Приносите на 10-годишните американски обврзници се искачија на највисоко ниво од 2007 година

Приносот на 10-годишните американски државни обврзници се искачи на највисоко ниво во речиси две децении, што е најновата пресвртница во остриот глобален распродажен бран на обврзниците, поттикнат од растот на цените на енергијата, зголемувањето на долгот и инфлацијата.

Приносот во вторникот се зголеми за четири базични поени, на 5,02 отсто, надминувајќи го врвот од 2023 година и достигнувајќи го највисокото ниво од 2007 година. Најновиот раст следуваше по зголемувањето на глобалните цени на нафтата, бидејќи растат ризиците за снабдувањето од Блискиот Исток.

Притисокот на пазарот на обврзници го зголемува влогот пред одлуката на Федералните резерви за каматните стапки во среда, при што инвеститорите очекуваат претставниците првпат од јули 2023 година да ги зголемат краткорочните трошоци за задолжување. Доколку не го направат тоа или претседателот Кевин Ворш сигнализира помало монетарно заострување во следните месеци од она што е вградено во цените на пазарите на пари, тогаш инвеститорите во обврзници може да побараат уште повисоки приноси за да се заштитат од инфлациските ризици.

„На Фед би му било многу тешко да ги остави каматните стапки непроменети оваа недела без да го поткопа својот кредибилитет во борбата против инфлацијата“, рече Вејл Хартман, стратег во „БМО“ (BMO Capital Markets). „Пазарот е ранлив не само на неочекувано задржување на каматните стапки, туку и на зголемување со благ тон, што би подразбирало попретпазлива порака од графиконот со проекциите или од прес-конференцијата.“

Bloomberg

Приносите на обврзниците растат на глобално ниво откако САД почнаа напад врз Иран кон крајот на февруари, нарушувајќи го снабдувањето со нафта и гас од Блискиот Исток. На тоа се надоврзуваат и други фактори, како огромното корпоративно задолжување за финансирање на трошоците за вештачка интелигенција, кое истовремено ги преплавува пазарите со долг и внесува стимул во и онака отпорната американска економија.

Тоа се случува и во време кога износот на долгот што го издаваат владите продолжува да расте, и за рефинансирање на обврзниците што доспеваат и за финансирање на буџетските дефицити. Истовремено, централните банки повеќе не купуваат големи количества државни обврзници како дел од своите програми за квантитативно олеснување, а побарувачката од другите традиционални купувачи слабее, што доведува до поголема зависност од инвеститорите почувствителни на цените.

„Просторот за пад на приносите на долгорочните обврзници е донекаде ограничен, со оглед на тоа што не гледаме знаци на слабост во реалната економија, а понудата и динамиката на пазарот на американски државни обврзници се многу поинакви во споредба со 2007 година“, изјави Фиби Вајт, раководителка на стратегијата за американските каматни стапки во „УБС“ (UBS Group AG). „Структурната побарувачка за американските државни обврзници, особено меѓу странските официјални инвеститори, е значително послаба.“

- Со помош на Метју Берџис