Анализа: И Пауел ни го поскапе задолжувањето

Негативни се основните показатели за задолжувањето на државата во следниот период, смета аналитичкиот тим на Bloomberg Adria. Правиме ад хок анализа по говорот на шефот на американската централна банка (ФЕД) Џером Пауел кој направи силна реакција на пазарите, а откако тој посочи дека ФЕД ќе продолжи цврсто да се бори против инфлацијата со зголемување на каматните стапки. Тоа ги разочара инвеститорите уште веднаш по говорот, на крајот на минатата недела. Зголемувањето на каматите за идни задолжувања и за овој регион беше изгледно и претходно, но оваа вест секако има и дополнително влијание. Ако каматните стапки во најголемата светска економија остануваат со тренд за зголемување тоа е негативен знак „за поризични издавачи како што се државните обврзници од регионот Адриа“. 

Во земјите од овој регион нема значајни доспевања на државни должнички хартии од вредност, но трезорите се фокусираат на предфинансирање за 2023 година. Сепак во овој поглед јасно е дека трошоците ќе растат.  Аналитичарите сепак додаваат дека иако може да се очекува негативен тренд на цените во регионот поради „нестабилните светски финансиски пазари“, повеќето негативни вести веќе се вкалкулирани во нив.

Од средината на јули забележано е извесно подобрување на финансиските пазари. Номиналните приноси на петгодишните хартии од вредност за Македонија се намалија за 130 базични поени, а за Србија 32 поени. Но, уште поважен е падот на разликите во однос на референтните обврзници, или таканаречените распони, кои беа највисоки во Македонија и Србија, додека нешто помали во Хрватска. Распонот за Словенија е непроменет.

Аналитичкиот тим на Блумберг Адриа верува дека распоните за помалку ризичните издавачи ќе бидат под помал притисок во наредниот период.

„Според тоа, „ние веруваме дека Словенија и Хрватска ќе поминат подобро, за разлика од земјите како Романија и Унгарија, како што и Србија и другите земји од регионот Адриа нема да бидат нешто подобри“, пишуваат аналитичарите.

Според нив, во обидите за предфинансирање на долговите за 2023 година, земјите ќе се обидат да фатат поволни моменти на смиреност на глобалните финансиски пазари бидејќи инвеститорите продолжуваат да бараат атрактивни приноси.

Аналитичкиот тим е на ставот дека ќе има зголемување на каматите во приватниот сектор, а тоа се должи на генералното зголемување на цената на парите како резултат на борбата против инфлацијата, но не веруваат дека зголемувањето ќе биде значително бидејќи притисоците врз растот барем делумно ќе бидат ублажени со падот на побарувачката за кредити поради слабеењето на економската активност.