Нафтата поскапе, акциите и обврзниците под притисок на пазарите

Распродажбата на глобалните обврзници продолжи откако ќор-сокакот околу војната со Иран ја поттикна цената на нафтата, разгорувајќи стравувања од инфлација и зголемувајќи ги обложувањата дека централните банки ќе мора дополнително да ја заострат монетарната политика.

Американските државни обврзници паднаа долж целата крива, при што приносот на 30-годишните обврзници се искачи на највисоко ниво во речиси три години поради стравувањата на инвеститорите од забрзување на инфлацијата. Приносите на јапонските 10-годишни обврзници скокнаа за 10 базични поени до нивоа последен пат забележани во 1996 година, додека приносот на 30-годишните обврзници порасна за 20 базични поени, достигнувајќи највисоко ниво од нивното воведување во 1999 година. Обврзниците паднаа и во Австралија и Нов Зеланд.

Со растот на приносите на обврзниците, акциите го продолжија повлекувањето од рекордните нивоа. Азиските акции паднаа за 0,9 отсто, иако јужнокорејскиот Kospi — најуспешниот индекс во светот годинава — ги избриша претходните загуби и порасна за 0,4 отсто по закрепнувањето на „Самсунг електроникс“ (Samsung Electronics Co.). Фјучерсите на акциските индекси сигнализираа дополнителни загуби за Европа и САД.

Доларот, кој инвеститорите го избираат како засолниште за време на конфликтот на Блискиот Исток, зајакна шести ден по ред. Дополнителен притисок врз расположението создаде растот на Брент за околу 2 отсто, на повеќе од 111 долари за барел, откако напорите за повторно отворање на клучниот Ормуски теснец заглавија, а претседателот Доналд Трамп предупреди дека „часовникот отчукува“ за Иран да постигне договор.

Kyle Grillot/Bloomberg

Турбуленциите од понеделникот следуваа по распродажбата на акциите и обврзниците во петокот, бидејќи растат стравувањата дека фактичкото затворање на Ормускиот теснец ќе ја задржи цената на нафтата на високо ниво, ќе ја поттикне инфлацијата и ќе ги убеди централните банки подолго да ги задржат каматните стапки високи. Клучен тест за инвеститорите оваа недела ќе бидат резултатите на „Енвидија“ (Nvidia Corp.), по неколкумесечно игнорирање на растечките макроекономски ризици од страна на берзите, поттикнато од обложувањата дека милијардите долари вложени во развојот на ВИ ќе го поддржат растот на корпоративните профити.

„Стравувањата од инфлација ги зафатија глобалните пазари на обврзници“, изјави Фредерик Нојман, главен економист за Азија во „ХСБЦ“ (HSBC Holdings Plc.). „Со мали изгледи за брзо обновување на енергетските текови од Персискиот Залив и со производствените синџири што сигнализираат постојан раст на ценовните притисоци, инфлацијата ширум светот во наредните месеци ќе продолжи да расте. Тоа ќе ги принуди централните банки дополнително да ја заострат политиката.“

Што велат стратезите на Блумберг...

Корелациите меѓу различните класи на средства достигнуваат екстремни нивоа, што сигнализира дека инвеститорите се принудени да чуваат готовина наместо да ја вложуваат на крајно неизвесни пазари. Тоа значи дека тековната синхронизирана распродажба ќе продолжи сè додека не се стабилизира или не почне да се намалува главниот поттикнувач — високите приноси на обврзниците.

— Андре де Силва, МЛИВ. 

Фокусот цврсто беше насочен кон пазарот на обврзници, при што се променија и очекувањата за Федералните резерви. Трговците сега речиси сигурно очекуваат зголемување на каматните стапки до март, што покажува колку војната со Иран целосно ја смени приказната на пазарот на обврзници од крајот на февруари, кога се очекуваа две намалувања од по четвртина процентен поен во 2026 година.

Според „Јардени“ (Yardeni Research), Федералните резерви мора да го стигнат темпото на пазарот на обврзници или ризикуваат да ја изгубат контролата врз трошоците за задолжување, бидејќи инвеститорите сè повеќе стравуваат од инфлација.

Доколку Фед не се откаже од наклонетоста кон олеснување на политиката, „инвеститорите ќе заклучат дека централната банка заостанува зад инфлациската крива и ќе бараат повисока премија за инфлациски ризик“, напиша Ед Јардени, претседател и главен инвестициски стратег. „Очекуваме Фед да ги задржи каматните стапки непроменети на состанокот во јуни и да премине кон поостар монетарен став.“

Главниот проблем останува, САД и Иран не успеваат да постигнат напредок околу кревкиот договор за прекин на огнот.

Вашингтон не понудил „никакви конкретни отстапки“, а во исто време се обидувал да издејствува отстапки што не успеал да ги добие за време на војната, што ги довело преговорите во ќор-сокак, објави полуофицијалната иранска агенција „Мехр“.

Во меѓувреме, напад со дрон предизвика пожар во нуклеарна централа во Обединетите Арапски Емирати, што дополнително ги нагласи ризиците за кревкиот прекин на огнот.

Министрите за финансии на Групата седум треба да разговараат за распродажбата на долгот на состанокот оваа недела, иако останува нејасно како би можеле да го намалат притисокот. Главното прашање и понатаму е транспортот на нафта низ Ормускиот теснец, клучна артерија за протокот на нафта и гас од Блискиот Исток.

Истовремено, фјучерсите на житарките во Чикаго пораснаа во понеделникот, откако Белата куќа претстави дополнителна обврска од Кина за купување американски земјоделски производи, поттикнувајќи надежи дека би можел да закрепне извозот и на други култури, а не само на соја.

Акциите во Шангај благо ослабеа откако економскиот раст на Кина забави на сите фронтови во април, при што инвестициите повторно се намалија, а малопродажбата и индустриското производство потфрлија во однос на прогнозите.

Британската фунта ослабе откако Вес Стритинг изјави дека би учествувал во евентуална трка за лидерската позиција наместо Кир Стармер и повика Велика Британија повторно да се приклучи на Европската Унија. Изјавата следува по најавата на градоначалникот на Манчестер, Енди Барнам, дека планира да се кандидира за парламентот, отворајќи можност и тој да го предизвика Стармер, што минатата недела предизвика распродажба на британските државни обврзници поради стравувања од можна експанзивна фискална политика.

Во услови на растечка инфлација и продолжен ќор-сокак со Иран, едно од клучните прашања за трговците оваа недела ќе бидат резултатите на „Енвидија“ (Nvidia Corp.). Компанијата, која се смета за еден од главните показатели за секторот на ВИ, ќе ги објави резултатите откако повеќе од 80 отсто од компаниите во S&P 500 објавија заработка над очекувањата, според податоците на Блумберг.

„Растечките инфлациски податоци во големите економии се главната причина поради која акциите благо се повлекуваат, додека приносите на долгорочните обврзници генерално растат“, изјави Ана Ву, стратег за повеќе класи на средства во „Ван Ек“ (Van Eck). Секое разочарување во резултатите на „Енвидија“ „би можело да изврши притисок врз технолошките акции и поширокиот пазар“.