.webp){kind=icon}
Централната банка на Русија ги зголеми каматните стапки за првпат годинава, бидејќи шестмесечното забрзување на растот на цените ги принуди креаторите на политиката да се свртат од плановите да започнат со олеснување во втората половина на годината.
Банката на Русија во петокот го зголеми реперот на 18 проценти од 16 проценти, во согласност со повеќето прогнози. Во изјавата што ја придружуваше одлуката, креаторите на политиките рекоа дека „ќе ја разгледаат неопходноста од дополнително зголемување на основната стапка на нивните претстојни состаноци“.
„За инфлацијата повторно да почне да се намалува, монетарната политика треба дополнително да се заостри“, соопшти централната банка. „Враќањето на инфлацијата на целта бара значително построги монетарни услови отколку што се претпоставуваше“.
Креаторите на политиката мора да се соочат со домашната побарувачка, која упорно ја надминува понудата, економијата што војната на Кремљ против Украина предизвика да се прегрее и невидено тесниот пазар на трудот. Растот на цените во Русија се забрза откако централната банка ги задржа стапките на пауза во јуни, уште повеќе оддалечувајќи се од целта од четири проценти.
Еднократните фактори надвор од контрола на централната банка придонесоа за посилни ценовни притисоци, како што се неочекуваните мразови што ги уништија посевите, и ги зголеми стапката на инфлација на храната до околу 12,3 проценти во јуни во споредба со 8,3 проценти во мај.
Банката на Русија во неодамнешниот извештај призна дека монетарните услови ќе треба да се заострат во втората половина од годината за да се врати инфлацијата на нејзината цел.
Добивките во трошоците за гориво се зголемија поради големата сезонска побарувачка во услови на поправка на многу рафинерии за нафта оштетени од украински беспилотни летала. Посилната рубља - обично фактор што ја ублажува инфлацијата со поевтинување на увозните стоки - беше поткопана со новите американски санкции што ги зголемија трошоците за плаќање за руските увозници.
„Тешкотиите со прекуграничните плаќања создаваат проинфлациски ризици што го надминуваат дезинфлаторното влијание на зајакнувањето на рубљата“, наведе централната банка, посочувајќи ги проблемите со увозот како една од клучните причини за зголемување на растот на цените во неколку региони.
Bloomberg Mercury
Што вели „Блумберг економикс“
„Забавувањето на инфлацијата во првиот квартал од 2024 година беше неверојатно. Стапката сега е повеќе од двојно поголема од целта на Банката на Русија од четири проценти. Сметаме дека поголемиот дел од забрзувањето дојде од шокови на страната на побарувачката, кои имаат тенденција да бидат постојани“.
- Алекс Исаков, руски економист.
Повисоките приходи ја зголемија побарувачката на потрошувачите, вклучувајќи и за туризмот летово. Тоа ги направи трошоците за патување меѓу најбрзорастечките категории.
Инфлациските очекувања кај бизнисите и домаќинствата исто така пораснаа, при што 12-месечниот мерач - внимателно следен од Банката на Русија - се зголеми месецов на 12,4 проценти од 11,9 проценти во претходниот месец.
Одејќи напред, банката ќе треба да процени дали едно зголемување ќе биде доволно во услови на порој инфлациски притисоци.
Засега, втората половина од годината изгледа полесна за навигација за креаторите на политиките.
Кредитната експанзија веројатно дополнително ќе забави благодарение на високите стапки и крајот на субвенционираната хипотекарна програма. Економијата на ладење исто така може да донесе олеснување на пазарот на трудот, додека цените на горивото може да се стабилизираат откако ќе завршат поправките на рафинериите.
Но, прелевањата во економијата од војната нема да биде лесно да се надминат.
„Ова зголемување нема да помогне многу во борбата против инфлацијата, но централната банка не може да стори ништо“, рече Наталија Зубаревич, специјалистка за руски региони на Московскиот државен универзитет. „Сè додека буџетските средства брзо се вшприцуваат во економијата, првенствено во одбранбениот сектор, ќе биде исклучително тешко да се бориме против инфлацијата, дури и со зголемување на стапката“.
