Од што најмногу зависат трендовите на пазарите во развој?

Пазарите во развој беа меѓу најсилните глобални пазарни сегменти во однос на приносите минатата година, потврдувајќи го враќањето на интересот на инвеститорите во овој дел од светскиот пазар на капитал. Сепак, почетокот на оваа година беше обележан со значителна нестабилност и геополитичка неизвесност, првенствено преку ескалацијата на конфликтите на Блискиот Исток, што го доведе во прашање продолжувањето на овој позитивен моментум и доминацијата на пазарите во развој. И покрај ова, неодамна бевме сведоци на посилно закрепнување и бран оптимизам што ги зголемува очекувањата за континуиран раст на овие пазари. Во оваа статија, анализираме кои пазари во моментов го водат растот во рамките на пазарите во развој и кои се клучните фактори што го повторно го поттикнуваат нивниот моментум.

Враќање на пазарите во развој по геополитичкиот шок

Зголемената нестабилност поради геополитичките тензии на почетокот на годината доведе до одбивност кон ризик и почетни одливи на капитал од поризични класи на средства, вклучувајќи ги и пазарите во развој. Дополнителен притисок беше создаден и од стравот од повисоки цени на енергијата и потенцијално забавување на глобалниот економски раст.

Меѓутоа, како што ситуацијата постепено се стабилизираше, фокусот на инвеститорите почна да се враќа кон фундаменталните предности на пазарите во развој. Клучен фактор за закрепнувањето беше продолжувањето на силниот тренд на инвестиции во вештачка интелигенција, што имаше многу позитивно влијание врз одредени пазари во развој.

Кои пазари го движат ова движење

Во рамките на индексот MSCI Emerging Markets, најголемото влијание врз вкупните приноси продолжува да доаѓа од четири клучни пазари: Тајван, Јужна Кореја, Кина и Индија, кои заедно сочинуваат околу 80 проценти од тежината на индексот. Токму поради оваа концентрација, движењето на овие пазари во голема мера го одредува целокупниот правец на пазарите во развој.

На страната на добитниците, Јужна Кореја се издвојува како најсилен двигател на растот, при што индексот е повеќе од двојно зголемен од почетокот на годината. Причината за ова лежи првенствено во силниот циклус на полупроводниците, каде што глобалната побарувачка за мемориски чипови и забрзаниот развој на вештачката интелигенција значително ги зголемуваат изгледите за профит на големите корејски технолошки компании како што се „Самсунг“ (Samsung) и „СК Хајникс“ (SK Hynix), кои го предвод поголемиот дел од овој раст. Заедно со Кореја, Тајван исто така забележа многу силен раст од околу 60 проценти, исто така поттикнат од темата за вештачка интелигенција и структурниот раст на побарувачката за напредни чипови, што дополнително го зацврстува технолошкиот сегмент како главен двигател на растот на пазарите во развој.

Од друга страна, Кина и Индија, кои заедно сочинуваат речиси половина од индексот, во моментов дејствуваат како противтежа на овој позитивен моментум. Кина продолжува да се соочува со послаби макроекономски податоци, притисок од секторот за недвижности и повнимателниот потрошувач, што го ограничува растот на пазарот. Индија, иако долгорочна структурно силна приказна, краткорочно покажа послаби резултати под влијание на зголемените вреднувања и чувствителноста на глобалните ризици, вклучително и движењата на цените на нафтата поврзани со нестабилноста во регионот на Ормускиот Теснец.

Во таква динамика, пазарите ориентирани кон технологија во моментов го носат поголемиот дел од приносите, додека најголемите индекси по тежина истовремено создаваат притисок врз целокупниот резултат на пазарите во развој.

Доларот како важен фактор во движењето на пазарите во развој

Еден од клучните макро фактори за движењата на пазарите во развој останува американскиот долар. Доларот е малку посилен отколку што беше на почетокот на годината, што има делумно негативен ефект врз овие пазари, бидејќи посилниот долар ги заострува финансиските услови на глобално ниво и го намалува апетитот на инвеститорите за поризични средства. Покрај тоа, многу компании на овие пазари имаат дел од својот долг деноминиран во американски долари, па затоа посилниот долар ги зголемува трошоците за сервисирање на долгот и врши притисок врз профитабилноста.

Од друга страна, во сценариото на смирување на геополитичките тензии и потенцијалното влегување на САД во циклусот на намалување на каматните стапки, доларот би можел да ослабне. Ваквите случувања историски им користат на пазарите во развој бидејќи ги олеснуваат финансиските услови, ја зголемуваат ликвидноста и ја подобруваат релативната привлечност на средствата на пазарите во развој во глобалните портфолија.

Може ли втората половина од годината да донесе нов бран на раст на пазарите во развој?

Гледајќи кон втората половина од годината, инвеститорите внимателно ќе следат три клучни фактори: развојот на ситуацијата на Блискиот Исток, насоката на монетарната политика на САД и движењето на американскиот долар. Потенцијалната стабилизација или примирје во регионот на Ормускиот Теснец би можела да го намали притисокот врз цените на енергијата, што особено би им било во корист на Кина и Индија, пазари кои се меѓу најголемите стеги за целокупните перформанси на индексот MSCI Emerging Markets оваа година. Во исто време, очекуваното продолжување на циклусот на намалување на каматните стапки во САД би можело дополнително да го ослаби доларот, што е историски позитивен сигнал за пазарите во развој.

 

Причината за ова е фактот што бројни компании и земји во рамките на пазарите во развој имаат значителен дел од својот долг деноминиран во американската валута, па така послабиот долар ги намалува трошоците за сервисирање на обврските и ги подобрува финансиските услови. Доколку во исто време се одржи силниот моментум на технолошкиот сектор во Тајван и Јужна Кореја, а Кина и Индија се опорават, пазарите во развој би можеле да ја завршат годината меѓу најуспешните пазари на капитал во светот.