Биткоинот го губи главниот адут, нестабилноста е на најниско ниво во последните две години

Бидејќи биткоинот поголем дел од годината се движи во тесен трговски опсег, една од неговите главни привлечности – нестабилноста – која датира од најраните денови, сè повеќе се намалува.

Според Deribit’s BTC Volatility Index, внимателно следениот индикатор за ценовни осцилации, познат како имплицитна нестабилност, се намалил на најниско ниво во последниве две години. Овој индекс ја следи 30-дневната проектирана годишна нестабилност.

„Биткоинот станува помалку шпекулативен и сè повеќе личи на нестабилен макро-актив“, вели Мајкл Лонгорија, истражувачки аналитичар во крипто-инвестициската компанија ГСР (GSR).

Трговците уште од 2009 година гравитираа кон биткоинот како начин за брза заработка преку арбитража и тргување во определен правец. Но со падот на нестабилноста многумина наоѓаат сè помалку можности за профит. Биткоинот е зголемен за околу 17 отсто во 2025 година, а во претходните две години неговата вредност повеќе од двојно се зголеми секоја година.

Bloomberg

Пораст на имплицитната нестабилност обично значи дека пазарните учесници се помалку сигурни во насоката на цените, и затоа се подготвени да платат повеќе за да ги заштитат своите позиции или да шпекулираат на можни движења – нагоре или надолу. Намалена вредност на овој индикатор укажува на очекувања за ценовна стабилност.

Во последниве два месеца биткоинот се тргуваше во релативно тесен опсег – од околу 93.000 до 111.000 долари – еден од најтесните во последниве години. Порано не беше невообичаено да се види дневно движење од 5 или 10 отсто, кое потоа ќе се коригира веќе следниот ден. Во средата, биткоинот се зголеми за околу 2,4 отсто на 108.480 долари.

Некои пазарни набљудувачи делумно ја припишуваат стабилноста на цената на зголемената продажба на кол-опции. Сè повеќе инвеститори кои поседуваат биткоин продаваат кол-опции за да остварат принос. Оваа стратегија ја намалува нестабилноста со тоа што го ограничува ценовното движење на нивоата каде што опцијата се активира, според Дејвид Лавант, раководител на истражувања во „Фалкон Икс“.

„Профилот на играчите со опции се промени“, вели Лавант. „Се работи за стратегии на прекриени кол-опции, кои имаат ефект на намалување на нестабилноста. Типичниот инвеститор во опции до пред околу една година беше некој кој купуваше кол-опции за да добие рамнотежа при раст на цената на биткоинот“.

Стабилноста на биткоинот се совпадна со сè поголемото влијание на институционалните инвеститори – било преку корпоративни вложувања како стратегијата на Мајкл Сејлор, или преку американските берзански фондови (ЕТФ) поврзани со биткоин. Откако беа лансирани во јануари 2024 година, ЕТФ фондовите имаат нето-прилив од околу 54 милијарди долари. Стратегијата на Сејлор вклучува околу 60 милијарди долари во биткоин. Последниот извештај на „Гласнод“, кој покажува пад во обемот на трансакции, но раст на вредноста на порамнување, го поддржува заклучокот дека на пазарот сè повеќе доминираат учесници со висока нето-вредност, наспроти индивидуалните инвеститори кои први почнаа.

„Овој поместувачки тренд помогна да се намалат екстремите на пазарот и да се воведе поголема дисциплина во одредувањето на цената“, додава Лонгорија од ГСР.