Се очекува дека финансиската потпора (левериџ) во најголемите европски компании ќе биде најниска од 2008 година, односно од периодот на светската финансиска криза, што потенцијално би овозможило повеќе дивиденди, откупи и спојувања/преземања (англ. M&A, mergers and acquisitions).
Односот на нето-долгот кон ЕБИТДА за членовите на индексот Euro Stoxx 50 би требало да падне за 0,76 пати, за нешто повеќе од половина од нивото во однос на последниот период, но и пред четири години, покажуваат податоците собрани од „Блумберг“.
Тоа им дава на компаниите „слобода да ги зголемат приносите на акционерите или да се фокусираат на брзи аквизиции“, според стратезите на „Блумберг“ Лоран Дује и Каида Менг.
Bloomberg Mercury
Должничкиот товар во европските т.н. блучип-компании (долгорочен стабилен раст и ниска нестабилност што ги намалува шансите за проблеми во блиска иднина) се намалува, бидејќи тие продолжуваат да генерираат солиден готовински тек во време на високи каматни стапки и притисок од акционерските активисти да не плаќаат повеќе од неопходно. Тоа ги забави големите спојувања/преземања.
„Компаниите сега имаат дополнителна готовина на нивните биланси, која би можеле да ја искористат за дивиденди или за откуп. Ако останеме во доста бенигна, скромна средина за раст, тоа значи дека би можеле да видиме уште поголем замав во тој простор“, рече Џери Фаулер, стратег во УБС во Лондон.
Во секој случај, Euro Stoxx 50 претставува „висок квалитет, ниска моќ, доста висока маржа на врвот на пазарот“, рече Фаулер. Тој ги наведе компаниите како што се производителот на опрема за чипови АСМЛ, производителот на лекови против дебелина „Ново Нордиск“ и доставувачот на индустриски гас „Ликуиде“ (Likuide) како едни од оние што најдобро ги прикажуваат тие атрибути. Иако овие компании можеби нема да го гледаат олеснувањето на товарот на потпора како автоматски сигнал за да бидат подарежливи кон акционерите, тие може да бидат охрабрени од „растечката доверба“ во економските трендови во повеќето сектори, рече Фаулер. Euro Stoxx 50 е зголемен за седум проценти од крајот на ноември 2023 година, рекоа Дује и Менг од „Блумберг“. Тие очекуваат откупот на акции да надмине 50 милијарди евра (54,5 милијарди долари) во 2024 година, што е значително повисоко од пазарната процена од 35 милијарди евра на почетокот на годината, но сепак помалку од пријавените 72 милијарди евра во 2023 година.
Политички ризици
Меѓутоа, во некои делови на Европа политиката фрла сенка врз посветлата перспектива за нивото на долгот и што значи тоа за повратот на акционерите. Можноста за француски данок на дивиденди и откупи ќе влијае на околу 33 отсто од приносите на акционерите на членовите на индексот, рекоа Менг и Дује. Политичкиот ќор-сокак по предвремените избори во Франција практично го замрзна одлучувањето за големите компании да работат во земјата до октомври или ноември.
.webp){kind=icon}
