Пазарот на трудот во еврозоната се лади и бара побрзи намалувања од ЕЦБ

На пазарот на трудот во еврозоната конечно се јавуваат пукнатини по години на неочекувана отпорност - поттикнувајќи ја Европската централна банка (ЕЦБ) да ги намали каматните стапки побрзо.

И покрај рекордно ниската невработеност по инфлацискиот шок и лошата состојба на економијата, креаторите на политиките гледаат знаци на промена што ги насочува кон тоа да поддржат уште едно намалување на трошоците за позајмување неделава.

Иако недостига двојниот критериум преку кој Федералните резерви (Фед) целат и на стабилноста на цените и на целосната вработеност, потресот на пазарот на трудот во Европа сепак може да има значително влијание врз инфлациските прогнози на ЕЦБ.

Со големи компании како БАСФ (BASF SE) и „Тисенкруп“ (Thyssenkrupp AG), кои веќе отпуштаат персонал, некои официјални лица стравуваат од ненадејно влошување што би можело дополнително да го потресе регионот, кој се наоѓа на работ на рецесија.

„Мислам дека ќе намалат во октомври и ќе продолжат да намалуваат - иако некои од јастребите велат дека нема автоматизам во циклусот на олеснување“, рече Сорен Раде, економист во „Поинт 72“ (Point72). „Тие се на тој пат и треба да бидат. Клучната грижа е навистина пазарот на трудот“.

Bloomberg

Во јули претседателката Кристин Лагард ја истакна силата на пазарот на трудот во Европа како причина поради која ЕЦБ може „да си земе време за собирање нови информации“ при поставувањето на монетарната политика. Тоа време сега изгледа дека истече.

Засега податоците укажуваат само на бавно ладење наместо на брз пад. Но растот на вработеноста се забави на само 0,2 отсто во вториот квартал и уделот на слободни работни места падна на 2,6 отсто во истиот период од врвот што надмина 3 отсто. Анкетите како оние месечните на менаџерите за набавки од „Ес енд Пи глобал“ (S&P Global) исто така даваат влошена слика.

„Забавувањето на слободните работни места и темпото на вработување се сигнали на кои треба да се обрне внимание - тоа беше јасно важна мотивација за Федералните резерви при одлуката за 50 базични поени“, рече Михала Маркусен, главна економистка во „Сосиете Женерал“ (Societe Generale), повикувајќи се на намалувањето на стапката во САД во септември.

Шефот на централната банка на Португалија, Марио Сентено, гледа рани индикации за омекнување во еврозоната, со „некои што покажуваат поитни предупредувачки знаци од другите, но сите укажуваат на потенцијално враќање на пазарот на трудот“.

Дури и јастребите меѓу официјалните лица го признаваат проблемот. Летонецот Мартинс Казакс го истакна ризикот од пресвртна точка, кога некои фирми може да почнат да го поништуваат претходното задржување на персоналот бидејќи економијата разочарува.

„Тогаш може да има некаков силен ефект“, предупреди тој.

Производството е клучен проблем - притиснато од слабата побарувачка од Кина и од конкурентските недостатоци дома. Иако тоа е така веќе некое време, популарната теорија беше дека фирмите го задржуваат персоналот без оглед на тоа дали повторното вработување подоцна ќе биде тешко.

Некои фирми изгледа дека ја губат довербата во економското закрепнување. Пример за тоа е „Фолксваген“ (Volkswagen AG), кој размислува за затворање на фабрики во Германија за првпат. Плановите за намалување во секторот - вклучувајќи го и „Континентал“ (Continental AG) - се појавуваат континуирано. Нерешителните потрошувачи, пак, значат дека услугите не го надоместиле недостигот.

Како резултат на тоа, економистите на „Голдман Сакс“ (Goldman Sachs) предвидуваат дека стапката на невработеност во еврозоната ќе се зголеми на 6,7 отсто во следните неколку квартали. Тие велат дека е можно полошо сценарио ако економијата не ги исполни очекувањата - поддржувајќи го нивниот случај за намалување на стапките на секој состанок почнувајќи од неделава и додека депозитната стапка не достигне 2 отсто, од сегашното ниво од 3,5 отсто.

Поддржување на аргументите за побрзо олеснување е фактот дека помек пазар на труд обично се преведува и во поскромни зголемувања на платите и со тоа помала инфлација.

„Ако пазарите на трудот продолжат да се ладат, работниците може да прифатат поумерени зголемувања на платите во претстојните преговори за плати во замена за сигурност на работното место“, напишаа неодамна економистите на „Барклис“ (Barclays).

Претпоставката на ЕЦБ дека ќе ја достигне целта за инфлација од два отсто во втората половина на 2025 година се базира на забавувањето на зголемувањата на платите. Но исто така не сака пазарот на трудот и напредокот во платите да стагнираат премногу.

Главниот економист Филип Лејн минатата недела рече дека посилен пазар на трудот „ја зголемува веројатноста за постигнување на целта за инфлација наместо да биде хронично под неа“ и дека „зголемувањата на платите би биле повеќе во согласност со целта во наредните години“ отколку пред ковидот.

„Пазарите на трудот во еврозоната сè уште изгледаат доста отпорно, но има јасни знаци на омекнување“, рече Карстен Јуниус, економист во „Сафра Сарасин“ (Bank J. Safra Sarasin). „ЕЦБ треба исто така да реагира на тоа и да се осигури дека нема да има вистински пад со значително зголемување на невработеноста. Тоа исто така сугерира предвремено намалување на каматните стапки“.

Во моментов нема коментари за веста. Биди прв да коментира...

Остави коментар