САД: Акциите потресени од стравот од рецесија, обврзниците растат

Акциите паднаа додека обврзниците се зголемија по податоците кои покажуваат забавување на потрошувачката, главниот двигател на американската економија, поттикната од загриженоста за рецесија.

Суперлативи и натаму се трупаат низ Волстрит, при што S&P 500 е насочен кон најлошото прво полугодие од 1970 година. Десетгодишните приноси во САД паднаа под 3 отсто од децениското високо ниво од 3,5 отсто во средината на јуни. Доларот држи чекор за свој најдобар квартал од 2016 година. Потонувањето од скоро 60 отсто на биткоинот од крајот на март е најголемо од третиот квартал на 2011 година.

Потрошувачката во САД се намали за прв пат оваа година, што укажува на економија на нешто послаба основа отколку што претходно се мислеше, а во услови на брза инфлација и раст на Федералните резерви. Ставот дека централните банки треба да дејствуваат брзо затоа што погрешно ја процениле инфлацијата, ги разбранува пазарите.

„Стагфлацијата што ја зафати нашата земја во моментот, тешко ќе се одрази на берзата на среден рок“, рече Мет Мејли, главен пазарен стратег во „Милер Табак“ (Miller Tabak). „Кога побарувачката не е клучната причина зошто инфлацијата е проблем, побавната економија нема да помогне да се намали инфлацијата толку колку што мислат некои експерти“, нагласи тој.

Клучните сегменти на најголемиот светски пазар на обврзници, како што е разликата помеѓу приносите од пет и 10 години, инвертираа, сигнализирајќи дека повисоките стапки ќе ѝ наштетат на економијата. Инверзиите генерално им претходат на рецесиите за околу шест до 18 месеци, според податоците собрани од Bloomberg.

Bloomberg

„Затегнувањето на монетарната политика може да предизвика проблеми за американската економија надвор од болката што таа веќе ја доживува“, вели Ед Хајман од „Еверкор“ (Evercore). Тој укажува на намалувањето на депозитите во изминатите три месеци по период на, како што го нарече, најбрзиот раст на парите во последните осум децении.

„Кога настануваат такви екстреми, добивате инфлација и имате тесни грла. Тоа е лош коктел“, посочи Хајман за телевизијата Bloomberg.

По грубата прва половина од годината, јули ќе биде клучен за идната насока на пазарите во услови на корпоративна заработка, клучни податоци за инфлацијата и состанокот на ФЕД, според Грег Маркус, управен директор во „Ју-би-ес прајвт велт менаџмент“ (UBS Private Wealth Management). Тој вели дека нестабилноста веројатно ќе остане зголемена додека не се јават докази дека инфлацијата се ублажува, а ризиците од рецесија и геополитичките закани се намалуваат.

Во текот на изминатите неколку месеци, стратегијата која работеше добро цела деценија беше дочекана со нови падови на пазарот. Како резултат на тоа, S&P 500 влезе на мечкин пазар по втор пат од 2020 година, откако падна за над 20 отсто од својот врв во јануари.

Но, лошите перформанси не се показател за тоа што следува. Бенчмаркот на американскиот капитал изгуби 21 отсто во првата половина на 1970 година, во период на висока инфлација со која се споредува и сегашното опкружување. Но, потоа доби 27 отсто во текот на последните шест месеци од таа година.

„Ќе имаме двоцифрен принос од сега до крајот на годината. Немаме толкав проблем со профитот колку што велат луѓето“, изјави Џонатан Голуб, шеф на американската стратегија за капитал во „Кредит суис“ (Credit Suisse), за телевизијата Bloomberg. 

Претходно оваа недела, стратезите на „Голдман сакс“ (Goldman Sachs Group Inc.) забележаа дека проценките за профитната маржа во САД се премногу оптимистички, со што акциите се изложени на ризик од поголем пад кога аналитичарите од Волстрит ќе ги намалат нивните очекувања. Лиза Шалет од „Морган Стенли“ (Morgan Stanley) рече дека аналитичарите треба да се соочат со реалноста при нивните проекции за заработка за овој квартал.