Преглед на пазарите: Релито на S&P500 губи сила поради исцрпеноста на купувачите

Епското закрепнување на Волстрит од априлскиот пад покажува знаци на исцрпеност од шпекулациите дека акциите се зголемиле пребрзо поради ризиците што произлегуваат од трговската војна, економското забавување и лепливата инфлација.

По скокот од 22 проценти од дневните минимуми од минатиот месец, S&P500 порасна само за 0,1 процент. Повеќето сектори паднаа, но големите технолошки компании се искачија. „Боинг“ доби на својот најголем договор досега, при што „Катар ервејс“ нарача авиони за прекуокеански патувања за време на посетата на Доналд Трамп на Доха. Доларот ги избриша загубите откако „Блумберг њуз“ објави дека САД не работат на вклучување на ветувањата за валутната политика во трговските договори. Приносите од обврзниците се зголемија бидејќи облозите за намалување на каматните стапки на Федералните резерви се повлекоа.

Остриот пораст на ризичните средства - поттикнат од напредокот во трговските разговори и економската отпорност - следеше по месец во кој консензусот беше да се подготвиме за најлошото. Примирјето меѓу САД и Кина, пактот од Велика Британија и договорите со висок профил во Заливот ги уверија инвеститорите, но во позадина се крие загриженоста дека акциите се толку зголемени што се ранливи на изненадувања.

„Како што се намалуваат трговските тензии, инвеститорите се враќаат на фундаменталните фактори, но можеби нема да им се допадне она што го гледаат“, рече Марк Хакет од „Нејшнвајд“ (Nationwide). „Пазарот се движеше од препродадено до прекупено за рекордно време. Тоа го ограничува краткорочниот раст освен ако не видиме јасно повторно забрзување на растот.“

За Мет Малеј од „Милер Табак“ (Miller Tabak), еден здив во растот на акциите би бил „сосема нормален и здрав“. 14-дневниот индекс на релативна сила на S&P500 е на највисоко ниво од декември. Во меѓувреме, показателот за страв/алчност на Си-Ен-Ен (CNN) се приближи до нивоата на „екстремна алчност“.

„Акциите малку се растегнуваат краткорочно, но би очекувале умерени падови што ја потврдуваат поддршката за можности за купување, особено кај секторите со релативна сила“, рече Крег Џонсон од „Пајпер Сандлер“.

Nasdaq 100 додаде 0,6 проценти. Dow Jones Industrial Average изгуби 0,2 проценти. Индексот на мегакапитализираните „Величествени седум“ се искачи за 1,7 проценти. Во доцните часови, „Циско Системс“ (Cisco Systems Inc.) даде оптимистичка прогноза, додека „Корвиев“ (Coreweave Inc.) соопшти дека побарувачката за вештачка интелигенција во облак се забрзува.

Приносот на 10-годишните државни обврзници напредуваше за седум базични поени на 4,54 проценти. Bloomberg Dollar Spot Index малку се промени.

Bloomberg Mercury

Акциите остануваат ранливи на понатамошни падови доколку влошувањето на економските податоци повторно ја поттикне загриженоста за рецесијата, според стратезите на „Голдман Сакс“ (Goldman Sachs Group Inc.) предводени од Питер Опенхајмер. Неодамнешната корекција беше брза и во согласност со „мечкин пазар управуван од настани“, рекоа тие.

„Просечниот профил на овие мечкини пазари останува непроменет во најдобар случај некое време по почетниот пад“, рекоа стратезите на „Голдман“. „Ако се следи овој типичен модел, краткорочниот раст веројатно ќе биде ограничен.“

За Рик Гарднер од „РГА Инвестментс“ (RGA Investments), растот на берзата има нозе.

„Трговските преговори со Кина беа навидум најтешките на листата, а идејата дека имало толку голем напредок во преговорите за толку краток временски период сугерира дека решението може да биде на хоризонтот“, рече тој.

