ББА-коментар: Добивката на „Атлантик“ порасна над 20 отсто годинава

„Атлантик“ продолжува да ја подобрува профитабилноста во третиот квартал од 2024 година - нормализираната ЕБИТДА од 90,6 милиони евра е за 29,3 отсто повисока во споредба со истиот период лани. Нормализираната ЕБИТДА маржа достигна ниво од 11,3 отсто, што претставува зголемување од 1 процентен поен во однос на крајот на првата половина од годинава. Постигнатите резултати на профитабилноста се засноваат на силниот раст на приходите од продажба, кои се повисоки за 10,6 отсто во однос на истиот период лани, така што сегашната вредност на приходите од продажба од речиси 800 милиони евра е охрабрувачки знак дека „Атлантик“ ќе го постигне поставениот план за над една милијарда евра оваа година.

Речиси сите деловни сегменти забележаа раст предводен од растот во Србија

Географски гледано, Србија е најбрзорастечкиот пазар и бележи годишен раст од 17,1 отсто, што заедно со хрватскиот пазар со раст од 9,2 отсто води до раст на приходите. Сепак, српскиот пазар треба да се стави во контекст на купувањето на „Штраус“, што придонесе за растот, но целосниот ефект ќе биде видлив дури следната година, со оглед на тоа што преземањето беше извршено на крајот на првиот квартал.

Ако се исклучи ефектот од „Штраус“, српскиот пазар забележа раст од 5,3 отсто. За „Атлантик“, Србија претставува пазар што во иднина ќе биде важен за целата групација, така што одлуката да се направи најголемата индивидуална инвестиција во „Штарк“, која ќе го зголеми придонесот на деловната област „благо и солено“, не е изненадувачка. „Атлантик“ на тој начин сака да го позиционира овој сегмент како четврти столб во сегменталното генерирање приходи. Досегашните приходи се придвижени од сегментот„кафе“, поради споменатото купување на „Штраус“, со годишен раст од 20,3 отсто, и сегментите „деликатесни мачканици“ и „пијалаци“ со идентичен годишен раст од 10,4 отсто.

Сегментите „кафе“, „деликатесни мачканици“ и „пијалаци“ не само што имаа свое влијание врз растот на приходите туку оставија и свој белег на растот на профитабилноста и покрај предизвикот со кој се соочи „Атлантик“ во контекст на повисоките трошоци за купување сурово кафе и какао. Зголемувањето на цените на овие суровини е компензирано со поповолните цени на маслото за јадење, шеќерот и млечните производи, а категоријата производствени материјали го задржа истото учество во приходите од продажба од 30,9 отсто како и во истиот период лани.

Притисокот врз профитабилноста најмногу се должи на расходите за вработените, со учество во приходите од продажба од 15,3 отсто, што е за 0,5 процентни поени повеќе од лани. Тоа е последица на зголемувањето на основните плати, повисоките варијабилни исплати (кои ја придружуваат зголемената продажба), но и зголемувањето на бројот на вработени поради аквизициите. Годишниот раст на трошоците за маркетинг на водечките сегменти од 13,2 отсто немаше никакво влијание врз профитабилноста бидејќи таа категорија не го промени учеството во приходите од продажба, па тие инвестиции му се исплатеа на „Атлантик“ преку раст на продажбата.

Успешната приказна од крајот на третиот квартал не завршува само со добри показатели за профитабилноста. Паричните текови од деловните активности изнесуваат 51,9 милиони евра во првите девет месеци од годинава. „Атлантик“ ги зголеми за повеќе од 30 милиони евра во однос на истиот период лани, па од ланскиот негативен слободен паричен тек од 6,6 успеа да генерира позитивен слободен готовински тек од 15,9 милиони евра, и покрај капиталните инвестиции од 36 милиони евра. Иако нето-долгот се зголеми поради аквизициите, повисоката вредност на генерираната ЕБИТДА не влијаеше задолженоста мерена преку односот на нето-долгот кон нормализираната ЕБИТДА да се промени во однос на крајот на минатата година и изнесуваше 1,9 пати. Треба да се земе предвид дека „Штраус“ беше интегриран во текот на тековната година (трет месец), што значи дека целосниот ефект врз ЕБИТДА сè уште не е видлив во билансот на успех, додека влијанието врз нето-долгот е целосно.

Очекувања

Последниот квартал од тековната година е предизвик за „Атлантик“, бидејќи тогаш ќе почувствува најголемо влијание врз профитабилноста од поскапувањето на какаото и суровото кафе. На приходната страна очекуваме дека нема да има изненадувања, планот за надминување на милијарда евра е реално остварлив, но сегашната стапка на раст на ЕБИТДА ќе забави и ќе падне на нешто пониски нивоа од сегашните, со оглед на тоа што очекуваме да се види значителен ефект од поскапата набавка на кафе и какао во однос на првите девет месеци. Сепак, и покрај тоа, нормализираниот раст на ЕБИТДА се очекува на сè уште високи нивоа од 15 до 20 проценти годишно.

Во моментов нема коментари за веста. Биди прв да коментира...

Остави коментар