Најголемиот нафтен ризик доаѓа од дното на бурето

Во нафтената индустрија, мазутот е познат како дното на бурето. Тој е типично евтин, несакан и, што е клучно, доаѓа од дното на кулата за дестилација на нафта - високиот дел од комплетот за рафинирање каде што суровата нафта се загрева и се разградува во повеќе нафтени производи. Но, војната во Иран ја преврте индустријата наопаку. Мазутот сега е ултраскапа стока - и тоа е лоша вест за глобалната економија.

Досега, пазарот на енергија го издржа воениот шок релативно добро, при што цената на нафтата се движеше околу 100 долари за барел. Но, ситуацијата со мазутот е загрижувачка - и не добива доволно внимание. Во сенка на другите работи што доаѓаат повисоко од процесот на дестилација - дизел, млазно гориво и, пред сè, бензин - мазутот игра огромна улога во современиот свет, напојувајќи ги работните коњи на глобализацијата: контејнерските бродови.

Проблемот не е само тоа што станува лудо скап; вистинската загриженост е дека некои клучни пристаништа може да пресушат, принудувајќи ги сите видови бродови, од контејнерски бродови до товарни бродови, да запрат. Бродската индустрија, која е типично конзервативна во своите јавни изјави, алармира. Винсент Клерк, главен извршен директор на бродскиот гигант „АП Молер – Маерск“ (AP Moller – Maersk A/S), изјави за францускиот весник „Ле Монд“ (Le Monde) оваа недела: „Ако не направиме ништо, ризикуваме да завршиме со суви точки на снабдување во Азија“.

Најдобрите бункерски пристаништа во светот | Сингапур и Фуџаира играат огромна улога во полнењето гориво на светската бродска флота, што го прави недостигот на мазут таму уште поважен/Bloomberg Opinion

Врз основа на моите индустриски сондирања, снабдувањето со мазут е многу ниско во две од трите најдобри локации: Сингапур и Фуџаира во Обединетите Арапски Емирати. Проблеми почнуваат да се појавуваат на неколку други места во првите 10, иако снабдувањето е добро во европските и американските пристаништа. Проблемот е влошен бидејќи светот веќе ги искористи своите главни линии на одбрана од нафтен шок: заобиколување на рафинериите и искористување на стратешките резерви на нафта. Во иднина, само уништувањето на побарувачката преку повисоки цени може да ја одржи потрошувачката во согласност со расположивата понуда.

Волстрит внимателно ја следи цената на суровата нафта, особено сортата наречена Вест Тексас Интермедијар (WTI) што се тргува во Њујорк и втората наречена Брент што се тргува во Лондон. Тоа е репер што го следат сите, од инвеститори во обврзници до централни банкари. Но, само рафинериите на нафта купуваат сурова нафта - и затоа се изложени на нејзината цена. Вистинскиот свет купува рафинирани нафтени производи како што се бензин, дизел и мазут, па затоа токму тие рафинерски цени се оние што ни се важни.

Обично, цената на суровата нафта и цената на рафинираните производи се движат паралелно, при што втората е малку повисока за да се земат предвид трошоците за рафинирање. Но, времињата не се нормални. Во моментов, традиционалната врска помеѓу суровата нафта и мазутот е нарушена. Брент се движи околу 100 долари за барел, што укажува дека цените на мазутот не треба да бидат многу повисоки, дури и откако ќе се додаде просечната маржа за рафинирање. Всушност, тие се многу поскапи.

Во Сингапур, мазутот се тргува по 140 долари за барел. Во Фуџаира, клучно пристаниште за полнење гориво веднаш надвор од Ормутскиот теснец, се менува по речиси 160 долари; а некои вкусови што ги исполнуваат построгите еколошки стандарди достигнуваат и до 175 долари. Тоа се нечуени цени, далеку над врвовите забележани во 2022 и 2008 година. И среќно да добиете барел: Трговците наведуваат цени преку телефон што важат само неколку минути: на основа „земи го сега или пропушти“.

 

Цените на мазутот за превоз скокнаа на рекорд | Цената на референтното гориво во Сингапур, најважното пристаниште за полнење гориво во светот, ги надмина врвовите од 2008 и 2022 година/Bloomberg Opinion

Затворањето на Ормускиот Теснец е причина за тоа. Водниот пат не е само пречка за милиони барели сурова нафта; тој е и канал за многу гориво што се рафинира во фабриките во Саудиска Арабија, Кувајт и Емирати. Заедно, овие рафинерии произведуваат 20 проценти од светското гориво што се тргува на меѓународно ниво, според Меѓународната агенција за енергија; Персискиот Залив е далеку помалку важен за други производи како бензинот.

Покрај тоа, суровата нафта од Персискиот Залив дава, во просек, повеќе гориво отколку сурова нафта од други региони, што го усложнува проблемот. Земете го Араб Лајт (Arab Light), водечкиот саудиски барел. Ставете го во дестилациска колона и околу 50 проценти од она што излегува е таканаречен „остаток“, материјал што се користи за производство на гориво, во споредба со 33 проценти од барел ВТИ. Дури и кога рафинериите во Азија наоѓаат алтернативна сурова нафта, да речеме, од САД, па дури и од Русија, резултатот е помало производство на мазут отколку порано.

 

Бродската и нафтената индустрија брзаат да го ублажат проблемот, превезувајќи мазут од пристаништата во Европа (на пример, Ротердам и Гибралтар) и Америка (Лонг Бич и Панама) во Азија. Но, колку подолго Ормускиот теснец останува затворен, толку е поголем ризикот за бродовите коишто нема да имаат доволно гориво за да продолжат да патуваат. Можеби доаѓа од дното на бурето, но мазутот сè уште може да стане најголем проблем во светот.