text size
Претседателот на Федералните резерви Кевин Ворш предупреди дека инфлацијата во САД не покажува значително забавување и порача дека централната банка има уште работа ако растот на цените не се движи доволно брзо кон целта од два отсто.
Во клучниот говор на годишниот собир на Фед во Џексон Хол, Ворш нагласи дека целта од два отсто, мерена преку индексот PCE, е цврста и непроменлива.
„Мора да бидеме уверени дека основната инфлација јасно и со доволна брзина се движи кон нашата цел. Во спротивно, имаме уште работа. Тоа е наша работа, наш мандат и наша обврска“, рече Ворш.
Тој призна дека податоците за индексите PCE и CPI летово биле подобри од очекуваното, но оцени дека тие не покажуваат значително подобрување на основните инфлациски трендови.
„Стабилноста на цените не се постигнува сама од себе, ниту инфлацијата нужно сама се враќа кон просекот. Работа на Фед е да обезбеди стабилни цени“, рече Ворш.
Без однапред утврдена патека за каматите
Ворш повторно се спротивстави на практиката Фед однапред да им дава насоки на пазарите за идното движење на каматните стапки. Според него, таквите најави ја ограничуваат слободата на централната банка да ја донесе вистинската одлука кога ќе дојде време за тоа.
„Кога креаторите на политиката даваат некакви ветувања за каматните стапки во текот на економскиот циклус, ја ограничуваме сопствената слобода да ги донесеме вистинските одлуки кога треба“, рече Ворш.
Тој не понуди ниту однапред утврден модел што би покажал како Фед ќе реагира во различни економски околности. Ворш рече дека би сакал познавањето на економијата да биде толку прецизно што би овозможило механички и проверен одговор, но нагласи дека такво правило не постои.
Со тоа Ворш директно одговори на критиките што ги доби по прес-конференцијата на 29 јули, кога инвеститорите бараа појасно да објасни како централната банка би реагирала ако економските податоци бидат подобри или полоши од очекуваното.
Ворш не најави конкретно зголемување на каматните стапки, но неговите изјави јасно укажаа дека Фед е подготвен дополнително да дејствува ако инфлацијата не се приближува доволно брзо кон целта.
Тој нагласи дека краткорочната каматна стапка треба да остане главната алатка на Фед за исполнување на двојниот мандат - стабилни цени и максимална вработеност. Неконвенционалните мерки, како купувањето средства за поттикнување на економската активност, според него, може да бидат оправдани во вистински кризи, но во другите случаи треба да се користат ретко или воопшто да не се користат.
Пазарите ја оценија пораката како построга
Пазарите го протолкуваа говорот како сигнал за построга монетарна политика. Трговците по изјавите на Ворш проценуваа дека веројатноста Фед да ги зголеми каматните стапки во септември е околу 50 отсто.
Приносот на 30-годишните американски државни обврзници се намали за еден базичен поен, а приносот на двегодишните обврзници се зголеми за речиси четири базични поени. Приносот на 10-годишните обврзници првично се намали, но потоа се врати приближно на нивото на кое беше пред објавувањето на главните пораки од говорот.
Аналитичарот на „Блумберг интелиџенс“ Ира Џерси оцени дека пазарот правилно го протолкувал говорот како сигнал за построга монетарна политика. Сепак, тој предупреди дека ако Фед не ги зголеми каматните стапки, интересот за долгорочните обврзници веројатно нема да се задржи.
Џерси предупреди и дека одбивањето на Ворш да објасни како Фед ќе реагира во различни околности може да предизвика големи пазарни колебања ако одлуките на централната банка се разликуваат од очекувањата на инвеститорите.
Сепак, аналитичарите предупредија дека инвеститорите ќе бараат конкретни потези, а не само остри пораки. Џорџ Гонкалвес, раководител на американската макростратегија во „Ем-ју-еф-џи“, оцени дека реакциите на идните настапи на Ворш може да бидат послаби ако тој не успее да го насочи Федералниот комитет за отворен пазар кон вистински циклус на зголемување на каматите.
Џерси предупреди и дека одбивањето на Ворш да објасни како Фед ќе реагира во различни околности може да предизвика големи пазарни колебања ако одлуките на централната банка се разликуваат од очекувањата на инвеститорите.
.webp){kind=icon}
