозираат можен голем пад на пазарите во идниот период и велат дека распродажбата на акции е нормална појава во циклусите на пазарите.

Пик изјави дека пазарите доста напредувале, но дека сè уште постои „ризик од грешка во политиката“ во САД и геополитичка неизвесност.

„Да, пазарите дејствуваат скапо... но реалноста е дека системскиот ризик веројатно се намалил“, рече Пик. Ќе се стави поголем акцент на профитите на компаниите во 2026 година и ќе има поголема разлика помеѓу посилните и послабите фирми, рече тој. Дополнително, пазарот на нови издавања е активен низ светот „и инвеститорите сакаат да преземаат ризици“.

„Треба да ја поздравиме можноста за пад од 10 до 15 отсто, кој не е предизвикан од некој макроекономски колапс“, рече Пик, нарекувајќи го тоа „здрав развој“.

Индексот S&P 500 тргува по множител од 23 пати на прогнозите за профитите, што е над петгодишниот просек од 20 пати. Слично, индексот Nasdaq 100 има множител од 28 пати, во споредба со речиси 19 пати во 2022 година. Фјучерсите на технолошкиот индекс паднаа за 1,4 отсто во вторникот, при што акциите на „Палантир“ (Palantir Technologies Inc.), лидер во вештачката интелигенција, паднаа повеќе од 4 отсто во продолженото тргување поради стравувањата за високата вредност на компанијата по огромниот раст.

Загриженоста за високите вредносни множители се интензивираше откако глобалните акции постојано поставуваа нови рекорди годинава, и покрај забавувањето на економијата на САД и владината блокада.

 

„Пазарите се најнеразумни на врвот на биковскиот пазар и на дното на мечкиниот пазар“, рече извршниот директор на „Ситадел“ (Citadel), Кен Грифин, кој додаде дека сега „сме многу длабоко во биковскиот пазар“.

Соломон рече дека „множителите на технологијата се целосно вреднувани“, но тоа не важи за целиот пазар. Тој додаде дека советите на „Голдман Сакс“ за клиентите се да останат фокусирани и ги избегнуваат обидите временски да го ограничат пазарот.

Тој исто така напомена дека повратите на пазарот на акции од 10 до 15 отсто често се случуваат и во позитивни циклуси, без да го променат општиот правец на капиталните текови или долгорочните алокации.