„Шродерс“ купува унгарски обврзници, обложувајќи се на усвојување на еврото

„Шродерс“ (Schroders Plc) се обложува дека притисокот на Унгарија кон усвојување на еврото ќе донесе брзи добивки од конвергенција во трговијата, бидејќи приносите на владините обврзници на земјата се движат кон оние на конкурентите кои веќе се во валутната унија.

Џејмс Рингер, кој управува со портфолио на обврзници со неограничен мандат - што му овозможува да инвестира во целата класа на средства каде и да ги гледа најдобрите можности - ги смета унгарските обврзници за највисока суверена трговија на глобално ниво и е изложен и на долг во цврста валута и на локален долг.

По долг период оптоварен со еден од највисоките трошоци за задолжување во Европската Унија, референтните унгарски приноси паднаа за речиси два процентни поени од овогодинешниот максимум на околу 5,5 проценти.

Поводот беше политичката промена на изборите во април, со кои заврши 16-годишното националистичко владеење под Виктор Орбан и се донесе нова администрација која се стреми да ги исполни економските критериуми за усвојување на еврото до 2030 година.

Притисот на премиерот Петер Маѓар кон построги буџети, заедно со поголемата поддршка за кредибилитетот на централната банка, ги намалува унгарските приноси, а воедно помага форинтот да се зголеми во однос на еврото, рече Рингер.

„Не сакаме да чекаме многу поблиску до датумот на усвојување на еврото за да почнеме да го изразуваме тој став“, изјави Рингер за „Блумберг њуз“. „Гледајќи ги сите овие тргувања со конвергенција на конверзијата кон крајот на 1990-тите и 2000-тите, тоа се случува многу брзо.“

Трошоците за позајмување кај потенцијалните членки на еврозоната паднаа кон германските нивоа, бидејќи инвеститорите се свртеа кон интеграција на монетарната политика и намален валутниот ризик пред лансирањето на единствената валута во 1999 година. Разликата помеѓу приносите од италијанските и германските 10-годишни обврзници се намали од над 600 базични поени во 1995 година на околу 20 базични поени во 1998 година.

Приносите на унгарските обврзници со референтна локална валута се тргуваа за околу два процентни поени повисоки од германските обврзници оваа недела и само 35 базични поени повисоки од оние на британските обврзници, кои се надвор од еврозоната. Форинтот порасна за 5,4 проценти во однос на еврото оваа година, најмногу меѓу валутите на пазарите во развој во Европа.

 

„Шродерс“, која има 868 милијарди фунти (1,18 билиони долари) средства под управување, претпочита долгорочни унгарски обврзници, рече Рингер. Тие се помалку изложени на шокот од цените на енергијата што моментално го погодува европскиот долг. Централната банка, исто така, ќе треба да биде построга кон инфлацијата за пристапување во еврозоната, што дополнително ќе помогне во зацврстувањето на овој дел од кривата, рече тој.

„Тоа е повеќе приказна за режим“, рече тој. „Централната банка мора да биде малку покредибилна отколку што би била во минатото“.