Волстрит се обложува дека кинеските акции ќе го продолжат растот од 2,4 билиони долари

Во својата рекордна година за акции Кина ги врати глобалните фондови, а инвеститорите очекуваат понатамошен раст благодарение на способноста и отпорноста на земјата во областа на вештачката интелигенција (ВИ) во услови на тензии во САД.

Глобалните менаџери на фондови „Амунди“ (Amundi SA), „БНП Париба асет менаџмент“ (BNP Paribas Asset Management), „Фиделити интернешнел“ (Fidelity International) и „Мен груп“ (Man Group) очекуваат кинеските акции да продолжат да растат во 2026 година. „ЏП Морган чејс“ (JPMorgan Chase & Co.) неодамна го надгради пазарот на „претежок“, додека Гари Тан од „Олспринг глобал инвестментс“ (Allspring Global Investments) вели дека класата на средства станува „неопходна“ за странските инвеститори.

 

Перцепцијата на инвеститорите кон Кина се промени од скептицизам кон признавање дека пазарот може да испорача единствена вредност преку својот технолошки напредок. Индексот MSCI China оваа година скокна за околу 30 проценти, надминувајќи го индексот S&P 500 и тоа најмногу од 2017 година, при тоа додавајќи вредност од 2,4 билиони долари. Со оглед на тоа што поголемиот дел од приливите се поттикнати од пасивни фондови, постои надеж дека враќањето на активните менаџери на пари може да биде следниот чекор.

„Кина направи пресврт на ситуацијата, се покажа како поотпорна и инвеститорите сега сè повеќе ја прифаќаат ‘инвестициската’ Кина која нуди диверзификација и иновации“, рече Џорџ Ефстатопулос, менаџер на портфолио во „Фиделити интернешнел“ во Сингапур. „Моментално би бил повеќе склон да купувам во Кина акции кои се во пад.“

Bloomberg Mercury

 

Странските фондови кои вложуваа исклучиво во долгорочни инвестиции купија акции во вредност од околу 10 милијарди долари во континентална Кина и Хонгконг до ноември оваа година, според податоците од „Морган Стенли“ (Morgan Stanley), што е сосема обратно од одливот од 17 милијарди долари што се случи во 2024 година. Приливот беше целосно поттикнат од пасивни инвеститори, кои ги следат индексите, додека активните менаџери на фондови повлекоа околу 15 милијарди долари.

Причината е делумно затоа што многу активни инвеститори - кои се потпираат на избор на акции - сè уште не се во можност да се ослободат од годините вознемиреност поради забавувањето на економијата и ненадејните мерки на Пекинг во приватниот сектор. Иако властите усвоија попријателски став кон бизнисот оваа година, стимулациите не ги исполнија очекувањата на инвеститорите.

 

Некои менаџери на глобални фондови изјавија дека летвата за инвестирање во Кина останува висока, а американскиот пазар исто така добро се движи, рече Вини Ву, раководител за стратегии за акции во Азиско-пацифичкиот регион во „Бенк оф Америка“ (Bank of America), која редовно се среќава со инвеститорите за да ги испита нивните размислувања за пазарот. Но, таа рече дека подобрувањето на заработката и пресвртот во хроничните проблеми со дефлацијата во Кина може да го сменат текот на настаните.

„Следниот чекор за растот на Кина ќе биде поттикнат од глобалните фондови“, рече таа.

Бавен биковски тренд

Очекуваниот раст на кинеските акции се потпира на оптимизмот во врска со растечката класа на технолошки гиганти во чипови, биофармацевтски производи и роботика, заедно со надежите дека втората најголема економија во светот конечно може да се ослободи од дефлацискиот притисок.

Возбудата околу вештачката интелигенција поттикна огромни скокови на акции како што е случај со „Камбрикон технолоџис“ (Cambricon Technologies Corp.) и „Алибаба груп холдинг“ (Alibaba Group Holding Ltd). Но, секторите кои заостанаа на поширокиот пазар оваа година, особено потрошувачите, исто така може да закрепнат.

„Можноста лежи во тие акции кои се погодени од потрагата по стабилност во економијата, а не од рефлација“, рече Ендру Свон, раководител за акции во Азија, освен Јапонија, во „Мен груп“. „Ако рефлацијата е следната фаза за Кина, има многу можности во тоа.“

Bloomberg Mercury

 

Инвеститорите истакнуваат и дека кинеските акции остануваат евтини во споредба со глобалните конкуренти. Индексот MSCI China, кој ги следи акциите котирани на копното и во Хонгконг, се тргува со 12 пати поголема заработка од очекуваното, во споредба со MSCI Asia 15 и S&P 500 22.

Забелешка: инвеститорите не треба да очекуваат исто ниво на принос и следната година. Основното сценарио на „Номура холдингс“ (Nomura Holdings Inc.) за MSCI China подразбира пораст од околу девет проценти во однос на тековните цени. „Морган Стенли“, исто така, очекува едноцифрени добивки тука од околу шест отсто.

Некои тврдат дека странските инвеститори не се неопходни за растот на акциите во Кина. Локалните фондови купуваат, а зголемената побарувачка од осигурителите по регулаторното притискање годинава, исто така, помага. Желбата на Пекинг да создаде бавен биковски пазар значи дека фондовите поврзани со државата, познати како национален тим, се исто така подготвени да купуваат акции во тешки периоди.

Меѓутоа, големата надеж доаѓа од штедењето на земјата. Домаќинствата имаат депозити од околу 23 билиони американски долари. Со долгогодишната криза со недвижностите што сè уште предизвикува болка и производи со фиксен приход кои нудат мали приноси, многу инвеститори сметаат дека оваа готовина ќе помогне да се засили пазарот.

„Дали имаме враќање на расположението на инвеститорите од континентот за нивниот сопствен пазар?“, праша Флоријан Нето, раководител на инвестициите во Азија во „Амунди“. „Ако имаме потврда за вакво подобрување, пазарот ќе продолжи да расте.“