Масовното повлекување на средствата од кинеските акции и обврзници го намалува влијанието на пазарот во глобалните портфолија и го забрзува неговото одвојување од остатокот од светот.
Странските акции на националните акции и долгот паднаа за околу 1,37 трилиони јуани (188 милијарди долари), или 17 отсто, од врвот од декември 2021 година до крајот на јуни оваа година, според пресметките на „Блумберг“ врз основа на најновите податоци од централната банка. Тоа е пред акциите на брегот да бидат сведоци на рекорден одлив од 12 милијарди долари само во август.
Егзодусот се совпаѓа со економскиот пад на Кина поради долгогодишните ограничувања на Ковид, кризата на пазарот за недвижнини и постојаните тензии со Западот, загриженоста што помогна да се направи темата „избегнувајте ја Кина“ една од најголемите убедувања меѓу инвеститорите во најновото истражување на Банката на Америка. Учеството на странски фондови на берзата во Хонг Конг е намалено за повеќе од една третина од крајот на 2020 година.
„Странците само фрлаат крпа“, рече Жикаи Чен, шеф на Азија.Постои вознемиреност за пазарот на недвижнини и забавување на потрошувачката, рече тој. „Разочарувањето на тие фронтови доведе до тоа многу странски инвеститори да ја преиспитаат својата изложеност.
Bloomberg Mercury
Додека слабоста на Кина некогаш се сметаше дека го влече надолу остатокот од светот, особено групата на пазари во развој, тоа очигледно не беше случај оваа година. Намалување за околу седум отсто во 2023 година, MSCI China Index гледа во трета година по ред на загуби што ќе ја означи најдолгата серија загуби во повеќе од две децении. Поширокиот MSCI Emerging Markets Index е зголемен за три отсто додека инвеститорите бркаат поврат на други места како Индија и делови од Латинска Америка.
Разликата доаѓа бидејќи обидот на Кина да постигне самодоволност низ синџирите на снабдување и влошените врски со САД ги направија другите пазари помалку подложни на нејзините одливи и текови. Покрај економското раздвојување, друга причина е бумот на вештачката интелигенција, кој ги засили пазарите од САД до Тајван, а притоа помалку им помогна на акциите на копното. Пондерирањето на Кина во мерачот за потрошувачките цени се намали на околу 27 отсто од повеќе од 30 отсто на крајот на 2021 година.
Bloomberg Mercury
Во исто време, стратегијата за отстранување на Кина од портфолијата на пазарите во развој брзо добива на сила, со лансирање на капитални фондови кои ја исклучуваат Кина веќе достигнаа рекордно годишно ниво во 2023 година.
„Ризиците за Кина се неколку, прелив на станбени акции, демографија, однос на зависност, нестабилност на регулативата, геополитичка изолација“, рече Гаурав Пантанкар, главен инвестициски директор во „МерцедЕРА“ MercedCERA, која надгледува имот од околу 1,1 милијарда долари во САД.
На должничкиот пазар, глобалните инвеститори повлекоа околу 26 милијарди долари од кинеските државни обврзници во 2023 година, додека колективните 62 милијарди долари внесоа во белешки од остатокот од Азија во развој, покажуваат податоците собрани од „Блумберг“. Приближно половина од приливот од 250-300 милијарди долари што го придружуваше вклучувањето на Кина во индексите на државните обврзници од 2019 година е избришано.
Продажниот притисок врз јуанот ја турна валутата на најниско ниво во последните 16 години наспроти доларот. Лабавата политика на централната банка, за разлика од затегнувањето во повеќето големи економии, го ослабува јуанот и им дава на странците уште една причина да ги избегнуваат локалните средства.
Во однос на перформансите на корпоративниот долг, се чини дека Кина целосно се одвои од остатокот од Азија, бидејќи кризата во нејзиниот сектор за недвижности почнува во својата четврта година. Пазарот стана полокален со приближно 85-90 отсто во сопственост на домашни инвеститори.
Сето ова доаѓа во позадината на влошената кинеска економија, што предизвика преиспитување на привлечноста на пазарот како инвестициска дестинација. Банките на Вол Стрит, се сомневаат дали целта на Пекинг за раст од 5 отсто за оваа година може да се исполни.
Сепак, огромната големина на кинеската економија и нејзината клучна улога во синџирот на снабдување со производство значи дека пазарот ќе остане клучен дел од портфолијата за многу инвеститори, иако во помала мера.
Еден канал преку кој Кина сè уште може да влијае на меѓународните финансиски пазари е преку глобално тргуваните стоки. Како најголем увозник на енергија, метали и храна, неговото влијание се протега надвор од портфолијата на хартии од вредност, создавајќи врски со глобалната економија кои веројатно ќе се покажат поиздржливи. Водечката светска позиција на нацијата во чиста енергија, од соларни панели до електрични возила, е еден пример за зголемениот потенцијал за трговија додека светот се обидува да ги исполни своите обврски за климата.
„Економијата што забавува не го прави тоа насекаде“, рече Карин Хирн, партнер во „Еаст Капитал Ассет“ (East Capital Asset Management). „Најдовме добра вредност во секторите со изгледи за структурен раст, како што се возилата со нова енергија, поврзани со потрошувачите и делови од синџирот на снабдување со обновливи извори.
Bloomberg Mercury
Индексот CSI 300, репер за акции на брегот, падна за 0,7 отсто во петокот, бидејќи странците продаваа дури и откако податоците за продажбата на мало и индустриското производство за август ги надминаа проценките. Како што продолжува слабоста, позиционирањето на глобалните фондови во Кина веќе достигна најниско ниво од октомври, кога повторното отворање на нацијата од строгите ограничувања на Ковид предизвика нагло враќање во следните три месеци. Спротивно на тоа, распределбата на американските акции, кои ги надминаа глобалните врсници оваа година, се зголемува.
.webp){kind=icon}
