„Загуба од милион долари за две секунди“: Пазарниот хаос ги тресе брокерските куќи

Беше 1 часот наутро во Лондон кога пазарите го разбудија Мајкл Браун. Тој го држеше телефонот до креветот, а тој почна да му испраќа предупредувања, само „зуејќи и зуејќи и зуејќи“: суровата нафта Брент е над 100 долари за барел; над 110 долари; фјучерсите на Насдак паѓаат за 2 процента; Никеи паѓа за 5 проценти.

Значи, Браун, виш стратег во брокерската куќа „Пеперстоун“, скокна од кревет, го вклучи компјутерот и почна да одговара на поплавата повици што ги добиваше од вознемирените клиенти во Азија. „Почна малку паника“, вели тој.

Беше понеделник, 10-ти ден од војната во Иран, а инвеститорите одеднаш ја сфатија големината на нарушувањето на производството на нафта на Блискиот Исток. Нивниот страв рано тоа утро - тие накратко понудија цена на суровата нафта за повеќе од 30 проценти - го разбуди и Џералд Ган, главен инвестициски директор во „Рид Капитал Партнерс“, во неговиот дом во Сингапур. Некои од клиентите на „Рид“ веќе претрпеа големи загуби од акциите, а персоналот на фирмата, очајни за совет, го повикуваа Ган одново и одново за да го разбудат во темнината пред зори. „Треба да ги заштитиме портфолијата“, го молеа тие.

 

На американскиот нафтен полигон, Денис Кислер, ветеран трговец со стоки, се справуваше со многу поинаков проблем. Многу од неговите клиенти во „БОК Фајненшл Секјуритис“ (BOK Financial Securities) се раководители на производители од шкрилци, и додека гледаа како нафтата расте во ноќната трговија, тие стануваа сè понезаинтересирани да ги заклучат тие повисоки цени. Од моментот кога влезе во својата канцеларија во Оклахома Сити во 6 часот наутро во понеделник, нарачките се слеваа, една по друга, сè додека Кислер не се најде себеси како жонглира со три телефонски линии одеднаш. До пладне, тој извика зарипнат.

Пазарните вртежи предизвикани од војната во текот на изминатите две недели - рекорден пад на корејските акции; дводневен пораст од 68 проценти на европските фјучерси за природен гас; рекордно ниски падови на индиската рупија и египетската фунта - ги доведоа инвеститорите во неволја низ целиот свет. Остварени се големи резултати, а загубите се зголемија, што ги погоди дури и некои од најголемите имиња во финансиите: „Пацифик Менаџмент“ (Pacific Investment Management Co), „Цитадел“ (Citadel), „Егзодус Поинт Менаџмент“  (ExodusPoint Capital Management).

„Секогаш има некој што е повреден“, вели Кислер. Во вакви моменти, продолжува тој, „ако не обрнувате внимание, правите нешто наназад, можете да изгубите милион долари за две секунди“.

Не е само брзината на движењата што ги запрепасти трговците. Тоа е ударот. Пазарите се потресоа околу еден единствен наслов, дури и кога беа погрешни, како кога американскиот министер за енергетика Крис Рајт објави во вторникот дека морнарицата придружувала танкер за нафта низ Ормускиот теснец.

Еден ден претходно, референтниот американски договор за сурова нафта, ВТИ, го избриша речиси целиот раст од 31 процент рано наутро - најголемиот пресврт во текот на денот во најмалку четири децении - откако претседателот Доналд Трамп сигнализираше тоа попладне дека војната можеби се ближи кон крајот. Скоро цел ден надолу, S&P 500 скокна во последниот час од тргувањето за да го забележи својот најголем раст за еден месец.

Работите се смирија во последните неколку дена, а сепак, за разлика од краткотрајниот пад предизвикан пред една година од воведувањето на царините од страна на Трамп, многумина на пазарот очекуваат преголемите осцилации да траат со недели, ако не и со месеци, повеќе. Вистинската војна, забележуваат тие, е само понепредвидлива и потешка за деескалација од трговската војна. „Им кажав на сите мои засегнати страни“, вели Ган, „само бидете внимателни“.

Една од позачудувачките карактеристики на оваа распродажба е тоа што дури и традиционалните засолништа - со исклучок на доларот - не обезбедија заштита. Од златото до јенот и швајцарскиот франк до американските државни обврзници, средствата што обично се бараат за безбедност во време на криза, сите се намалија бидејќи зголемените цени на енергентите повторно ги поттикнуваат стравовите од инфлација и ги зголемуваат каматните стапки.

