Европската централна банка (ЕЦБ) следната недела ќе ја пренесе пораката дека трошоците за позајмување ќе останат високи подолг период - и покрај ризиците за економскиот раст, покажува анкетата на аналитичарите на „Блумберг“.
Испитаниците не гледаат натамошни зголемувања на каматните стапки и предвидуваат дека Управниот совет до јануари ќе потврди дека е достигнат врвот. Првото намалување на каматите се очекува во септември, по претходните потези за забрзано намалување на билансот.
Bloomberg Mercury
Откако ја зголемија стапката на депозитите на рекордни 4 отсто, во 10 зголемувања едноподруго, креаторите на политиката предводени од претседателката Кристин Лагард сигнализираа дека ќе се воздржат од идни брзи намалувања за да проценат дали направиле доволно за да ја вратат инфлацијата на 2 процента.
Кристин Лагард/Bloomberg Mercury
Тој став е само зајакнат со неодамнешниот пад на обврзниците и конфликтот Израел - Хамас, чии посредни ефекти претставуваат дополнителна опасност за веќе влошените перспективи на 20-те земји членки на еврозоната.
„Случувањата од состанокот во септември ја влошија перспективата за раст во еврозоната, но ги зголемија инфлаторните ризици како што пораснаа цените на нафтата“, рече Карстен Брзески, шеф на макросекторот на ИНГ. „Во заднината на повисоките приноси на обврзниците и геополитичките тензии, паузата на состанокот следната недела изгледа како завршена работа“.
Bloomberg Mercury
По мрачните состаноци на Меѓународниот монетарен фонд во Маракеш овој месец, Лагард им кажа на своите колеги од светот дека ЕЦБ сè уште не може да прогласи победа над инфлацијата, повикувајќи на трпение и претпазливост пред потенцијалните нови шокови во понудата.
Навистина, додека зголемувањето на цените значително забави минатиот месец и притисоците на платите можеби почнуваат да се намалуваат, инфлациските очекувања остануваат покачени. Во меѓувреме, почетното закрепнување на производителите што се погодени повторно го напаѓаат пошироки економски закани.
Што вели „Блумберг економикс“
„Слабоста во економијата веројатно ќе ја спречи ЕЦБ дополнително да ги зголемува каматните стапки. Бараме Управниот совет да ги одржи трошоците за задолжување стабилни до јуни следната година, кога може да ги намали“, изјави Дејвид Пауел, виш економист во „Блумберг“ за еврозоната.
Нешто повеќе од 60 отсто од испитаниците во истражувањето велат дека надолните ризици за растот се зголемени од состанокот на ЕЦБ во септември, кога надлежните ги намалија проекциите до 2025 година. Речиси истиот дел смета дека билансот на ризиците по цените останал во голема мера непроменет.
Bloomberg Mercury
„Намалувањето на инфлациските притисоци, придружени со проширувањето и продлабочувањето на економската слабост, сугерира дека ’повисоко подолго’ нема да трае многу долго“, рече Неријус Мациулис, главен економист во „Сведбанк“ (Swedbank). Тој го предвидува првото намалување на каматните стапки за април и гледа дека стапката на депозити ќе се врати на 2 отсто до март 2025 година.
Финансиските пазари исто така предвидуваат подолг период на покачени стапки. Приносите на германскиот двегодишен долг - кој е меѓу најчувствителните на промените во монетарната политика - се околу 3,2 отсто и не се далеку од своите највисоки нивоа во последните 15 години. Пазарите на пари, пак, се обложуваат на прво намалување на стапката за една четвртина поен до јули и уште едно до крајот на следната година. Додека се чека за каматните стапки, креаторите на политиката ќе дебатираат како побрзо да го намалат купот обврзници што ги купиле под претходните стимулативни мерки.
Bloomberg Mercury
Само околу една третина од испитаниците предвидува активни продажби од поширокото портфолио за квантитативно олеснување на ЕЦБ, што е намалување од претходните 43 отсто во анкетата пред состанокот во септември. Но делот што предвидува претходен крај на реинвестициите во рамките на пандемиската програма PEPP се зголеми на 43 отсто од 39 проценти. Мнозинството гледа намалување почнувајќи од вториот квартал. Сегашната граница е крајот на 2024 година.
.webp){kind=icon}
