.webp){kind=icon}
Европската централна банка ќе ги задржи каматните стапки на исто ниво денеска, претпочитајќи да чека дополнителни докази за напредок кај инфлацијата пред да продолжи со намалување, по првиот потег од јуни.
Депозитната стапка ќе остане на 3,75 отсто, според сите 55 економисти анкетирани од „Блумберг“. Не се очекуваат конкретни насоки за идниот пат за трошоците за задолжување, со низа клучни податоци кои се чекаат во наредните недели.
Тоа го привлекува вниманието на следниот состанок, во септември, кога економистите очекуваат функционерите да испорачаат второ намалување за четвртина поен откако ќе анализираат уште два месечни извештаи за инфлацијата и најавите за платите и продуктивноста.
Дотогаш, исто така, може да има поголема јасност за политичкиот пресврт во Франција и САД како и за тоа кога ќе започне монетарното олеснување на Федералните резерви.
Инвеститорите внимателно ќе ја следат претседателката Кристин Лагард за знаци дека е можно уште едно олеснување во еврозоната наесен. Таа ќе се обрати пред новинарите во 14 часот и 45 минути во Франкфурт – 30 минути по објавувањето на одлуката на ЕЦБ.
Каматни стапки
Повеќето аналитичари предвидуваат уште две намалувања на стапката по квартал оваа година – во септември и декември – иако мала група гледа само едно. Пазарите заземаат сличен став, целосно го ценат едниот и силно се приближуваат кон другиот.
Креаторите на политиката јасно сигнализираа дека нивниот собир во јули е – пред сè – можност за процена. Главниот економист Филип Лејн изјави за телевизијата Блумберг дека дебатата ќе се фокусира на економските прашања. Тој исто така рече дека податоците што се достапни до средбата нема да одговорат на сите долготрајни прашања.
Bloomberg Mercury
Самата Лагард ги поттикна шпекулациите дека официјалните лица ќе ги намалуваат стапките секој квартал додека добиваат ажурирани проекции. „Ни требаат многу податоци – не сум сигурна дека ги добиваме тие податоци на секој состанок на Управниот совет за монетарната политика што ги имаме“, рече таа по годишната конференција на ЕЦБ во Синтра, Португалија.
Плати и профити
За да се врати инфлацијата на 2 отсто како што беше планирано, ЕЦБ се потпира на умерен раст на платите, намалување на профитните маржи и зголемување на продуктивноста – комплексна интеракција што можеби нема да се одвива како што се очекуваше.
Што велат од „Блумберг економикс“ …
„Неодамнешните зголемувања на компензациите по вработен, официјалните временски серии на ЕЦБ за договорените плати и инфлацијата на услугите значеа дека Управниот совет не е подготвен повторно да намалува без повеќе податоци за да потврди дека притисокот врз трошоците се намалува. Според ова, стапките ќе останат стабилни во јули, но забавувањето треба да помогне да се отклучи уште еден потег во септември“.
- Дејвид Пауел, виш економист за еврозоната
Притисоците на домашните цени особено остануваат цврсти – поткрепени со здравата побарувачка за услуги и силниот пазар на труд. Во Германија, најголемата економија во регионот, синдикатите сè уште се залагаат за големи добивки за да ја неутрализираат инфлацијата од минатото, и досега во голема мера успеваат.
Доказите за нивните достигнувања во вториот квартал ќе се појават во неделите пред состанокот на ЕЦБ во септември, кога креаторите на политиката ќе добијат и нови прогнози за економска експанзија и инфлацијата во 20-члената еврозона.
Ризици и неизвесност
Некои неодамнешни показатели сугерираат дека закрепнувањето на блокот можеби изгубило одреден моментум. Производството доби уште еден удар, услужниот сектор забави, а довербата избледе во услови на зголемена неизвесност.
Уште пред нападот на поранешниот претседател Доналд Трамп, аналитичарите сметаа дека изборите во САД во ноември се најголем ризик за економијата на еврозоната. Неговите шанси да се врати во Белата куќа сега се чини дека се подобрени, особено кога демократите се соочуваат со повици Џо Бајден да му отстапи место на помлад кандидат.
Bloomberg Mercury
Повеќе ризици демнат и во Европа. Предвремените избори во родната земја на Лагард, Франција, првично ги поттикнаа стравувањата од екстремно левичарска или екстремно десничарска влада, но на крајот создадоа парламент кој изгледа не може да се справи со фискалните предизвици со кои се соочуваат и другите економии во регионот.
Додека пазарите се смируваа, епизодата потсети на европската должничка криза минатата деценија и ја зголеми загриженоста во Италија, чии јавни финансии се под микроскоп.
Креаторите на политиката велат дека реакциите на инвеститорите не биле неоправдани или непредвидливи – отфрлајќи ги шпекулациите дека двегодишната кочница за одбрана од такви турбуленции може да биде активирана. Тие, исто така, изразија вознемиреност од германскиот министер за финансии Кристијан Линднер што ја доведува во прашање законитоста на алатката.
Сепак, може да се појават нови превирања доколку владите не успеат да ги ограничат буџетските дефицити или да направат напори да ја зголемат продуктивноста.
