Изборите во САД нема да влијаат на Фед, каматната стапка утре ќе падне

Очекуваме Фед да продолжи да ги намалува каматните стапки, но на овој состанок со побавно темпо, односно да ги намали каматните стапки за 25 базични поени.

Конкретно, на овој состанок не очекуваме изборите да имаат влијание врз одлуката, имајќи предвид дека седницата е веднаш по изборите, како и поради независноста на централната банка. Резултатите од изборите можат да влијаат само на идната динамика на монетарната политика на Фед, особено ако има промени, а во согласност со натамошните сигнали од американската економија.

Последниот извештај за вработувањето за октомври укажува дека пазарот на трудот покажува знаци на заладување. Стапката на невработеност стагнира на 4,1 отсто, исто како и претходниот месец. Во октомври имало само 12.000 вработени повеќе (најслаб резултат од пандемијата 2020 година) во споредба со претходниот месец, благодарение на растот во здравствениот и државниот сектор. Во приватниот сектор се забележани околу 28 илјади вработени помалку, што наедно е прво месечно намалување од 2020 година. Послабите бројки од пазарот на трудот беа погодени и од ураганите, кои блокираа дел од работната сила, но и намалената работна сила во преработувачката индустрија, што му дава причина на Фед да продолжи да ги намалува каматните стапки.

PMI индексот на преработувачката индустрија сè уште е во надолна линија во зоната на контракција, што укажува на дополнително забавување на економијата, иако влијанието на ураганите постои и овде. Ако се има предвид дека американската економија солидно растеше во третиот квартал, што можеше да ја спречи одлуката на Фед да продолжи со намалување, најновите податоци делумно го искристализираа нашиот став за понатамошни намалувања.

Со оглед на дуалниот мандат на Фед, што подразбира инфлација од околу 2 отсто и ниска невработеност, движењата на цените во моментов не ја комплицираат одлуката на Фед. Според дефлаторот за личната потрошувачка во сегментот на базичната инфлација (индекс без храна и енергија), цените се зголемија во септември за 2,7 отсто, што се приближува до целта на Фед, додека вкупната инфлација кај личната потрошувачка во септември е веќе на целта и изнесува 2,1 отсто на годишно ниво.

Податоците за потрошувачката сè уште покажуваат добра побарувачка, поддржана од растот на платите, но и помала склоност кон трошење. Стапката на штедење (заштеда во однос на расположливиот доход) од 4,6 отсто е на најниско ниво во текот на годината.

Потрошувачкото расположение е под историските просеци, но забележа втор последователен месечен пораст во септември, поттикнат од подобрите очекувања за наредните периоди бидејќи инфлацијата забавува. Постојаноста на годишните стапки на инфлација ќе трае поради ефектите од растот на цените во доменот на услугите, особено цените на становите, кои се една од болните точки во моментов со раст од 5,1 отсто на годишно ниво, како и поради индексот на личната потрошувачка, кој ќе стагнира до крајот на годината.