Лагард: Европа станува поотпорна на шоковите

Европа станува помалку ранлива на надворешни шокови благодарение на подобрениот финансиски рамковен систем и напредокот во зелената транзиција, изјави Кристин Лагард.

Подобрените банкарски и фискални регулативи, како и инвестициите во енергија со ниска емисија на јаглерод, се покажаа како успешни во последниот период, рече претседателката на Европската централна банка во говорот на отворањето на годишниот собир на институцијата во Синтра, Португалија.

Лагард наведе примери како колапсот на „Силикон вели банк“ (Silicon Valley Bank) не дестабилизирал ниту една банка во еврозоната, како регионот го пребродил тарифниот напад на претседателот на САД, Доналд Трамп, и како неодамна издржал веројатно најголемото нарушување во снабдувањето со нафта во историјата.

„Иако е поверојатно да се соочиме со шокови кои ја оддалечуваат инфлацијата од целта, отпорноста што ја изгради Европа значи дека нивните ефекти врз нашата економија се повеќе ограничени,“ рече таа во понеделникот. „Затоа почесто можеме да се најдеме во средна зона, меѓу шокови што можеме да ги игнорираме и оние на кои мора силно да реагираме.“

Функционерите на ЕЦБ се собраа во португалското одморалиште неколку недели откако ги зголемија каматните стапки за да ги задржат ценовните притисоци предизвикани од конфликтот на Блискиот Исток.

Како што тензиите се намалуваат со мировниот договор - чија трајност Лагард ја опиша како „далеку од сигурна“- креаторите на политики мора да одлучат дали е потребно понатамошно затегнување на монетарната политика.

Иако цените на нафтата паднаа по зголемувањето на каматите од ЕЦБ, функционери како членката на Извршниот одбор Изабел Шнабел тврдат дека, во моменталната состојба, трошоците за задолжување веројатно треба уште да се зголемат.

Лагард повтори дека одлуката во јуни била „робустна“ и дека „ништо што сме забележале оттогаш не ја доведува во прашање таа проценка.“ Таа додаде дека не може точно да се опише како „осигурителен потег.“

Наместо тоа, таа ја пофали ЕЦБ за напредокот во разбирањето како податоците во реално време влијаат врз среднорочната инфлација, како и за подобрувањата во кварталните проекции кои често беа неточни за време на ценовниот скок во 2022 година.

Зголемувањето на каматата во јуни „беше одлука заснована на она што го гледавме пред нас,“ рече Лагард. „Нашата способност да ја донесеме со доверба, во услови на значителна неизвесност, е резултат на години вложување во нашите податоци, индикатори и проекции.“

Лагард зборуваше во истата недела кога извештајот за инфлацијата во еврозоната треба да покаже веројатно прво забавување откако започна војната со Иран. Аналитичарите очекуваат дека потрошувачките цени пораснале за 3 отсто во јуни, намалување од 3,2 отсто претходниот месец.

Некои ја намалија очекуваната динамика за идни зголемувања на каматите поради падот на цените на енергијата. „Оксфорд економикс“ и „Капитал економикс“ се меѓу оние кои велат дека ЕЦБ нема понатаму да зголемува, иако инвеститорите сè уште пресметуваат уште едно зголемување од четвртина поен, што би ја донело депозитната стапка на 2,5 отсто.

Претседателката нагласи дека реакцијата на ЕЦБ сега е „добро разбрана“ од пазарите, кои самостојно ги прилагодуваат финансиските услови во одговор на нови податоци.

„Монетарната политика почнува да има ефект пред да донесеме одлука,“ рече таа. „Тоа ни дава време да процениме како се развива еден шок пред да се обврземе на конкретна акција, што е многу вредно во услови на висока неизвесност.“