Рејмонд Ли, директорот за информатичка технологија во „Торика Капитал“ во Сиднеј, беше еден од оние инвеститори кои сметаа на американските обврзници за да го компензираат ризикот во неговото портфолио. Кога виде како нафтата скокна рано наутро во понеделникот и дека државните обврзници, уште еднаш, се распродаваат како одговор, тој го исклучи приклучокот и им нареди на своите трговци да ги ослободат двегодишните фјучерси договори за обврзници што ги поседуваа.

Пазарот на државни обврзници, заклучи тој, стана малку повеќе од продолжение на пазарот на нафта, со приноси кои растеа и паѓаа со цените на суровата нафта, и тој не сакаше да биде дел од него сè додека работите не се смират. „Тргувањето со каматни стапки беше како тргување со нафта“, рече Ли, а „јас не сум експерт за нафта“.

Кислер е.

Како раководител на тргување со енергија во БОК, тој се проби пред неколку децении на подот на Чикашката берза. Тој беше таму за скоковите на цените на нафтата предизвикани од Заливската војна во 1990 година и војната во Ирак една деценија подоцна и се сеќава дека се восхитувал на ударните бранови низ пазарите.

Кислер тргуваше низ сите други нафтени шокови во текот на годините: финансиската криза од 2008 година; пандемијата; војната во Украина. Ниту еден од нив, вели тој, не генерираше таков вид на непрекинат проток на нарачки од клиентите како што видел во понеделникот наутро.

Нафтата скокна во првата недела откако САД и Израел почнаа да го бомбардираат Иран - околу 30 проценти вкупно - но како што извештаите во текот на викендот почнаа да даваат поцелосна слика за падот на производството на сурова нафта во регионот, вознемиреноста на инвеститорите брзо се зголеми пред отворањето на пазарот во понеделникот. Неколку минути по почетокот на сесијата, ВТИ порасна за повеќе од 10 проценти.

Со Ормускиот теснец, тесниот коридор што носи приближно една петтина од светската понуда, речиси затворен, Меѓународната агенција за енергија проценува дека околу 8 милиони барели нафта ќе бидат отстранети од пазарот секој ден овој месец. Агенцијата го нарече „најголемото нарушување на снабдувањето“ што некогаш го погодило пазарот.

Кислер ги потсетува своите трговци дека е императив да го одржуваат шалтерот соодветно опремен во секое време токму сега. Еден негов трик во моменти како овој: намалете го кафето и водата и ќе ги намалите одењата во тоалет. „Никогаш не ги тргате очите од екранот.“

Назад во Сингапур, Ган следи сличен сценарио во „Рид Капитал“. Онлајн до 6 часот наутро, тој останува залепен за своите екрани до околу 2 часот наутро следниот ден.

Тука во Азија - регион кој во голема мера се потпира на увоз на нафта и гас од Блискиот Исток за да ги напојува своите економии - се случиле многу од најголемите пазарни експлозии. Секој скок на цените на суровата нафта брзо ги зголемува очекувањата за инфлација, а воедно ги намалува перспективите за раст, ги стеснува финансиите на земјите и го засилува притисокот врз пазарите.

Валутите во Индонезија и Филипините, како и во Индија, паднаа на рекордно ниски нивоа. А 5 од 10-те најлоши падови на берзата во светот овој месец доаѓаат од Азија. Речиси ниту една не била поголема од падот на јужнокорејскиот индекс Коспи. Тој потона за повеќе од 7 проценти на 3 март, а потоа рекордни 12 проценти следниот ден пред да надомести - во низа диво нестабилни сесии - дел од тие загуби.

Падот на Коспи го зеде портфолиото на Ган - тоа беше „лош удар“ - иако тој рече дека успеал да обезбеди голем резултат за своите клиенти со тоа што се натоварил со нафта пред неколку недели на околу 60 долари за барел.

Тоа беше „ролеркостер“, вели Ган. Тој се подготвува овој период да трае. „Крајот не е тука.“

Браун, стратегот на „Пеперстоун“ во Лондон, се плаши од истото. „Еден момент си мислите: „Можеби сме надвор од опасност, можеби стигнуваме некаде“, вели тој. „А потоа, следниот, текот на вестите целосно се превртува наопаку и сите ваши позиции се под вода. Повторно сте на почеток.“

— Со помош од Лу Ванг, Стивен Стапчински, Миа Глас, Абхишек Вишној, Вилдана Хајриќ, Деница Цекова и Наоми Таџицу