Гарднер вели дека она што е извонредно во врска со закрепнувањето од априлските минимуми е лидерството на технолошкиот сектор - кој не го водеше пазарот во првите месеци од 2025 година пред ескалацијата на царинската ситуација.

„Очекуваме технологијата да продолжи да го води овој пазар, бидејќи секторот ќе има корист од ублажувањето на трговските тензии и бидејќи инвеститорите повторно ќе го продолжат своето возбудување околу ветувањето за вештачката интелигенција“, истакна тој. „Дури и ако видиме континуирано економско забавување, берзата можеби веќе го предвидела тоа за време на априлската распродажба.“

Bloomberg Mercury

Две од главните трговски бироа на Волстрит го даваат истиот смел повик за американските акции додека се намалуваат трговските тензии: Натрупајте ги најголемите губитници оваа година за брза, краткорочна добивка.

Раководителите на тргување со акции во „Ситигруп“ (Citigroup Inc.) и „ЏП Морган Чејс“ (JPMorgan Chase & Co.) велат дека се особено оптимисти во следните неколку недели за компаниите со мала капитализација, технолошкиот хардвер и градителите на домови, кои заостанаа зад поширокиот S&P500 за време на најновото зголемување. Во сегашната средина, Стјуарт Кајзер, кој го води бирото на „Сити“ како раководител на стратегијата за тргување со акции во САД, исто така ги сака акциите на компаниите со послаби финансии.

Со оглед на тоа што пошироките американски берзански индекси веќе ги бришат своите падови од годината, фирмите сега велат дека трговците и другите шпекулативни купувачи кои пропуштија ќе бидат во потрага по можности за да го надоместат заостанувањето пред повторно да удри следниот бран на турбуленции предизвикани од царините.

„И покрај овој моментум, целосниот обем на ударите поврзани со царините и заработката е сè уште непознат“, рече Даниел Скели од тимот за истражување и стратегија на пазарот за управување со богатство на „Морган Стенли“ (Morgan Stanley). „Инвеститорите можеби ќе сакаат да се наклонат кон купување при падови, наместо кон бркање на раст, фокусирајќи се на квалитетни акции со остварливи проценки за заработка.“

Bloomberg Mercury

„Нашиот неутрален став не е ‚негативен‘ став“, рече Дејвид Лефковиц од УБС (UBS Global Wealth Management). „Веруваме дека биковскиот пазар е недопрен и акциите веројатно ќе растат дополнително во текот на следната година. Но, економијата ќе мора да се приспособи на повисоките тарифи, а тоа би можело да доведе до период на послаби економски податоци, што би можело да биде скромна пречка за акциите.“

Без никакви релевантни економски податоци за обработка, трговците чекаа низа извештаи закажани за четврток, додека го разгледуваа најновиот Федспик.

Претседателот на Федералната банка на Чикаго, Остан Гулсби, рече дека е важно централните банкари да не реагираат на секојдневната нестабилност на акциите и изјавите за економската политика засега, истакнувајќи дека економските податоци засега остануваат стабилни. Потпретседателот на Фед, Филип Џеферсон, рече дека тарифите и поврзаната неизвесност би можеле да го забават растот и да ја зголемат инфлацијата оваа година, но монетарната политика е добро позиционирана да одговори по потреба.

„Говорот на потпретседателот на Фед, Џеферсон, е малку поблаг по низата појасни коментари од претставниците на Фед, сигнализирајќи дека раководството на Фед е (разумно) претпазливо да прогласи дека е јасно дали е можно да се намали ризикот од пад дури и по деескалацијата меѓу САД и Кина“, рече Кришна Гуха од „Еверкор“ (Evercore).

„ТД Секјуритис“ (TD Securities) им се придружи на неколку други банки од Волстрит во предвидувањето дека Фед ќе ги намали стапките подоцна од претходно очекуваното, а свап-договорите престанаа целосно да вметнуваат во вредноста два потега од четвртина поени до крајот на годината.