Економската активност во регионот Адрија остана отпорна до крајот на 2025 година, поддржана првенствено од домашната побарувачка, зголемувањето на платите и силните пазари на трудот, додека надворешната побарувачка и динамиката на инвестициите останаа нееднакви, посочуваат од аналитичкиот тим на „Блумберг Адрија“ во новата регионална макроекономска анализа, во која меѓу другото се даваат проекции за клучните економски параметри во следната година.
„Замавот на растот се разликува во различни земји, одразувајќи ги различните инвестициски циклуси, условите на пазарот на трудот и траекториите на инфлацијата. Инфлацијата се намали од претходните врвови, но останува над нивоата на удобност, одржувајќи ја монетарната политика претпазлива и зависна од податоци“, наведуваат од нашиот аналитички тим.
Целиот извештај за макроекономските очекувања во земјите од регионот Адрија што го подготви аналитичкиот тим на „Блумберг Адрија“ преземете го ТУКА.
Проекции
Оттаму очекуваат Босна и Херцеговина да ја заврши 2025 година со раст на БДП од околу 2,6 проценти и да оствари засилен раст од 3,2 проценти во 2026 година.
„Инфлацијата останува висока, но управлива, при што потрошувачките цени се зголемија за 4,3 проценти на годишно ниво во октомври 2025 година и се очекува просечна инфлација од 3,2 проценти во 2026 година, со нагорни ризици од храната и енергијата“, велат аналитичарите.
За Хрватска тие проценуваат раст на БДП од околу 3,2 проценти во 2025 година, со мало намалување на 2,9 проценти во 2026 година.
„Инфлацијата се намалува, но останува висока, со 3,8 проценти на годишно ниво во ноември 2025 година, поттикната од услугите, енергијата и храната. Се очекува инфлацијата да се намали на околу 3,3 проценти во 2026 година, сè уште над целта на ЕЦБ“, посочуваат нашите аналитичари.
За Македонија тие очекуваат раст на БДП од околу 3 проценти во 2025 година и мало ублажување на околу 2,9 проценти во 2026 година, следствено на нормализирањето на инвестицискиот бум.
„Инфлацијата останува постојано висока, со вкупна инфлација од 4 проценти на годишно ниво во ноември 2025 година. Просечната инфлација се очекува да остане околу 4 проценти и во 2025 и во 2026 година“, велат аналитичарите.
За Србија тие го ревидираат растот на БДП на 2,2 проценти во 2025 година, при што се очекува растот да закрепне на околу 3,5 проценти во 2026 година, бидејќи инвестициите во инфраструктура поврзани со Експо 2027 почнуваат да добиваат на интензитет.
„Се очекува инфлацијата да изнесува просечно 4,3 проценти во 2025 година и умерено да падне кон околу 4 проценти во 2026 година, останувајќи во рамките, но блиску до горниот крај на целниот опсег“, велат аналитичарите.
За Словенија тие го намалуваат растот на БДП на 0,9 проценти во 2025 година и очекуваат закрепнување на околу 2,2 проценти во 2026 година, условено од постепеното подобрување на домашните услови, а стабилизирањето на надворешната побарувачка се стабилизира.
„Инфлацијата останува релативно контролирана на 2,6 проценти во просек во 2025 година, но се очекува да се искачи на околу 2,8 проценти во 2026 година, поттикната од цените на услугите и притисоците врз платите“, велат аналитичарите.
Претпазлива монетарна политика
Од нашиот аналитички тим посочуваат дека монетарната политика низ целиот регион решително се помести кон пауза.
„Се чини дека ЕЦБ е блиску до крајот на циклусот на олабавување откако ги намали стапките на 2 проценти, додека НБС и НБРСМ остануваат на чекање поради лепливата инфлација на услугите и надворешните ризици. Се очекува намалувањето на стапките да продолжи претпазливо во 2026 година, во зависност од континуираната дезинфлација“, велат аналитичарите.
Според нив, регионот Адрија влегува во 2026 година со умерен, домашно поттикнат раст, олабавувачка, но сепак висока инфлација и претпазлива монетарна политика.
„Нагорните ризици за растот произлегуваат од посилните од очекуваните инвестиции и растот на платите, додека надолните ризици се поврзани со цените на енергијата, глобалната нестабилност на стоките и слабата надворешна побарувачка“, укажуваат нашите аналитичари.
