„Пепси“ или „Кока-Кола“: За вкусовите не се дискутира, но за дивидендата?

„Кока-Кола“ или „Пепси“? За повеќето потрошувачи, тоа е прашање на вкус. Но, за инвеститорите, тоа е исто така прашање на стабилност, принос и долгорочна доверба. Овие две компании не се само глобални брендови, туку и едни од најпознатите американски дивидендни аристократи. „Кока-Кола“ е исто така омилен избор на легендарниот инвеститор Ворен Бафет, кој преку „Беркшир Хатавеј“ ги држи акциите на „Кока-Кола“ со децении, а во моментов има околу 10 проценти од своето портфолио во неа.

„Кока-Кола“ и „Пепси“ ја зголемуваат дивидендата секоја година повеќе од 50 години

Иако дивиденден принос од 2 до 4 проценти годишно не е толку висок како оној на некои регионални компании како што се НЛБ или „Крка“, „Кока-Кола“ и „Пепси“ го нудат она што многу други акции не можат - речиси целосна сигурност на исплата. Повеќе од половина век, овие американски мултинационални компании ги зголемуваат дивидендите без прекин, заштитувајќи ги портфолијата на инвеститорите од ефектите на инфлацијата. „Пепси“ континуирано ги зголемуваше своите исплати во последните 54 години, додека „Кока-Кола“ ја одржуваше таа низа импресивни 64 години. На пример, Ворен Бафет првпат купи акции на „Кока-Кола“ во 1988 година, по просечна цена од 2,45 долари по акција. Денес, само преку годишна дивиденда од околу 2 долари по акција, тој остварува повеќе од 80 проценти од својата почетна инвестиција, а таа сума само ќе расте како што дивидендата продолжува да се зголемува.

Токму оваа конзистентност ги прави привлечни за долгорочните инвеститори. Во свет на нестабилни пазари, овие видови приноси со стабилен раст на исплатата претставуваат заштита од инфлација и доказ за финансиска дисциплина, клучни карактеристики што ги дефинираат дивидендните аристократи.

„Пепси“ или „Кока-Кола“?

Од 2000 година, акциите на „Кока-Кола“ и „Пепси“ се движеа со различно темпо, и покрај сличните фундаменти во индустријата за безалкохолни пијалоци. „ПепсиКо“ постигна значително побрз и посилен раст, но и поголема волатилност, додека „Кока-Кола“имаше стабилен, но побавен раст.

Клучната предност на „Пепси“ лежи во пошироката диверзификација на нејзиниот бизнис. Освен борбата со „Кока Кола“ во сегментот на безалкохолни пијалоци, компанијата истовремено градеше силно присуство во категоријата грицки, каде што нема подеднакво силен конкурент. Токму овој сегмент на грицки, предводен од брендови како „Фрито-Леј“ (Frito-Lay) и „Квекер“ (Quaker), и овозможи на „Пепси“силен и профитабилен раст, особено во време на промена на навиките на потрошувачите. „Кока-Кола“, пак, остана строго фокусирана на пијалоци, што ѝ даде конзистентност и силен пазарен удел, но исто така го ограничи потенцијалот за проширување надвор од основната категорија. Таквата специјализација резултираше со нешто поголема стабилност на цената на акциите, но на сметка на побавен раст.

Во споредбата на двата гиганти, „Кока-Кола“ се покажа како поотпорна во стресни периоди, но „Пепси“ ги награди инвеститорите со повисок раст на долг рок, а сега се соочува со предизвикот да го одржи тој тренд во средина која толерира сè помалку и помалку волатилност. Затоа, тешко е да не се забележи дека во последните две години, акциите на „Пепси“ забележаа значителен пад. Инфлацијата на инпутите, како што се пакувањето, транспортот и енергетските производи, послабата побарувачка во сегментот на грицки и конкурентскиот притисок од многу поевтиниот сегмент на „прајват лејбл“ имаа негативно влијание врз профитабилноста. Но, можеби најголемата загриженост произлегува од падот на обемот на продажба во дивизијата за пијалоци во последните неколку квартали. Иако „Пепси“ делумно го поправи ова со зголемување на цените, пазарот е загрижен за губењето на пазарниот удел во обемот на продажба. Откако „Др.Пепер“ го презеде второто место на пазарниот удел на пијалоци, „Пепси“ одлучи да го врати фокусот на газираните пијалоци и да се фокусира на борбата преку посилен маркетинг, ново лидерство и фокус на основните производи. Успехот на нивното враќање ќе зависи од тоа дали ќе можат да ја вратат релевантноста кај помладите потрошувачи преку силен маркетинг, да обезбедат подобро присуство на полиците во продавниците и да го приспособат портфолиото на растечката побарувачка за поздрави, функционални пијалоци.

Што велат вреднувањата?

„Пепси“ е поевтина и по оваа цена нуди поголем принос од дивиденда од „Кока-Кола“, но не без причина. Пазарот очигледно се плаши од понатамошно губење на пазарниот удел, што го објаснува неодамнешниот попуст во однос на „Кока-Кола“ што се појави во нејзиното вреднување.

Малку е веројатно дека „Пепси“ ќе излезе од играта или ќе изгуби значителен пазарен удел, но ја чека тежок период додека не ја стабилизира својата пазарна позиција. Држењето акции што губат е тешко, особено во сенка на „Кока-Кола“, лидер на пазарот со растечки удел и стабилни приноси. Но, за инвеститорите кои веруваат во долгорочната одржливост и потенцијалот на „Пепси“, можно е награда да следи преку „повторно одредување на цената“ ако постигнат враќање на патот на раст. „Кока-Кола“, од друга страна, останува поодбранбена опција за помирно портфолио.

 

 

Во моментов нема коментари за веста. Биди прв да коментира...

Остави коментар