Берзански преглед: Распродажба во техно-секторот, прашалници за „Енвидија“ и скриени дијаманти

Индексот S&P 500 беше непроменет минатата недела, паѓајќи во црвено кон крајот на неделата. Падот беше поттикнат од распродажбата на технолошките акции што го поттикна растот на Волстрит по априлскиот пад. Падот се случи и покрај податоците за инфлацијата кои малку влијаеа на промените во обложувањата за намалување на каматната стапка од страна на Федералните резерви, бидејќи краткорочните државни обврзници ги надминаа очекувањата. Dow Jones Industrial Average изгуби 0,13 проценти, а Nasdaq Composite падна за 0,05 проценти.

Падот на највлијателната група на S&P 500 го повлече индексот надолу од рекордното високо ниво на крајот на солидниот август. Nasdaq 100 падна за 1,2 проценти во петокот. Пазарот се подготвува за она што го нарекува најслаб месец за американските акции, бидејќи институционалните инвеститори се ребалансираат, трговците на мало го забавуваат купувањето, а волатилноста се зголемува. „Крај е на месецот и влегуваме во најпредизвикувачкиот месец од годината во историјата“, изјави за „Блумберг“ Луис Навелие од „Навелие и соработници“ (Navellier & Associates). „Претпазливоста изгледа разумна. Со оглед на повторениот успех на мечкините купувачи, можеби нема да трае долго.“

На други места во светот, азиските берзи беа мешани: Nikkei изгуби 0,6 проценти минатата недела, кинескиот CSI 300 порасна за 1,82 проценти, а Hang Seng изгуби 2,07 проценти. Во Европа, индексот Stoxx Europe падна за 1,91 процент, германскиот DAX падна за 1,36 проценти, а францускиот CAC 40 изгуби дури три проценти поради политичката криза во земјата.

„Енвидија“со раст на приходите од 56 проценти. Зошто акциите паѓаат?

„Енвидија“ (Nvidia), највредната компанија во светот, објави уште еден квартал со силен раст на продажбата. Таа генерираше приходи од 46,7 милијарди долари, што е зголемување од 56 проценти во однос на истиот период минатата година. Растот во голема мера беше поттикнат од нејзиниот бизнис со центри за податоци, во кој доминира вештачката интелигенција. Приходите во овој сегмент се зголемија за 56 проценти во однос на истиот период од претходната година. „Енвидија“, исто така, објави значителен раст на нето добивката. Компанијата генерираше профит од 26,4 милијарди долари во вториот квартал, што е зголемување од 59 проценти во однос на истиот период од претходната година.

Бројките на „Енвидија“ ги истакнаа нејзините тешкотии со продажбата на чипови на кинескиот пазар. Компанијата не успеа да продаде ниту еден од своите H20 чипови, кои се наменети за кинески клиенти, во последниот квартал. „Енвидија“ објави дека продала H20 чипови во вредност од 650 милиони долари на клиенти надвор од Кина, објави „Теккранч“ (TechCrunch). „Енвидија“, која руши рекорди во бумот на вештачката интелигенција, би можела да генерира десетици милијарди долари повеќе бизнис во Кина.

„Енвидија“ моментално не продава ништо на кинескиот пазар по забраната на САД за извоз во Кина. Главниот извршен директор Џенсен Хуанг изјави дека Кина има потенцијал за продажба од 50 милијарди долари - и годишен раст од 50 проценти. САД долго време ја ограничуваа продажбата на напредни графички процесори на кинески клиенти - но ситуацијата значително се промени под претседателот Доналд Трамп. Компанијата сега може да продава чипови на Кина ако плати данок на извоз од 15 проценти на Министерството за финансии.

Може ли американските ограничувања врз Кина преку влијанието на модерните технолошки резерви да бидат ефикасни? „Ограничувањата за пристап до напредни чипови и технологии може да го забават кинескиот развој во некои стратешки сектори, како што се суперкомпјутерите и вештачката интелигенција (ВИ), но тие не можат да го спречат домашниот развој“, проценува членот на одборот на „Генерали инвестментс“ (Generali Investments), Сашо Шмигиќ.

Кинеските акции растат и покрај скептицизмот

Додека кинеските акции што се тргуваа во Хонг Конг пораснаа четврти месец по ред, облозите на деривати сугерираат дека инвеститорите се скептични во врска со пазарот, објави „Блумберг“ за време на викендот. Кинескиот индекс на компании Hang Seng се искачи за 23 проценти од априлското ниско ниво, при што имплицитната волатилност на индексот достигна најнизок месечен просек за четири години. Но, во споредба со реалната волатилност, тој индикатор изгледа висок. Тоа значи дека дериватите остануваат скапи и инвеститорите може да бидат помалку склони да купуваат кол опции однапред, според стратезите на „БНП Париба“, Џејсон Луиџ и Скарлет Лиу.

Bloomberg

Ескалација на спорот меѓу Трамп и Фед

Иако политичкиот притисок врз Фед и лично на претседателот Џером Пауел се интензивираше кратко откако Трамп ја презеде функцијата, кога тој постојано го омаловажуваше како „секогаш доцни“ и „многу глупава личност“, тој започна за време на Трамп 1.0. „Јас склучувам договори, а Фед воопшто не ми помага. Не сум задоволен од тоа и не сум задоволен од мојот избор“, рече претседателот во ноември 2018 година, осврнувајќи се на раководството на Фед што го избра.

