Најдобра заштита од вештачката интелигенција? Ѓубрето, буквално

Во светот обоен со сепија тонови од минатото, купувањето акции од „Величествените 7“ беше сосема разумен начин за инвестирање во вештачка интелигенција. Потоа „Енвидија“ (Nvidia) стана неоспорен шампион на вештачката интелигенција - барем до оваа година, кога „СК Хиникс“ (SK Hynix), „Микрон“ (Micron) и „Самсунг“ (Samsung) се појавија како најнови миленици благодарение на бумот на мемориските чипови. И така продолжува. Како што се развива трговијата со вештачка интелигенција, некои инвеститори бараат и начини да се бранат малку повеќе. „Блумберг мани“ (Bloomberg Money) разговараше со Ерик Балчунас, виш аналитичар на берзански фондови на „Блумберг интелиџенс“ (Bloomberg Intelligence), за тоа како инвеститорите ја намалуваат својата изложеност на вештачка интелигенција, наоѓаат некои противтежини во портфолиото или едноставно се ладат.

Ако инвеститорот сака да земе неколку чипови од масата без да го напушти биковскиот пазар, од каде би можел да започне?

Една популарна противтежа на вештачката интелигенција е тема позната како акции „HALO“, што е кратенка за бизниси со големи средства и ниска можност за застарување - тврдоглаво физички делови од економијата што вештачката интелигенција не може да ги допре. Ова често се компании поврзани со транспорт, енергија, машини и комунални услуги; Дури и во иднина која е подобрена со вештачка интелигенција, некој сè уште мора да ги поседува цевките, возовите и електричните мрежи што се наоѓаат под сето тоа.

Во мај, „Раундхил“ (Roundhill) лансираше HALO ETF со тикер LOHA. Нејзините најголеми удели вклучуваат транспорт (SkyWest и Union Pacific); енергија (Suncor и Exxon); па дури и храна (Domino’s Pizza и Lamb Weston). Од лансирањето, HALO е во пораст од околу 4 отсто; Roundhill Memory ETF (DRAM) и Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT) се во пад од 6 проценти и 7 проценти, соодветно.

Проверка на реалноста

Пристапот во реалниот свет е подобар од пристапите управувани од вештачка интелигенција

Блумберг

 

Како инвеститорите ја намалуваат својата изложеност на вештачка интелигенција?

Намалувањето на изложеноста на вештачка интелигенција не мора да значи купување хеџ односно заштита. За многу инвеститори, тоа едноставно би можело да значи префрлање на дел од парите во еднакво пондериран S&P 500 ETF, кој има многу помала алокација на технологија - и полупроводници - од попопуларните S&P 500 фондови со пазарна капитализација. ETF (RSP) со еднаква тежина на Invesco S&P 500 собра околу 12 милијарди долари оваа година, што е далеку над неговиот годишен просек. Ова е во голема мера затоа што досега го надмина индексот S&P 500 за околу 3 процентни поени во 2026 година.

Аргументи за еднаква тежина

Помалата алокација на технологијата го надминува попопуларниот пристап кон пазарната капитализација оваа година

Блумберг

 

Да претпоставиме дека акциите на вештачката интелигенција паѓаат. Дали постои практичен начин инвеститорите да профитираат ако работите брзо тргнат на лошо?

Во неодамнешна студија, моите колеги од „Блумберг интелиџенс“ (Bloomberg Intelligence) и јас откривме дека акциите со голема капитализација со апсолутно највисока негативна корелација со полупроводниците - го користевме меморискиот чип ETF DRAM како наш показател - буквално беа две компании за отпад: „Вејст менаџмент“ (Waste Management) и „Рипаблик сервисес“ (Republic Services). Тие имаат тенденција да растат кога DRAM паѓа и обратно.

Нашата анализа го опфаќа само периодот од лансирањето на DRAM на почетокот на април. Тоа е исто така периодот во кој трговијата со вештачка интелигенција во голема мера се фокусираше на побарувачката за мемориски чипови со висок пропусен опсег. Тој ЕТФ е во голема мера концентриран во трите акции што доминираат на тој пазар: „СК Хиникс“, „Микрон“ и „Самсунг“. Стана едно од најуспешните лансирања на ЕТФ досега.

Изненадувањето не беше во тоа што компаниите за ѓубре се спротивност на вештачката интелигенција. Туку во тоа што тие всушност имаат посилна негативна корелација од традиционалните хеџ-индустрии како што се златото, државните обврзници, па дури и VIX (главен берзански показател што ја мери очекуваната нестабилност (волaтилност) на американскиот пазар на акции за наредните 30 дена, преку движењата на опциите на индексот S&P 500). А бидејќи се акции, инвеститорите кои претпочитаат долги позиции во акции не мора да го напуштат пазарот. И „вејст менаџмент“ и „Рипаблик сервисес“ се во LOHA, ЕТФ што го споменав претходно, но тие имаат релативно мали пондери и затоа целокупниот ЕТФ е повеќе корелиран со вештачката интелигенција отколку само со двете компании.

Сепак, „Вејст менаџмент“ и „Рипаблик сервисес“ можеби не ги компензираат целосно загубите во DRAM, туку имаат тенденција да се движат во спротивна насока. Откако DRAM беше лансиран во април, тој доби 80 отсто, додека „Вејст менаџмент“ е во пад од околу 3 проценти. Меѓутоа, во јули, DRAM падна за околу 24 проценти, „Вејст менаџмент“ доби 1 отсто, а S&P 500 беше во основа непроменет. Корелациите можат да се променат во зависност од макро катализаторите и однесувањето на инвеститорите.

Исто така, вреди да се напомене: „Епл“ (Apple). Од технолошките гиганти, „Епл“ потроши милијарди помалку на вештачка интелигенција од своите конкуренти, што може да му помогне и како противтежа на вештачката интелигенција.

 

Можеби наједноставната заштита е само да се одмори. Каде инвеститорите паркираат готовина без целосно да излезат од пазарот или да преплатат за привилегијата?

Паричните фондови се многу популарни во последните неколку години токму за оваа намена. Тие собраа стотици милијарди долари во нови текови. Овие фондови генерално имаат вредност од 1 долар во секое време, така што навистина нема ризик од губење на главницата, а даваат принос од околу 3,5-4 отсто. Инвеститорите ги користат за да се скријат, да „исечат купон“ и да чекаат прашината да легне. Овие фондови можат да бидат и многу евтини. На пример, Vanguard Cash Reserves Federal Money Market Fund (VMRXX) наплаќа само 0,10 проценти. Или постојат ЕТФ-ови кои ефикасно го прават истото, како што е State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL), кој наплаќа 0,135 процент.

Вебер и Балчунас се ко-водители на подкастот „Трилионс“ (Trillions). Парите одат таму каде што се третирани најдобро. Таа едноставна вистина е една од причините зошто трилиони долари се влеваат во фондови што се тргуваат на берза, нискобуџетните инвестициски средства што тивко го трансформираа инвестирањето. Од акции и обврзници до злато и биткоин, ЕТФ-овите им овозможуваат на инвеститорите пристап до речиси секој агол од пазарот. Трилиони ги демистифицираат - и се надеваме дека ќе ве воодушеват во процесот.