„Додека Пауел ги разгледува макроекономските индикатори, администрацијата размислува со поинаква, многу посистемска логика“, вели Лојзе Козоле, менаџер на средства во „Илирика“, за конфликтите меѓу монетарната и извршната политика. Трамп не се согласува со пристапот зависен од податоци за регулирање на монетарната политика, поради што се обиде да ја ослабне независноста на Фед во последните седум месеци со цел да ја принуди да прави агресивни намалувања на каматните стапки. „Тука се појавува тензијата, централната банка се стреми кон долгорочна стабилност, додека политиката се стреми кон побрзи резултати, бидејќи глобалната конкуренција е на највисоко ниво“, вели Козоле.

Минатата недела, гувернерката на Федералните резерви, Лиза Кук, беше под притисок да поднесе оставка. Кук ја отфрли оваа опција, па затоа е нејасно како се очекува Трамп да ја принуди да ја замени, бидејќи законот на Федералните резерви му дозволува да го стори тоа само во случаи на професионална небрежност или злоупотреба на моќ. Можете да прочитате како Лиза Кук се бори против Трамп тука. Можете да прочитате за новиот избор на Трамп за гувернер на Федералните резерви, Стивен Миран, тука.

Споредба на Трамп, Обама и Бајден: Пазарите покажуваат најлоши резултати под Трамп 2.0

Глобалните пазари сè уште се борат со огромна неизвесност предизвикана од променливите политики на американската администрација под претседателот Доналд Трамп, кој речиси секојдневно воведува нови тарифи и ограничувања во обид да ги репозиционира САД во глобалната трговија, честопати повлекувајќи одлуки или продолжувајќи ги роковите за воведување нови давачки како тактика за принудување преговори во корист на неговата земја.

Засега, таквата економска политика не им користи на пазарите или на инвеститорите, кои првенствено сакаат предвидливост при одлучувањето каде да ги инвестираат своите пари. Ова е потврдено и со анализа на движењето на вредностите на најважните класи на средства од почетокот на мандатите на последните четири американски претседатели. Речиси сите средства постигнаа подобри резултати во првите двесте и неколку дена од мандатите на поранешните претседатели Барак Обама, Џо Бајден, па дури и Трамп во неговиот прв мандат отколку во истиот период од неговиот сегашен мандат.

Ги откривме скриените дијаманти на Македонската берза

Нашите аналитичари минатата недела направија анализа на компаниите од Македонската берза кои можат да го оправдаат атрибутот „скриен дијамант“.Од бројните котации на Македонската берза, разгледавме само 43 компании кои имаа промет од најмалку еден денар во последната година.

Фокусот не беше на компаниите со најниска капитализација, туку на оние кои имаат потенцијал во споредба со слични компании во регионот. Во оваа анализа, се одлучивме за два различни сектори и нивните претставници, за кои веруваме дека имаат долгорочен потенцијал не само во Македонија, туку и во регионот. Без оглед на фактот дека не се најмали, нивната вкупна пазарна капитализација не достигнува ниту 300 милиони евра.

Што се однесува до приносите, „избраните“ не го надминаа индексот на македонскиот берзански пазар во последните три години, што го припишуваме на ниската ликвидност на целокупниот пазар. „Макпетрол“ има „колкава-толкава“ ликвидност, што го прави идеален за долгорочни инвеститори. „Прилепска пиварница“ и „Витаминка“ нудат атрактивни вреднувања и дивидендни приноси.

Што следиме оваа недела?

Понеделник, 1 септември

• Почнува Стратешки форум во Блед.

• Берзите ќе бидат затворени поради празник во САД.

• Индексите за производство ќе бидат објавени во Кина, Еврозоната и Обединетото Кралство.

• Евростат ќе објави податоци за невработеноста.

• Самитот на Шангајската организација за соработка ќе заврши во кинескиот град Тјенџин.

• Прв ден во училиште.

Вторник, 2 септември

• Евростат ќе објави податоци за инфлацијата.

• САД ќе објават податоци за производство на производи.

Среда, 3 септември

• Претседателката на ЕЦБ, Кристин Лагард, ќе одржи говор.

• Композитните ПМИ ќе бидат објавени во еврозоната, Германија и други европски земји.

• Приходите ќе бидат објавени од „Сејлсфорс“ (Salesforce).

• Воена парада ќе се одржи во Кина.

• САД ќе објават податоци за JOLTS за нови работни места.

Четврток, 4 септември

• „Броадком“ (Broadcom) ќе објави приходи.

• САД ќе објават податоци за билансот на надворешна трговија и ПМИ за услуги.

• Сурс ќе објави податоци за увоз и извоз на стоки и цени на енергија.

Петок, 5 септември

Во Германија ќе бидат објавени податоци за фабричките нарачки и регистрациите на автомобили.

• Евростат ќе објави податоци за БДП.

• САД ќе објават податоци за невработеноста.

• Банката на Словенија ќе објави податоци за меѓународните резерви.

• Сурс ќе го објави индексот на трошоците за труд и деталните податоци за инфлацијата.